證券時報網(wǎng)
張一帆
2025-07-18 20:32
為規(guī)范銀行間市場經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，人民銀行起草并在7月18日發(fā)布《銀行間市場經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見稿）》（下稱《辦法》），《辦法》共26條細(xì)則，明確經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)不得參與債券一級發(fā)行和柜臺債券業(yè)務(wù)等。
貨幣經(jīng)紀(jì)公司是金融市場的交易中介。近年來，貨幣經(jīng)紀(jì)公司等經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)對銀行間市場交易的影響逐步增強(qiáng)。2024年，通過經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)成交的銀行間本幣交易額達(dá)到433萬億元，范圍上涵蓋債券回購、同業(yè)拆借、現(xiàn)券交易、利率衍生品等品種，在全市場總成交額中占比20%。
央行在《辦法》起草說明中指出，貨幣經(jīng)紀(jì)公司已成為聯(lián)系各類市場參與機(jī)構(gòu)的樞紐，對二級市場信息匯聚和定價、交易效率和市場流動性有著重要影響。同時，銀行間市場缺乏對經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行專門規(guī)范的制度文件，需加強(qiáng)對經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的功能和行為監(jiān)管。
《辦法》對經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行全面規(guī)范，包括明確經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)類型和執(zhí)業(yè)范圍、經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)入市和風(fēng)險隔離要求，并強(qiáng)化對客戶的資質(zhì)管理、信息披露和通訊工具使用等要求，完善了監(jiān)管要求和罰則。
在經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)的類型上，《辦法》明確，經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)包括貨幣經(jīng)紀(jì)公司以及其他提供經(jīng)紀(jì)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，對證券公司等機(jī)構(gòu)開展經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，參照貨幣經(jīng)紀(jì)公司進(jìn)行同等管理。
在經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)范圍方面，《辦法》要求，經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)可為銀行間市場債券、回購、衍生品等交易提供服務(wù)，但不得參與債券一級發(fā)行和柜臺債券業(yè)務(wù)。
對于經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)入市，《辦法》要求，經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間市場展業(yè)，需向央行報告。證券公司等非專門從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，需設(shè)立獨立的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部門，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與自營業(yè)務(wù)要嚴(yán)格隔離。
在信息披露方面，《辦法》要求，經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)要實時、完整、準(zhǔn)確對外公開披露最優(yōu)經(jīng)紀(jì)報價和成交信息，除向基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)報送成交信息外，增加需實時報送客戶委托報價的要求，以提升撮合成交過程的信息透明度。《辦法》還要求，經(jīng)紀(jì)相關(guān)通訊工具應(yīng)與個人通訊工具等嚴(yán)格隔離。錄音、通訊記錄應(yīng)全程、完整留痕，并至少保存5年。
《辦法》對在銀行間市場展業(yè)的貨幣經(jīng)紀(jì)公司、其他經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)設(shè)立的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部門及經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)從業(yè)人員提出13項禁止性行為，包括嚴(yán)厲禁止經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)自持頭寸參與交易、為不符合條件客戶提供服務(wù)、利用信息優(yōu)勢獲取不當(dāng)收益和幫助委托人規(guī)避監(jiān)管等。
根據(jù)《辦法》規(guī)定，央行及其分支機(jī)構(gòu)可對經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)開展執(zhí)法檢查。銀行間市場相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施通過有關(guān)系統(tǒng)對經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)展業(yè)情況進(jìn)行監(jiān)測。銀行間市場自律組織對經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行自律管理。
校對：彭其華
