國際金融報
夏悅超
2025-08-27 11:30
8月26日晚，全球特種電磁線頭部公司精達(dá)股份（600577.SH）發(fā)布2025年半年度報告。報告顯示，公司在上半年實現(xiàn)了營業(yè)收入和凈利潤的穩(wěn)健增長，核心業(yè)務(wù)保持強勁，新興業(yè)務(wù)多點開花。其中，控股子公司常州恒豐特導(dǎo)股份有限公司（以下簡稱“恒豐特導(dǎo)”）業(yè)績表現(xiàn)尤為突出，成為公司增長的重要引擎。同時，公司全球化戰(zhàn)略取得實質(zhì)性進(jìn)展，越南工廠順利投產(chǎn)，為未來發(fā)展打開了新的空間。
根據(jù)半年報數(shù)據(jù)，精達(dá)股份在2025年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入118.56億元，同比增長14.28%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.06億元，同比增長6.03%；扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤為2.90億元，同比增長6.55%。公司業(yè)績的增長主要得益于產(chǎn)銷量的穩(wěn)步提升，報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品總銷量達(dá)到182,081噸，同比增長8.60%。此外，公司實現(xiàn)經(jīng)營現(xiàn)金流9.95億元，較去年同期增加近11億元，經(jīng)營管理效率大幅提升。
子公司恒豐特導(dǎo)表現(xiàn)卓越，成為業(yè)績增長新引擎
在精達(dá)股份的業(yè)務(wù)版圖中，控股子公司恒豐特導(dǎo)的表現(xiàn)無疑是上半年最大的亮點。作為國內(nèi)特種導(dǎo)體領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，恒豐特導(dǎo)憑借在高速傳輸導(dǎo)體、高強高導(dǎo)合金等領(lǐng)域的技術(shù)壁壘，深度受益于人工智能（AI）服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心等新興市場的爆發(fā)式需求。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，恒豐特導(dǎo)在2025年上半年實現(xiàn)了跨越式增長。其營業(yè)收入達(dá)到6.62億元，營業(yè)利潤為5,275.15萬元，凈利潤高達(dá)4,640.60萬元。與去年同期相比，其業(yè)績增長勢頭迅猛。根據(jù)財務(wù)報表附注信息，恒豐特導(dǎo)2024年上半年的營業(yè)收入為3.56億元，凈利潤為3,153.00萬元。以此計算，恒豐特導(dǎo)2025年上半年的營業(yè)收入同比增長約85.96%，凈利潤同比增長約47.19%。
恒豐特導(dǎo)的強勁增長，主要源于AI服務(wù)器對高速線纜需求的激增。隨著AI服務(wù)器和數(shù)據(jù)中心對高速數(shù)據(jù)傳輸能力的要求越來越高，對112G/224G高速傳輸鍍銀銅導(dǎo)體等高端產(chǎn)品的需求急劇增加，而恒豐特導(dǎo)正是該細(xì)分領(lǐng)域的國內(nèi)領(lǐng)軍企業(yè)，其技術(shù)和市場地位優(yōu)勢從此次業(yè)績表現(xiàn)可見一斑。
全球化戰(zhàn)略成效初顯，越南工廠順利量產(chǎn)
面對全球供應(yīng)鏈重構(gòu)的趨勢以及下游客戶的海外布局需求，精達(dá)股份前瞻性地推進(jìn)其全球化戰(zhàn)略。報告期內(nèi)，公司的一項重大里程碑事件是恒豐特導(dǎo)越南工廠已實現(xiàn)量產(chǎn)。
越南工廠的投產(chǎn)，是公司應(yīng)對國際貿(mào)易環(huán)境變化、貼近服務(wù)國際大客戶的重要舉措。公司在互動平臺表示，恒豐特導(dǎo)越南工廠總產(chǎn)能目前一期規(guī)劃了500噸鍍銀高速導(dǎo)體。主要面對例如安費諾、莫仕、樂庭、安瀾萬錦、立訊精密等高速導(dǎo)體客戶。
越南工廠的順利量產(chǎn)，不僅能更好地滿足海外客戶的需求，有效規(guī)避潛在的關(guān)稅壁壘，還能利用當(dāng)?shù)氐某杀緝?yōu)勢，提升公司產(chǎn)品的全球競爭力。這一戰(zhàn)略布局為公司打開了新的增長天花板，是其從“中國領(lǐng)先”邁向“全球領(lǐng)先”的關(guān)鍵一步。
財務(wù)狀況持續(xù)優(yōu)化，經(jīng)營質(zhì)量顯著提升
除了營收和利潤的雙增長，精達(dá)股份在2025年上半年的經(jīng)營質(zhì)量也得到了顯著提升。其中，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額表現(xiàn)尤為亮眼，由去年同期的-10.88億元大幅轉(zhuǎn)正為9.95億元，同比增幅高達(dá)191.47%。公司解釋稱，這主要是由于銷售商品收到的現(xiàn)金增加，反映出公司在銷售回款和資金管理方面的能力得到加強，經(jīng)營性“造血”能力恢復(fù)強勁。
同時，公司持續(xù)保持對技術(shù)創(chuàng)新的投入。上半年研發(fā)費用支出為6374.31萬元，與去年同期基本持平，確保了公司在高端電磁線、特種導(dǎo)體以及超導(dǎo)材料等前沿領(lǐng)域的研發(fā)工作能夠穩(wěn)步推進(jìn)，為長期發(fā)展積蓄動能。
整體來看，公司不僅在傳統(tǒng)主業(yè)上保持了穩(wěn)固的基本盤，更通過控股子公司恒豐特導(dǎo)成功切入AI算力這一高增長賽道，打造了強勁的第二增長曲線。越南工廠的順利量產(chǎn)，則為公司的全球化征程打開了新的想象空間。未來，隨著“傳統(tǒng)主業(yè)+高端特種材料”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略的深入實施，精達(dá)股份有望在全球電磁能轉(zhuǎn)換領(lǐng)域扮演更重要的角色，為股東創(chuàng)造更大的價值。
