21世紀經(jīng)濟報道
李覽青,王罕
2025-09-10 09:40
當?shù)貢r間9月9日，美股三大指數(shù)集體收漲，道瓊斯指數(shù)漲0.43%，標普500指數(shù)漲0.27%，納斯達克綜合指數(shù)漲0.37%，納指、標普500指數(shù)均創(chuàng)收盤新高。
大型科技股多數(shù)上漲，谷歌漲超2%；Meta、奈飛、英偉達、亞馬遜漲超1%；蘋果收跌1.48%，市值一夜蒸發(fā)524億美元（約合人民幣3732億元）。
甲骨文第一季度調(diào)整后每股收益1.47美元，預(yù)期為1.48美元；第一季度調(diào)整后營收149.3億美元，分析師預(yù)期150.3億美元；第一季度云基礎(chǔ)設(shè)施營收（IAAS）為33億美元，分析師預(yù)期33.8億美元。甲骨文預(yù)計2026財年云基礎(chǔ)設(shè)施營收將增長77%至180億美元。甲骨文盤后大漲超26%。
中國資產(chǎn)大漲。納斯達克中國金龍指數(shù)收漲1.48%。嗶哩嗶哩漲超6%，阿里巴巴漲超4%，京東漲超3%，蔚來、理想汽車漲超1%。
國際油價9日上漲。截至當天收盤，紐約商品交易所10月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格上漲37美分，收于每桶62.63美元，漲幅為0.59%；11月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲37美分，收于每桶66.39美元，漲幅為0.56%。
EIA短期能源展望報告顯示，預(yù)計2025年WTI原油價格為64.16美元/桶，此前預(yù)期為63.58美元/桶；預(yù)計2026年WTI原油價格為47.77美元/桶，此前預(yù)期為47.77美元/桶；預(yù)計2025年布倫特原油價格為67.80美元/桶，此前預(yù)期為67.22美元/桶；預(yù)計2026年布倫特原油價格為51.43美元/桶，此前預(yù)期為51.43美元/桶。
圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝
美國就業(yè)增長遠不及此前公布的數(shù)據(jù)。根據(jù)政府當?shù)貢r間9月9日公布的初步基準修訂，截至今年3月的一年間，美國就業(yè)人數(shù)或?qū)⒈幌滦?1.1萬人（約0.6%），創(chuàng)下紀錄。最終數(shù)據(jù)將于明年初公布。
雖然該數(shù)據(jù)是六個月前的數(shù)據(jù)，因此對股市的影響很小，但該報告可能會強化要求美聯(lián)儲今年更積極地降息的呼聲。
接下來市場將迎來當?shù)貢r間9月10日的PPI和當?shù)貢r間9月11日的CPI數(shù)據(jù)。雖然交易員已完全計入本月美聯(lián)儲降息25個基點的預(yù)期，但若通脹依然頑固，10月和12月的降息前景或蒙上陰影。
據(jù)中國基金報，Northlight資產(chǎn)管理公司的Chris Zaccarelli稱：“就業(yè)形勢持續(xù)惡化，這雖然可能讓美聯(lián)儲更容易在秋季降息，但也可能給近期的反彈‘潑冷水’。更糟的是，如果周四的CPI顯示通脹惡化，市場就會開始擔(dān)心‘滯脹’。”
Bankrate的Stephen Kates指出，如果CPI超預(yù)期走高，將讓美聯(lián)儲在政策決策上更為棘手，因為市場正期待通過降息來緩解經(jīng)濟壓力。他說：“疊加上周五糟糕的非農(nóng)報告和今天早晨的負91.1萬修訂結(jié)果，很明顯，美國經(jīng)濟正陷入兩難。更準確地說，是夾在‘勞動力沖擊’和‘通脹過熱’之間?！?/p>
上周數(shù)據(jù)顯示，美國8月就業(yè)增長明顯放緩，失業(yè)率升至2021年以來最高水平，引發(fā)市場對勞動力市場惡化的擔(dān)憂。美聯(lián)儲主席鮑威爾近期也承認就業(yè)市場風(fēng)險上升，兩位同僚甚至在7月就傾向于降息。
交易員目前認為，到12月底美聯(lián)儲降息75個基點的概率超過90%，過去一周降息押注迅速升溫。LPL Financial的Jeff Roach表示：“勞動力市場比最初公布的更弱。惡化的勞動力市場會讓美聯(lián)儲更有理由強調(diào)降息的必要性。投資者應(yīng)預(yù)期美聯(lián)儲將在下次會議正式開啟降息周期?！?/p>
富國銀行投資研究所的Gary Schlossberg則認為，就業(yè)放緩應(yīng)與市場流動性充裕、股市上漲以及美聯(lián)儲潛在的降息政策結(jié)合來看，更像是“短暫的軟著陸期”，而非長期的衰退。他說：“我們預(yù)計的溫和增長放緩，與我們建議的投資策略一致，即傾向于流動性更好、質(zhì)量更高的大盤股和板塊，以應(yīng)對2026年預(yù)計到來的復(fù)蘇?！?/p>
在9月16日~17日美聯(lián)儲政策會議前，美國政府將公布最新CPI。根據(jù)預(yù)測，核心CPI（剔除食品和能源）8月環(huán)比或再升0.3%，連續(xù)兩個月維持該水平。
經(jīng)濟學(xué)家還將觀察更高的美國進口關(guān)稅在多大程度上傳導(dǎo)到消費者端。迄今，許多公司為維持銷量而盡量避免提價。
Barnum金融集團的Chris Kampitsis稱：“考慮到近期就業(yè)市場數(shù)據(jù)疲軟，即使本周通脹數(shù)據(jù)偏高，我們依然認為美聯(lián)儲會在下周降息。目前，美聯(lián)儲更關(guān)注的是就業(yè)市場，而非通脹?！?/p>
封面圖片來源：視覺中國
