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【導(dǎo)讀】新加坡政府投資公司、挪威央行、外資巨頭集體出手！

中國(guó)基金報(bào)記者 吳娟娟

當(dāng)前，新加坡政府投資公司（GIC）、挪威央行、外資巨頭紛紛瞄準(zhǔn)中國(guó)生物制藥或醫(yī)藥服務(wù)公司，不少機(jī)構(gòu)大幅加倉(cāng)，亦有機(jī)構(gòu)在上漲后減持重倉(cāng)股。

新加坡、挪威主權(quán)投資機(jī)構(gòu)出手

據(jù)港交所披露易信息，8月29日，GIC加倉(cāng)和鉑醫(yī)藥控股，占擁有投票權(quán)股份的6.37%，涉及金額5.11億港元。

事實(shí)上，此次并非GIC首次加倉(cāng)中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)。今年8月18日，該機(jī)構(gòu)加倉(cāng)基石藥業(yè)-B，持股比例首次突破5%，達(dá)到5.49%，涉及金額約6.35億港元。

GIC成立于1981年，負(fù)責(zé)管理新加坡外匯儲(chǔ)備，是新加坡的主權(quán)投資機(jī)構(gòu)。GIC重視科技領(lǐng)域投資，其科技業(yè)務(wù)集團(tuán)負(fù)責(zé)監(jiān)控和評(píng)估行業(yè)趨勢(shì)，并就GIC整體科技投資組合的規(guī)模、構(gòu)成以及合作伙伴戰(zhàn)略提出建議；科技投資集團(tuán)處理大部分早期階段投資，包括通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資基金、聯(lián)合投資和直接投資等方式。

無(wú)獨(dú)有偶，青睞中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)的主權(quán)投資機(jī)構(gòu)還有挪威銀行（挪威央行）。該機(jī)構(gòu)于8月8日、8月12日、8月13日、8月26日連續(xù)加倉(cāng)凱萊英，合計(jì)斥資9912.03萬(wàn)港元，加倉(cāng)后持有的股份占公司有投票權(quán)的股份比例為14.71%。

除主權(quán)投資機(jī)構(gòu)之外，8月29日，英國(guó)資產(chǎn)管理巨頭施羅德投資集團(tuán)加倉(cāng)凱萊英，涉及金額為715.71萬(wàn)港元，加倉(cāng)之后持股占有投票權(quán)的股份比例為17.32%。

對(duì)沖基金大鱷出手

此外，華爾街大鱷Steve Cohen 旗下Point 72 加倉(cāng)上海復(fù)宏漢霖生物技術(shù)股份突破5%，多頭倉(cāng)位持股比例占有投票權(quán)的股份比例為5.04%，斥資2037.44萬(wàn)港元。

Steve Cohen 為美劇《億萬(wàn)》的原型，被稱為華爾街“對(duì)沖基金之王”。他于1994年創(chuàng)辦的SAC一度為華爾街收益最高的對(duì)沖基金之一，近21年創(chuàng)造了29%的年收益率，管理規(guī)模一度達(dá)160億美元。不過(guò)，SAC 后續(xù)被爆出內(nèi)幕交易，8名員工被判定犯有內(nèi)幕交易罪。

2018年禁令解除后，Steve Cohen 將自己的家族辦公室轉(zhuǎn)為對(duì)沖基金，即Point 72。據(jù)報(bào)道，他最初的目標(biāo)是將對(duì)沖基金規(guī)模做到200億美元，目前已大大超過(guò)。Steve Cohen 在亞洲市場(chǎng)非?；钴S，官網(wǎng)信息顯示，其在亞洲市場(chǎng)的員工總數(shù)超過(guò)350人，在中國(guó)香港設(shè)有辦公室，對(duì)包括A股在內(nèi)的中國(guó)股票多有布局。

加倉(cāng)之外，包括富達(dá)等在內(nèi)的外資減持了部分重倉(cāng)生物醫(yī)藥公司。富達(dá)減持了昭衍新藥等公司，但其對(duì)昭衍新藥的持股占擁有投票權(quán)股份比例高達(dá)10.8%。大名鼎鼎的對(duì)沖基金“老虎環(huán)球管理”減持了藥師幫，減持后持有的股份占有投票權(quán)股份的比例為9.7%。

權(quán)威生物制藥交易雜志：中國(guó)向全球制藥巨頭授權(quán)交易熱度持續(xù)

布局中國(guó)的醫(yī)療健康賽道幾乎成了外資的共識(shí)，這背后是中國(guó)生物技術(shù)的厚積薄發(fā)。

9月1日，全球權(quán)威科學(xué)出版集團(tuán)Springer Nature旗下雜志BiopharmaDealmakers在新聞特寫板塊發(fā)表文章表示，西方制藥巨頭正“向東進(jìn)軍”，從包括中國(guó)在內(nèi)的亞洲國(guó)家吸收創(chuàng)新藥資產(chǎn)。

2020年—2025年期間，全球11家大型制藥公司累計(jì)承諾超過(guò)1500億美元用于獲取來(lái)自亞洲的創(chuàng)新藥資產(chǎn)。這1500億美元中，超過(guò)170億美元的預(yù)付款和股權(quán)投資用以獲得主要來(lái)自中國(guó)的創(chuàng)新藥資產(chǎn)。

這些公司采購(gòu)了超過(guò)50項(xiàng)創(chuàng)新臨床/具備臨床條件資產(chǎn)，其中絕大多數(shù)來(lái)自中國(guó)。

2020年—2025年，已披露的全球授權(quán)交易和研發(fā)合作伙伴關(guān)系價(jià)值約為每年1700億～1800億美元。其間，雖然整體年度交易價(jià)值基本持平，但來(lái)自中國(guó)資產(chǎn)的授權(quán)交易價(jià)值增長(zhǎng)了10倍以上，從2020年的約50億美元（全球價(jià)值的3%左右）增長(zhǎng)到2024年的超過(guò)500億美元（全球價(jià)值的30%左右），凸顯出中國(guó)創(chuàng)新增長(zhǎng)。此外，中國(guó)約占全球臨床資產(chǎn)的三分之一，與美國(guó)持平，顯著領(lǐng)先于歐洲。

文章指出，全球11家大型制藥公司在2020—2025年累計(jì)為中國(guó)交易承諾約1000億美元，包括約110億美元的預(yù)付款和股權(quán)，占其亞洲承諾的約65%。在此期間，按美元價(jià)值計(jì)算，BMS、阿斯利康、默克和諾華是在中國(guó)最活躍的交易制造商，BMS、阿斯利康和默克各承諾約190億美元的總交易價(jià)值和約20億美元的預(yù)付款，而諾華承諾約120億美元的總價(jià)值和約15億美元的預(yù)付款。

來(lái)自中國(guó)的創(chuàng)新藥爆發(fā)背后，是過(guò)去十年生物醫(yī)藥投資、治療領(lǐng)域能力和技術(shù)平臺(tái)的日趨成熟。

新監(jiān)管政策是催化劑。2015年，中國(guó)實(shí)施《關(guān)于改革藥品醫(yī)療器械審評(píng)審批制度的意見(jiàn)》，隨后在2020年修訂《藥品注冊(cè)管理規(guī)定》，包括加速藥品上市注冊(cè)程序（ADMRPs），旨在加速許多藥品的上市節(jié)奏。

文章表示，來(lái)自中國(guó)的授權(quán)交易勢(shì)頭可能持續(xù)。隨著中國(guó)創(chuàng)新和臨床資產(chǎn)在全球的占比增加，與大型制藥公司建立合作伙伴關(guān)系為中國(guó)公司提供了有吸引力的融資途徑。2025—2030年，多家全球大型制藥公司面臨“專利數(shù)斷崖式減少”的情況，他們有動(dòng)力以來(lái)自中國(guó)的高質(zhì)量臨床資產(chǎn)來(lái)填充其管道。

（本文表格為記者根據(jù)披露易信息制表）