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8月25日晚間，隆鑫通用(603766)發(fā)布2025年半年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入97.52億元，同比增長27.21%。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤10.74億元，同比增長82.26%；實(shí)現(xiàn)綜合毛利率近19%，穩(wěn)中有增。尤為值得關(guān)注的是，公司高端自主品牌表現(xiàn)突出，實(shí)現(xiàn)收入23.34億元，同比增長42.43%，占營業(yè)收入的比重約24%。

隆鑫通用是國內(nèi)摩托車行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，業(yè)務(wù)聚焦于摩托車與通用機(jī)械。近年來，公司大力推進(jìn)自主品牌建設(shè)，打造形成差異化定位的兩大自主品牌——無極VOGE高端摩托車、隆鑫LONCIN非道路運(yùn)動(dòng)機(jī)車。

作為公司核心業(yè)務(wù)板塊，摩托車業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)持續(xù)發(fā)力，上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入72.73億元，同比增長23.14%。整車方面，無極系列CU250、CU525、DS525X、DS900X等爆品持續(xù)熱銷，同時(shí)，公司堅(jiān)持以市場真實(shí)需求為導(dǎo)向的產(chǎn)品開發(fā)路徑，國內(nèi)市場新品以巡航、仿賽車型為主，推出CU250自動(dòng)擋、CU625巡航車型以及RR500S仿賽車型，海外市場新品以休旅、踏板車型為主，推出DS625X、DS800XRally、SR16踏板車型。無極品牌渠道同步國內(nèi)外建設(shè)效果顯著，國內(nèi)累計(jì)建成銷售網(wǎng)點(diǎn)1053個(gè)，海外已累計(jì)建成銷售網(wǎng)點(diǎn)1292個(gè)，持續(xù)推進(jìn)全球布局。發(fā)動(dòng)機(jī)同樣表現(xiàn)出色，250cc以上兩輪發(fā)動(dòng)機(jī)銷量同比增長71.81%，依托高熱效高功重比動(dòng)力產(chǎn)品自主研發(fā)能力，KEV250A、KEN460等全新平臺新品成功量產(chǎn)。

通用機(jī)械業(yè)務(wù)，面對國際關(guān)稅政策調(diào)整，公司通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、降本增效等措施積極應(yīng)對，上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入21.85億元，同比增長52.82%。細(xì)分產(chǎn)品中，家用發(fā)電機(jī)需求旺盛，銷售收入同比增長142.01%；園林機(jī)械產(chǎn)品同樣快速突破，上半年騎乘式割草車產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷量2.61萬臺，同比增長77.55%。研發(fā)方面，全新零轉(zhuǎn)角割草車已完成樣機(jī)設(shè)計(jì)，進(jìn)入研發(fā)關(guān)鍵階段；智能割草機(jī)器人產(chǎn)品已進(jìn)入產(chǎn)品開發(fā)最終階段，第三季度進(jìn)入最終測試，預(yù)計(jì)將于年內(nèi)上市。

隆鑫通用業(yè)績增長與行業(yè)發(fā)展趨勢密切相關(guān)。據(jù)中國摩托車商會(huì)和海關(guān)數(shù)據(jù)，我國2025年1—6月摩托車總銷量1061.46萬輛，同比增長11.54%，其中出口646.11萬輛，同比增長25.44%。在出口的拉動(dòng)下，燃油摩托車保持明顯增長的趨勢，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。通用機(jī)械行業(yè)，上半年我國相關(guān)產(chǎn)品出口同樣保持增長態(tài)勢。

民生證券研報(bào)認(rèn)為，全球摩托車市場需求穩(wěn)定向上，以隆鑫通用為代表的自主龍頭摩企在國內(nèi)經(jīng)歷多年的充分競爭，車型產(chǎn)品力和車型矩陣獲大幅提升與豐富，較海外競對在產(chǎn)品力、性價(jià)比優(yōu)勢突出，構(gòu)建自主摩企出海核心競爭優(yōu)勢?？春霉緹o極品牌產(chǎn)品端和渠道端雙重?cái)U(kuò)展，量利共振加速成長。