證券時報網(wǎng)
嚴翠
2025-08-27 22:23
8月27日晚，氟化工龍頭巨化股份(600160)披露2025年半年報。報告期，公司實現(xiàn)營業(yè)收入133.31億元，同比增長10.36%；實現(xiàn)利潤總額26.07億元，同比增長48.27%；實現(xiàn)歸母凈利潤20.51億元，同比增長146.97%。
巨化股份業(yè)績的大幅增長，與制冷劑正在實施的配額制關(guān)系密切。由于我國第二代氟制冷劑處于快速淘汰期（2030年削減至基線的2.5%以內(nèi)）、三代氟制冷劑處于基線生產(chǎn)消費凍結(jié)期（將于2029年開始削減基線的10%、2035年削減基線的30%、2040年削減基線的50%、2045年削減基線的80%），在生產(chǎn)配額下，供給受限。
因第二代氟制冷劑（HCFCs）2025年生產(chǎn)配額進一步削減；第三代氟制冷劑（HFCs）自2024年起實行生產(chǎn)配額制，經(jīng)過一年的運行，廠庫和渠道庫存消化較為充分，且下游需求旺盛，疊加行業(yè)生態(tài)、競爭秩序持續(xù)改善。
HFCs作為功能性制劑，“剛需消費品”屬性與全球“特許經(jīng)營”商業(yè)模式的“基因”的逐步形成，產(chǎn)品價格呈現(xiàn)持續(xù)恢復(fù)性上漲態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，制冷劑均價為3.94萬元，同比增長61.88%。
巨化股份是全球氟化工龍頭企業(yè)，是國內(nèi)唯一擁有第一至四代含氟制冷劑系列產(chǎn)品，同時擁有新型含氟冷媒（氫氟醚D系列、全氟聚醚JHT系列）、碳氫制冷劑產(chǎn)品（3.5萬噸/年產(chǎn)能）以及系列混配制冷劑的生產(chǎn)企業(yè)。
目前，巨化股份核心產(chǎn)品第二、三代氟制冷劑（HCFCs、HFCs），按照國家核定的生產(chǎn)配額、國家相關(guān)配額管理規(guī)定組織生產(chǎn)銷售。2025年，國家核定巨化股份（含控股子公司）HCFC-22生產(chǎn)配額3.89萬噸，占全國26.10%，其中內(nèi)用配額占全國31.28%，為國內(nèi)第一； HFCs生產(chǎn)配額29.78萬噸，占全國同類品種合計份額的39.33%。
報告期內(nèi)，巨化股份主要產(chǎn)品價格上升增利21.97億元，其中，氟制冷劑產(chǎn)品21.29億元、基礎(chǔ)化工產(chǎn)品0.57 億元、氟化工原料增利0.11億元。
今年上半年，巨化股份還積極構(gòu)建氟制冷劑新業(yè)態(tài)，打造全球領(lǐng)先競爭地位。譬如，公司基于龍頭企業(yè)地位，加強下游廠商合作，正確處理客戶、供應(yīng)商、政府、協(xié)會、同行關(guān)系和生產(chǎn)交付與季節(jié)性消費需求關(guān)系，有效提升了氟制冷劑市場動態(tài)感知能力、上下游企業(yè)良好互動響應(yīng)能力和配額資源高效配置能力。
同時，巨化股份還堅持創(chuàng)新發(fā)展、新質(zhì)生產(chǎn)力培育，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，拓展發(fā)展空間，促進可持續(xù)成長。報告期內(nèi)，完成研發(fā)投入6.03億元；完成固定資產(chǎn)投資19.9億元。在建工程125項、年內(nèi)開工36項。4kt/aTFE、10kt/aFEP擴建項目、環(huán)氧氯丙烷裝置技改、有機醇優(yōu)化提升改造項目建成投用。甘肅巨化高性能氟氯新材料一體化項目全面開工建設(shè)。
巨化股份認為，鑒于行業(yè)內(nèi)企業(yè)的基線配額與產(chǎn)能的比值差異大，導(dǎo)致經(jīng)濟運行質(zhì)量差異大，以及基線配額交易的便利性，且由于未來基線配額將進一步削減，不排除行業(yè)企業(yè)間本著共享增加價值原則，通過配額交易實現(xiàn)整合價值，從而進一步提升行業(yè)集中度，提高行業(yè)運行效率和質(zhì)量。
