證券時報
秦燕玲
2025-08-25 15:22
8月22日，證監(jiān)會正式發(fā)布《期貨公司互聯(lián)網(wǎng)營銷管理暫行規(guī)定》（下稱《暫行規(guī)定》），將于2025年10月9日起實施。《暫行規(guī)定》旨在加強對期貨公司互聯(lián)網(wǎng)營銷活動的全過程監(jiān)管，指導期貨公司合規(guī)有序展業(yè)，保護期貨交易者的合法權益。
據(jù)了解，2025年1月10日至2月9日，證監(jiān)會就《暫行規(guī)定》向社會公開征求意見，共收到意見建議184條。市場普遍認為《暫行規(guī)定》針對期貨公司互聯(lián)網(wǎng)營銷活動出現(xiàn)的問題和風險隱患，提出一系列監(jiān)管安排，有利于規(guī)范期貨公司互聯(lián)網(wǎng)營銷行為，指導期貨公司合規(guī)有序展業(yè)，保障期貨交易者合法權益；同時，市場也建議后續(xù)在操作層面進一步明確具體標準和流程等。證監(jiān)會對反饋意見逐條認真研究，與《暫行規(guī)定》相關的大多數(shù)意見建議均已采納，使得新規(guī)更加貼合行業(yè)實際需求。
大有期貨互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務負責人李文婷在接受期貨日報記者采訪時表示，與此前的征求意見稿相比，《暫行規(guī)定》在總體框架延續(xù)監(jiān)管導向的基礎上，對具體條款表述進行修訂，實操性和指導性更強，為期貨互聯(lián)網(wǎng)營銷展業(yè)提供了更明確、細化的指引。
具體來看，《暫行規(guī)定》堅持問題導向和目標導向，共十八條，聚焦期貨公司互聯(lián)網(wǎng)營銷活動出現(xiàn)的問題與風險隱患，從界定互聯(lián)網(wǎng)營銷活動范圍、強化營銷內(nèi)容審核、明確營銷制度與部門、加強營銷人員與賬號管理、加強對第三方機構的管理、加大客戶保護力度、明確開展互聯(lián)網(wǎng)營銷活動過程中的禁止性行為等多個方面提出了具體監(jiān)管要求。
其中在界定范圍方面，《暫行規(guī)定》明確，互聯(lián)網(wǎng)營銷活動是指通過互聯(lián)網(wǎng)對期貨公司提供的期貨經(jīng)紀或者期貨交易咨詢服務進行商業(yè)性宣傳推介的活動。此外，期貨公司通過互聯(lián)網(wǎng)開展品牌宣傳、交易者教育等，涉及互聯(lián)網(wǎng)營銷活動的，也應遵守該規(guī)定。
“新規(guī)將期貨交易咨詢服務，以及通過互聯(lián)網(wǎng)開展品牌宣傳、交易者教育等涉及互聯(lián)網(wǎng)營銷活動的均納入監(jiān)管。這一調(diào)整突破了原有的經(jīng)紀業(yè)務營銷定義，進一步明晰了互聯(lián)網(wǎng)營銷的展業(yè)邊界，能更全面地規(guī)范期貨公司通過互聯(lián)網(wǎng)的相關展業(yè)活動?！崩钗逆谜f。
值得注意的是，《暫行規(guī)定》刪除了此前征求意見稿中“期貨公司開展互聯(lián)網(wǎng)營銷活動，不得與其他業(yè)務混同”的規(guī)定。
營銷管理方面，《暫行規(guī)定》進一步明確了分支機構開展互聯(lián)網(wǎng)營銷活動的條件及限制。要求期貨公司分支機構應當在總部授權和統(tǒng)一管理下開展互聯(lián)網(wǎng)營銷活動，不得自行利用第三方機構提供的服務開展互聯(lián)網(wǎng)營銷活動。
李文婷認為，這一調(diào)整既為期貨公司在統(tǒng)一管理下探索分支機構參與互聯(lián)網(wǎng)營銷的展業(yè)模式提供了空間，有助于壯大展業(yè)隊伍，又要求期貨公司加強對互聯(lián)網(wǎng)營銷服務體系的探索和打造，培育核心競爭力。
《暫行規(guī)定》還新增了“營銷內(nèi)容應當顯著標明公司名稱、風險提示等信息”的規(guī)定，進一步強化了對營銷內(nèi)容的規(guī)范。
對第三方合作的管理也是重點強化之處?！稌盒幸?guī)定》明確，期貨公司利用第三方機構提供的服務開展互聯(lián)網(wǎng)營銷活動的，應當簽訂書面協(xié)議，明確雙方權利和義務，并向公司住所地中國證監(jiān)會派出機構報備。同時，明確第三方機構超出與期貨公司合作范圍開展業(yè)務，涉嫌非法期貨活動的，依照打擊非法期貨活動有關規(guī)定處理。在李文婷看來，該規(guī)定進一步加大了對非法居間、非法交易咨詢服務等違規(guī)展業(yè)活動的打擊力度。
在客戶保護方面，《暫行規(guī)定》要求期貨公司加強風險提示和回訪，不得高于公示標準收取手續(xù)費，對客戶頻繁交易等異常情況應當及時了解情況、提示風險等。
公平競爭方面，《暫行規(guī)定》要求期貨公司及其從業(yè)人員不得以捏造、散布虛假信息等手段詆毀競爭對手，損害其他期貨公司信譽；不得通過不當評比、不當排序等方式進行營銷；不得通過不正當方式引流，干擾正常搜索結果及其他損害公平競爭的行為。
監(jiān)督檢查方面，《暫行規(guī)定》提出，中國證監(jiān)會派出機構、中國期貨業(yè)協(xié)會、中國期貨市場監(jiān)控中心有限責任公司應當建立期貨公司互聯(lián)網(wǎng)營銷活動信息共享機制。對此，李文婷表示，對互聯(lián)網(wǎng)營銷業(yè)務加強監(jiān)管，將進一步提升信息透明度，增強監(jiān)管執(zhí)行協(xié)同性，減輕期貨公司合規(guī)展業(yè)壓力，營造公平的市場競爭環(huán)境。
方正中期期貨互聯(lián)網(wǎng)營銷業(yè)務負責人鄭為彬認為，總的來看，新規(guī)通過明確互聯(lián)網(wǎng)營銷定義，規(guī)范管理機制為總部統(tǒng)一管理，界定互聯(lián)網(wǎng)營銷活動與投資咨詢業(yè)務、品牌宣傳投教業(yè)務范圍，為后續(xù)期貨公司開展互聯(lián)網(wǎng)營銷業(yè)務提供了明確指引。
記者了解到，近年來，監(jiān)管部門對期貨公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務的處罰力度不斷加大。部分期貨公司在互聯(lián)網(wǎng)營銷中存在夸大收益、虛假宣傳等問題，誤導投資者，擾亂市場秩序。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來，多家期貨公司及從業(yè)人員因互聯(lián)網(wǎng)營銷違規(guī)被監(jiān)管開罰單，問題類型主要集中在直播管理不到位、人員專業(yè)資質(zhì)缺失、誤導性宣傳、變相返傭和第三方合作不規(guī)范等方面。
在業(yè)內(nèi)人士看來，未來《暫行規(guī)定》的落地，將進一步規(guī)范期貨公司互聯(lián)網(wǎng)營銷行為，減少違規(guī)現(xiàn)象的發(fā)生，促進期貨行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)營銷業(yè)務的健康發(fā)展。
李文婷認為，從短期看，期貨公司或?qū)⒔?jīng)歷一段磨合期，但長期來看，明晰的監(jiān)管指引將有助于鼓勵和引導期貨公司提升服務質(zhì)量，探索差異化發(fā)展路徑，有效加強對互聯(lián)網(wǎng)客戶的服務和保護，有利于期貨互聯(lián)網(wǎng)營銷業(yè)務的長遠發(fā)展。
鄭為彬也表示，未來整個行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)營銷活動將得到規(guī)范，有效避免期貨公司對互聯(lián)網(wǎng)營銷活動的管理框架不明確造成的管理方式不統(tǒng)一。長期來看，對交易者、期貨公司來說都將形成保護，能夠使行業(yè)長期規(guī)范運行。
