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8月25日，恒輝安防(300952)披露2025年半年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司堅(jiān)持“功能性安全防護(hù)手套+戰(zhàn)略新材料”雙輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展格局，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.93億元，同比增長(zhǎng)15.43%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5497.74萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)11.82%；扣非凈利潤(rùn)4790.05萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)10.66%?；久抗墒找?.36元。

新材料進(jìn)入應(yīng)用驗(yàn)證

2025年上半年，恒輝安防“功能性安全防護(hù)手套+戰(zhàn)略新材料”的雙輪驅(qū)動(dòng)格局保持良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，兩大業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。

在功能性安全防護(hù)手套方面，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.66億元，同比增長(zhǎng)13.55%，占總營(yíng)收比重超過九成。產(chǎn)能建設(shè)上，國(guó)內(nèi)“年產(chǎn)7200萬(wàn)打功能性安全防護(hù)手套項(xiàng)目”進(jìn)入穩(wěn)定爬坡階段，部分產(chǎn)線已實(shí)現(xiàn)高效運(yùn)營(yíng)；越南“年產(chǎn)1600萬(wàn)打功能性安全防護(hù)手套項(xiàng)目”部分產(chǎn)線已啟動(dòng)試生產(chǎn)，預(yù)計(jì)三季度實(shí)現(xiàn)首批訂單交付。境內(nèi)外兩地項(xiàng)目建成后，公司手套總產(chǎn)能將突破1億打。

市場(chǎng)端，海外市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)13.79%，在北美、歐洲等地保持合作穩(wěn)定，并加快布局澳大利亞、土耳其等新興市場(chǎng)；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)聚焦汽車制造、新能源等領(lǐng)域，境內(nèi)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)30.55%。

在超高分子量聚乙烯纖維方面，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2055.80萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)70.53%。報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)的MetalQ工程紗防切割性能達(dá)到國(guó)際ANSI 2016 A6等級(jí)，800D防彈纖維斷裂強(qiáng)度≥42cN/dtex，突破傳統(tǒng)材料性能瓶頸。應(yīng)用層面，公司產(chǎn)品已在機(jī)器人腱繩、機(jī)器人防護(hù)手套、柔性關(guān)節(jié)保護(hù)件等場(chǎng)景開展驗(yàn)證和交付，并在風(fēng)電葉片、航空航天等新興領(lǐng)域推進(jìn)研發(fā)。該業(yè)務(wù)雖仍處于產(chǎn)能爬坡期，但技術(shù)突破與應(yīng)用落地已初步顯現(xiàn)增長(zhǎng)潛力。

技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈與全球化構(gòu)筑競(jìng)爭(zhēng)壁壘

半年報(bào)顯示，恒輝安防的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同和全球化布局三方面。

在技術(shù)研發(fā)方面，公司深耕防護(hù)領(lǐng)域二十余年。截至2025年上半年，公司累計(jì)擁有授權(quán)專利221項(xiàng)，其中發(fā)明專利52項(xiàng)；當(dāng)期研發(fā)投入2972.11萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)37.96%，主要投向高端手套技術(shù)、超纖維材料改性與應(yīng)用開發(fā)，以及機(jī)器人材料與生物可降解技術(shù)研究。公司多項(xiàng)產(chǎn)品通過歐盟CE認(rèn)證、美國(guó)ANSI認(rèn)證、日本JIS認(rèn)證及OEKO-TEX Standard 100認(rèn)證，顯示出在國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)體系下的技術(shù)實(shí)力。

在產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同方面，公司正在推進(jìn)“年產(chǎn)4800噸超高分子量聚乙烯纖維項(xiàng)目”，預(yù)計(jì)2025年9月試產(chǎn)。該項(xiàng)目投產(chǎn)后將提升公司超纖維自給率，減少原材料價(jià)格波動(dòng)帶來的影響。在下游，公司通過“國(guó)內(nèi)+越南”雙基地布局實(shí)現(xiàn)分工：國(guó)內(nèi)基地聚焦高端訂單與研發(fā)試產(chǎn)，越南基地依托區(qū)位優(yōu)勢(shì)在成本與關(guān)稅方面具備優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。

在全球化運(yùn)營(yíng)方面，公司依托越南生產(chǎn)基地拓展北美市場(chǎng)，目前部分產(chǎn)線已進(jìn)入試生產(chǎn)階段，預(yù)計(jì)年內(nèi)將貢獻(xiàn)一定規(guī)模產(chǎn)能及營(yíng)收。市場(chǎng)層面，公司形成“北美+歐洲+新興市場(chǎng)”的外銷矩陣，同時(shí)在國(guó)內(nèi)聚焦核心渠道，逐步構(gòu)建內(nèi)外互補(bǔ)的市場(chǎng)格局。

半年報(bào)顯示，恒輝安防在短期內(nèi)的增長(zhǎng)動(dòng)力來自手套產(chǎn)能的持續(xù)釋放與新材料業(yè)務(wù)的逐步放量，為未來一至兩年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)提供支撐。從更長(zhǎng)期的角度看，公司在超高分子量聚乙烯纖維和生物可降解聚酯橡膠領(lǐng)域已實(shí)現(xiàn)研發(fā)突破，并在機(jī)器人、新能源及防護(hù)等場(chǎng)景開展應(yīng)用探索，逐步形成新的增長(zhǎng)曲線。

在股東回報(bào)方面，公司擬每10股派現(xiàn)0.8元（含稅），現(xiàn)金分紅（含回購(gòu)股份）比例10.87%，已累計(jì)回購(gòu)170.17萬(wàn)股用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。報(bào)告期內(nèi)，公司一方面保持了穩(wěn)定分紅，另一方面通過股權(quán)激勵(lì)傳遞了管理層對(duì)未來發(fā)展的信心。

整體來看，恒輝安防在上半年實(shí)現(xiàn)了主營(yíng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長(zhǎng)，同時(shí)新材料布局不斷深化。隨著境內(nèi)外產(chǎn)能逐步釋放和新興應(yīng)用的推進(jìn)，公司正由傳統(tǒng)防護(hù)手套制造商向多元化新材料企業(yè)延伸，為長(zhǎng)期價(jià)值打開更大空間。