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9月2日，北京證券交易所迎來(lái)宣布設(shè)立四周年。作為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，北交所在過去一年間持續(xù)推動(dòng)“深改19條”政策落地，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)規(guī)模與質(zhì)量的雙重躍升，為多層次資本市場(chǎng)建設(shè)注入強(qiáng)勁動(dòng)力。數(shù)據(jù)顯示，截至9月1日，北交所上市企業(yè)數(shù)量已達(dá)274家，較三周年時(shí)的251家增長(zhǎng)9.16%；總市值突破9000億元，展現(xiàn)出蓬勃的發(fā)展活力。

專精特新集群效應(yīng)凸顯

北交所堅(jiān)持支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，著力打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。在制度設(shè)計(jì)上，IPO規(guī)則進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)專精特新企業(yè)的支持力度，允許未盈利企業(yè)登陸資本市場(chǎng)，更加精準(zhǔn)適配中小企業(yè)融資需求。

數(shù)據(jù)顯示，截至9月1日，北交所上市企業(yè)274家，總市值9116.5億元。其中，高新技術(shù)企業(yè)占比超過82%；國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)數(shù)量達(dá)149家，占比54.38%，形成了獨(dú)具特色的創(chuàng)新企業(yè)集群。

服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的核心定位，決定了北交所上市企業(yè)與研發(fā)創(chuàng)新深度綁定。2024年，北交所上市企業(yè)合計(jì)投入研發(fā)費(fèi)用85.94億元，占總營(yíng)收的比例為4.56%。北交所上市企業(yè)投入研發(fā)費(fèi)用均值已增長(zhǎng)至3148.16萬(wàn)元，呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。

開源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱向記者指出，在當(dāng)今激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，創(chuàng)新已成為企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展、贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵要素。

考慮到中小企業(yè)類型多樣、發(fā)展階段各異，北交所針對(duì)性設(shè)計(jì)了四套上市標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建并持續(xù)完善覆蓋掛牌準(zhǔn)入、發(fā)行上市、持續(xù)監(jiān)管、再融資和交易等全環(huán)節(jié)的特色制度體系。四套上市標(biāo)準(zhǔn)，以市值為核心，綜合凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)，允許未盈利企業(yè)上市。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前北交所上市企業(yè)中，依據(jù)第一套標(biāo)準(zhǔn)上市的企業(yè)有262家，占比95.62%；采用第二、三、四套標(biāo)準(zhǔn)上市的企業(yè)分別有7、1、4家。

制度創(chuàng)新為企業(yè)發(fā)展注入新動(dòng)力

從新“國(guó)九條”到“并購(gòu)六條”，并購(gòu)重組市場(chǎng)迎來(lái)諸多積極信號(hào)，產(chǎn)業(yè)整合、跨界并購(gòu)為企業(yè)及產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入新動(dòng)力。5月16日，北交所修訂重組相關(guān)規(guī)則，引入“小額快速”審核機(jī)制和重組簡(jiǎn)易審核程序，并對(duì)股份對(duì)價(jià)分期支付機(jī)制進(jìn)行細(xì)化明確。

諸海濱指出，相關(guān)機(jī)制的引入，有效落實(shí)了政策要求，豐富了創(chuàng)新型中小企業(yè)的重組工具儲(chǔ)備，充分體現(xiàn)北交所積極支持上市企業(yè)利用并購(gòu)重組工具優(yōu)化資源配置、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的態(tài)度。

金長(zhǎng)川資本董事長(zhǎng)劉平安告訴記者，北交所上市企業(yè)規(guī)模較小，企業(yè)有做大做強(qiáng)的內(nèi)在動(dòng)力。并購(gòu)重組是企業(yè)快速做大做強(qiáng)、實(shí)現(xiàn)外延式增長(zhǎng)的主要方式，也是增強(qiáng)企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力，提升競(jìng)爭(zhēng)力的較好手段。開源證券研報(bào)顯示，截至8月25日，北交所共披露33家次重要投資并購(gòu)事件。

投資吸引力逐漸增強(qiáng)

北交所持續(xù)推進(jìn)建設(shè)與深化改革，市場(chǎng)投資吸引力穩(wěn)步提升。近年來(lái)，北交所上市企業(yè)現(xiàn)金分紅更加積極。Wind數(shù)據(jù)顯示，合計(jì)年度現(xiàn)金分紅次數(shù)2024年已提升至249次，當(dāng)年未分紅的企業(yè)數(shù)量占比減至21.9%，年度分紅2次的企業(yè)占比達(dá)到10.58%。北交所上市企業(yè)還積極回購(gòu)股票，截至8月28日，2025年共有37家企業(yè)回購(gòu)股票。

隨著北交所市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展，對(duì)公募基金等機(jī)構(gòu)投資者的吸引力逐步提升。記者注意到，2024年末共計(jì)29家公募基金配置北交所股票，同比增長(zhǎng)31.82%，較2024年上半年增長(zhǎng)38.1%。2025年上半年配置北交所股票的公募基金達(dá)39家。

展望未來(lái)，北交所將繼續(xù)深化改革創(chuàng)新，進(jìn)一步完善市場(chǎng)功能，提高服務(wù)中小企業(yè)質(zhì)效。劉平安認(rèn)為，隨著各項(xiàng)改革措施持續(xù)落地，北交所將在支持科技創(chuàng)新、培育專精特新企業(yè)方面發(fā)揮更大作用，為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)貢獻(xiàn)獨(dú)特力量。

校對(duì)：楊舒欣