國際金融報
朱燈花
2025-09-04 20:52
9月4日，國內(nèi)期貨市場碳酸鋰主力合約2511止跌回暖，下午收盤報漲1.05%，收于73420元/噸。不過當(dāng)日，該主力合約最低跌至71120元/噸，較半月前90100元/噸的高點已跌去超20%。
在今年6月跌破6萬元/噸大關(guān)后，碳酸鋰市場止跌上揚，在停產(chǎn)消息刺激下，近月來整體呈現(xiàn)強勢格局。不過8月下旬以來，這一產(chǎn)品弱市再現(xiàn)。
現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，9月3日優(yōu)質(zhì)碳酸鋰市場價格區(qū)間在75500元/噸至76500元/噸，電池級碳酸鋰市場價格區(qū)間在74000元/噸至76500元/噸，工業(yè)級碳酸鋰市場價格區(qū)間在73500元/噸至75000元/噸，行情均較上一個工作日暫穩(wěn)。而上一周碳酸鋰價格下調(diào)3300元，相較前一周環(huán)比下跌4.04%至4.09%；氫氧化鋰價格下調(diào)500元，相較前一周環(huán)比下跌0.67%至0.72%。
“由單一事件驅(qū)動的溢價往往難以持續(xù)，特別是在當(dāng)前碳酸鋰高位庫存的背景下，價格缺乏長期維持高位的支撐基礎(chǔ)。”對此卓創(chuàng)資訊富寶碳酸鋰分析師蘇津儀認(rèn)為，近期碳酸鋰價格的走勢，類似去年9月停產(chǎn)后市場呈現(xiàn)的沖高回落特征。市場情緒會在事件發(fā)生時推升價格產(chǎn)生短期溢價，而隨后的回調(diào)則是市場對事件影響的重新評估和理性回歸過程。
她提及，前期碳酸鋰的價格沖高還包含了市場對其他礦山項目供應(yīng)中斷風(fēng)險的預(yù)期。目前其他礦山項目的具體情況尚未明確，而鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)的套保操作也在一定程度上抑制了價格上行空間，同時帶來了潛在的供應(yīng)增量預(yù)期，這些因素共同導(dǎo)致了近期價格的回落。
據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，供應(yīng)方面，截至8月28日當(dāng)周，碳酸鋰企業(yè)（一次原料，下同）周度產(chǎn)能利用率48.44%，碳酸鋰企業(yè)周度產(chǎn)量1.52萬噸，環(huán)比前一期下降1.3%。部分云母企業(yè)降低負(fù)荷，消化原料庫存；四川某鋰鹽廠輝石產(chǎn)線投產(chǎn)爬坡，其余開工企業(yè)基本維穩(wěn)運行。
而需求方面，截至8月28日，三元材料、磷酸鐵鋰周度產(chǎn)能利用率分別為56%和63%。三元材料企業(yè)目前開工率正常；磷酸鐵鋰企業(yè)整體開工持穩(wěn)，企業(yè)以銷定產(chǎn)，走貨節(jié)奏暫時穩(wěn)定。
分析人士認(rèn)為，傳統(tǒng)旺季已至，碳酸鋰需求端向好，后市仍需關(guān)注供給端存在擾動。
大陸期貨最新分析提及，8月27日晚間，據(jù)市場消息，永興材料花橋礦的安全生產(chǎn)許可證變更，有效期為2025年9月6日至2028年9月5日，許可范圍仍為陶瓷土礦（300萬噸/年）。目前為止市場的關(guān)注重心仍然聚焦于江西剩下的7個礦山后續(xù)采礦證變更問題。關(guān)注9月30日，涉及的江西鋰礦項目需要在此日期前完成報告編制并報送，屆時對于其他項目采礦證問題或?qū)⒂卸ㄕ摗Ｖ芤皇袌鰝鞒觥皩幍聲r代枧下窩9月20號將復(fù)產(chǎn)”小作文，雖然消息并無準(zhǔn)確來源，但對盤面調(diào)整有所擾動。
“預(yù)計枧下窩的停產(chǎn)仍能提供一定程度的價格支撐，但具體影響程度還需取決于后續(xù)相關(guān)決策的進展。如果按照鋰礦進行證載礦種變更，則該礦短期內(nèi)重啟的可能性較低。”蘇津儀稱。
當(dāng)前碳酸鋰基本面邏輯較為清晰，主要資源端企業(yè)停產(chǎn)導(dǎo)致供需平衡趨緊，構(gòu)成價格底部支撐，若后續(xù)出現(xiàn)新增減產(chǎn)，則支撐力度將進一步增強。根據(jù)通知要求，相關(guān)礦山需在9月30日前提交儲量核實報告，此后預(yù)計還需經(jīng)過審核等相關(guān)流程，這為礦端消息的發(fā)酵提供了較長的時間窗口。但需注意，此次停產(chǎn)并非產(chǎn)能出清。從供應(yīng)端來看，碳酸鋰總體供應(yīng)量尚未出現(xiàn)拐點，輝石提鋰產(chǎn)量的釋放已經(jīng)彌補了近期減停產(chǎn)項目造成的供應(yīng)缺口。
“近期期貨盤面下跌加速，主導(dǎo)了市場悲觀情緒?，F(xiàn)貨報價普遍對期貨合約呈貼水狀態(tài)，現(xiàn)貨商出貨意愿強，但現(xiàn)貨價格相對期貨仍有一定抗跌性，盤面絕對價格重心降低，下游點價采購意愿提升，短期現(xiàn)貨成交對市場價格筑底支撐?！鄙虾ｄ撀?lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師顧璇認(rèn)為，目前鋰鹽下游需求預(yù)期較好，磷酸鐵鋰9月排產(chǎn)預(yù)計創(chuàng)新高，并實現(xiàn)連續(xù)五個月環(huán)增，儲能需求滿產(chǎn)。當(dāng)前的下跌更多的是情緒面和期貨資金層面的擾動。基本面的強勁表現(xiàn)與供應(yīng)端的潛在風(fēng)險，共同構(gòu)成了中長期價格的強力支撐，預(yù)計短期內(nèi)價格維持區(qū)間震蕩。
