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“新股王”誕生！

8月27日午后，寒武紀(jì)進(jìn)一步走強(qiáng)，一度漲約10%，股價(jià)最高報(bào)1464.98元/股，一度超過(guò)貴州茅臺(tái)，總市值超6000億元。

8月26日，寒武紀(jì)發(fā)布半年報(bào)顯示，上半年?duì)I業(yè)收入28.81億元，同比增長(zhǎng)4347.82%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)10.38億元，上年同期凈虧損5.3億元，同比扭虧為盈。

資料顯示，寒武紀(jì)成立于2016年，專注于人工智能芯片產(chǎn)品的研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新，致力于打造人工智能領(lǐng)域的核心處理器芯片。

政策方面，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見》，到2027年，率先實(shí)現(xiàn)人工智能與6大重點(diǎn)領(lǐng)域廣泛深度融合，新一代智能終端、智能體等應(yīng)用普及率超70%，智能經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，人工智能在公共治理中的作用明顯增強(qiáng)，人工智能開放合作體系不斷完善。到2030年，我國(guó)人工智能全面賦能高質(zhì)量發(fā)展，新一代智能終端、智能體等應(yīng)用普及率超90%，智能經(jīng)濟(jì)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要增長(zhǎng)極，推動(dòng)技術(shù)普惠和成果共享。到2035年，我國(guó)全面步入智能經(jīng)濟(jì)和智能社會(huì)發(fā)展新階段，為基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化提供有力支撐。

行業(yè)方面，8月21日，DeepSeek在其官宣發(fā)布DeepSeek-V3.1的文章中提到，DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Scale的參數(shù)精度；另外，V3.1對(duì)分詞器及Chat Template進(jìn)行了較大調(diào)整，與DeepSeek-V3存在明顯差異；DeepSeek官微在置頂留言里表示，UE8M0 FP8是針對(duì)即將發(fā)布的下一代國(guó)產(chǎn)芯片設(shè)計(jì)。南方基金認(rèn)為，此舉印證國(guó)產(chǎn)芯片設(shè)計(jì)在自主可控和國(guó)產(chǎn)替代的征途上再次邁出強(qiáng)有力一步。

此外，上周OpenAI CEO表示希望在未來(lái)投入數(shù)萬(wàn)億美元用于開發(fā)和運(yùn)行AI服務(wù)所需的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。南方基金表示，此次OpenAI擴(kuò)容再度印證大模型商用進(jìn)程加速將直接驅(qū)動(dòng)超大規(guī)模訓(xùn)練集群建設(shè)需求，而未來(lái)國(guó)內(nèi)廠商勢(shì)必將占據(jù)一席之地。

今年以來(lái)，以DeepSeek為代表的原生創(chuàng)新企業(yè)的成功全面驗(yàn)證了中國(guó)科技實(shí)力的崛起以及中國(guó)教育體系的成功。諾安基金表示，預(yù)計(jì)未來(lái)像這樣有潛力“改變世界”的硬核創(chuàng)新，將會(huì)如雨后春筍般在中國(guó)出現(xiàn)，“這將改變?nèi)蚴袌?chǎng)對(duì)于中國(guó)科技資產(chǎn)的預(yù)期，中國(guó)科技資產(chǎn)的估值有望迎來(lái)系統(tǒng)性的估值重構(gòu)”。

高盛日前上調(diào)寒武紀(jì)的目標(biāo)價(jià)50%至1835元/股，稱主要原因?yàn)橹袊?guó)云計(jì)算資本支出提高、芯片平臺(tái)多樣化、寒武紀(jì)研發(fā)投入增大。分析師Verena Jeng等人在報(bào)告中將公司2025年—2027年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)分別上調(diào)59%、28%和29%，以反映更高的AI芯片出貨量。報(bào)告稱，8月中旬，中國(guó)信息通信研究院宣布包括寒武紀(jì)在內(nèi)的8家公司通過(guò)了DeepSeek適配測(cè)試，再次印證了該行對(duì)寒武紀(jì)強(qiáng)大研發(fā)能力的積極看法。

浙商證券指出，出口管制倒逼本土創(chuàng)新崛起，中長(zhǎng)期看，自主可控仍是主線，政策與應(yīng)用傾斜將持續(xù)利好本土廠商。

中信證券也表示，當(dāng)前半導(dǎo)體周期仍處于上行通道，其中AI持續(xù)強(qiáng)勁，泛工業(yè)接棒消費(fèi)電子也進(jìn)入復(fù)蘇階段。展望未來(lái)，AI仍將是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)向上成長(zhǎng)的最大驅(qū)動(dòng)力，一方面云端AI需求持續(xù)，另一方面終端AI應(yīng)用有望加速落地，并且中國(guó)半導(dǎo)體廠商在后續(xù)AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中的受益程度有望顯著提升，從上市公司的角度其投資邏輯具體可以分為兩條主線，其中云端看國(guó)產(chǎn)替代，終端看下游增量。

綜合自：行情、公司公告、券商中國(guó)等

校對(duì)：呂久彪