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上半年券商兩融利息收入揭曉。

今年以來，A股交投活躍度顯著提升，大盤震蕩上行，持續(xù)吸引市場目光。在此背景下，兩融市場有所升溫，已成為券商上半年重點(diǎn)角逐的“核心戰(zhàn)場”。

此前多家券商分管財(cái)富管理板塊的高管接受券商中國記者采訪，他們普遍認(rèn)為，發(fā)力兩融業(yè)務(wù)、提升市場份額是今年全年的重要發(fā)力點(diǎn)。

隨著券商半年報(bào)“收官”，記者注意到，逾95%的上市券商兩融利息收入同比實(shí)現(xiàn)增長，其中，中小券商增速明顯。

從券商半年報(bào)數(shù)據(jù)來看，多家機(jī)構(gòu)已披露上半年融資融券（兩融）業(yè)務(wù)的開戶數(shù)據(jù)及客戶拓展策略。當(dāng)前，券商之間的競爭不僅聚焦于 “價(jià)格” 層面，還延伸至綜合實(shí)力的比拼，具體包括優(yōu)化交易系統(tǒng)使用體驗(yàn)、創(chuàng)新服務(wù)模式與金融產(chǎn)品等多個(gè)維度。

3家頭部券商攬金逾30億元

隨著A股市場回暖，“融資客”與機(jī)構(gòu)資金成為推動(dòng)行情的重要力量。在這一背景下，券商兩融利息收入整體實(shí)現(xiàn)增長。

收入格局方面，頭部券商依然占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。券商中國記者據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，有3家券商今年上半年的兩融利息收入突破30億元。其中，國泰海通以38.27億元位居榜首；中信證券以36.86億元排名第二，同比增長7.04%；華泰證券則以35.09億元排名第三，同比增長1.49%。

除了第一梯隊(duì)外，還有多家券商的兩融利息收入規(guī)模超過20億元，比如銀河證券（27.47億元）、招商證券（23.38億元）。此外，申萬宏源、國信證券、中信建投、中金公司、方正證券、光大證券、中泰證券的兩融利息收入也在10億元以上。

從同比增速來看，42家上市券商中，僅有長城證券的兩融利息收入小幅下滑，同比減少1.85%。除國聯(lián)民生和國泰海通，共有3家券商兩融利息收入增速超過20%。其中，紅塔證券上半年大幅增長37%；浙商證券和首創(chuàng)證券分別增長24.10%、22.27%。

另有15家券商上半年兩融利息收入同比增幅在10%至20%區(qū)間。例如，方正證券同比增長19.12%；國信證券增長10.97%，增速在大型券商中排名靠前。

券商多路徑搶灘兩融市場

拓展兩融客戶、擴(kuò)大兩融市場份額已成為券商今年的發(fā)力重點(diǎn)。從半年報(bào)信息來看，多家公司通過優(yōu)化機(jī)制、差異化營銷和科技賦能等方式積極拓客。

比如，東方證券表示“完善融資定價(jià)機(jī)制，積極響應(yīng)分支訴求，拓展客戶及業(yè)務(wù)資源”；國海證券提到“實(shí)施差異化營銷策略，深耕細(xì)作全力拓客”。國元證券則錨定“交易型+事件型”營銷策略，依托綜合金融服務(wù)、差異化定價(jià)、動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)量化與“業(yè)技融合”，為高凈值與戰(zhàn)略客戶提供方案。

從開戶成效來看，部分券商在中期報(bào)告中披露了開戶相關(guān)數(shù)據(jù)，顯示強(qiáng)勁增長勢(shì)頭。國泰海通稱，上半年公司凈新增融資融券客戶數(shù)2.64萬戶，同比增長61%；融資融券余額市場份額9.78%，較上年末提升0.61%。

中信建投表示，截至6月末，融資融券賬戶數(shù)量較2024年末增長4.54%；信用賬戶凈新增開戶市占率3.53%，較2024年末增長31.47%。

方正證券稱，公司截至6月末信用賬戶數(shù)量數(shù)量較上年末增加0.83萬戶。太平洋稱，公司新開信用賬戶同比增幅51.52%。

談及挖掘兩融潛在客戶的策略和方向時(shí)，多家券商在半年報(bào)里提到，主要目標(biāo)是拓展機(jī)構(gòu)客戶及高凈值客戶。比如國信證券稱，上半年資本中介業(yè)務(wù)加快拓展量化私募等機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)及高凈值客戶，截至6月末，公司融資融券余額同比增幅28%。

值得注意的是，當(dāng)前兩融利率價(jià)格戰(zhàn)日趨激烈，不少券商人士向券商中國記者表示，一些頭部券商兩融利率持續(xù)刷新行業(yè)下限，整體息差已逼近盈虧平衡點(diǎn)，進(jìn)入了“賠本賺吆喝”階段。（詳見《卷到“賠本賺吆喝”？券商兩融業(yè)務(wù)，“價(jià)格戰(zhàn)”升溫！》）

為應(yīng)對(duì)行業(yè)“內(nèi)卷”，多家券商在半年報(bào)也提到相應(yīng)舉措。比如國聯(lián)民生表示，下半年將通過精準(zhǔn)拓客，并推動(dòng)分層定價(jià)策略，有效延緩利率下行。

系統(tǒng)、產(chǎn)品、風(fēng)控等多維升級(jí)

除規(guī)模擴(kuò)張與客戶爭奪之外，更深層次的競爭力體現(xiàn)在服務(wù)與運(yùn)營環(huán)節(jié)。為提升客戶黏性與業(yè)務(wù)質(zhì)量，多家券商從系統(tǒng)支持、產(chǎn)品創(chuàng)新和風(fēng)控賦能等多方面推進(jìn)兩融業(yè)務(wù)的精細(xì)化運(yùn)營。

在交易系統(tǒng)體驗(yàn)方面，部分券商加大科技投入。東方證券表示，公司迭代恒生新一代系統(tǒng)，上線客戶端信用條件單功能，搭建信用數(shù)據(jù)智能化體系。國信證券也有相似舉措，稱今年上半年豐富了兩融智能交易服務(wù)體系。

產(chǎn)品創(chuàng)新也成為差異化競爭的關(guān)鍵。國海證券稱，上半年推出“兩融ETF智能投顧工具”，是ETF資產(chǎn)配置智能引擎，旨在打造信用業(yè)務(wù)特色。國聯(lián)民生表示，上半年推進(jìn)融資融券資訊服務(wù)支持產(chǎn)品的開發(fā)以提升交易體驗(yàn)。東興證券提到，通過建設(shè)模擬交易系統(tǒng)、豐富兩融相關(guān)資訊產(chǎn)品等措施，不斷豐富投資者教育內(nèi)涵，增強(qiáng)客戶服務(wù)能力。

中信建投表示，公司優(yōu)化智能投研產(chǎn)品“北極星賬戶診斷產(chǎn)品”，為兩融客戶提供有效的市場風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信息，通過“AI行為教練”助推客戶調(diào)整非理性投資行為；啟動(dòng)普通賬戶版產(chǎn)品研發(fā)工作，逐步擴(kuò)大產(chǎn)品客群范圍。截至報(bào)告期末，該產(chǎn)品新簽約兩融客戶數(shù)量超6000戶，累計(jì)簽約兩融客戶數(shù)量近2萬戶。

排版：王璐璐

校對(duì)：王朝全