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隨著亞洲在全球新增高凈值人士中所占的份額持續(xù)增長(zhǎng)，作為財(cái)富集中地的香港，正日益成為亞洲財(cái)富管理的重要樞紐，這也使得香港在私人銀行領(lǐng)域的關(guān)鍵地位持續(xù)強(qiáng)化。

近日，瑞士寶盛發(fā)布了《2025年全球財(cái)富及高端生活報(bào)告》（下稱《報(bào)告》）。《報(bào)告》顯示，鑒于地區(qū)內(nèi)多個(gè)發(fā)展中城市的經(jīng)濟(jì)繼續(xù)呈上升趨勢(shì)，亞太地區(qū)仍是全球生活成本較高的區(qū)域。同時(shí)該報(bào)告指出，盡管香港仍然是全球生活成本最高的城市之一，其投資移民計(jì)劃正在對(duì)內(nèi)地及全球高凈值人士構(gòu)成顯著吸引力。

這一趨勢(shì)在香港金融市場(chǎng)的最新動(dòng)態(tài)中得到了充分印證。從外資私人銀行的積極布局到內(nèi)地銀行機(jī)構(gòu)的持續(xù)謀劃，從“新投資移民”計(jì)劃到IPO市場(chǎng)的強(qiáng)勁反彈，種種跡象顯示，這座國(guó)際金融中心城市在全球財(cái)富版圖中的核心地位正不斷強(qiáng)化。

亞洲財(cái)富快速增長(zhǎng)

今年初，英國(guó)Henley&Partners聯(lián)合南非新世界財(cái)富發(fā)布的《全球私人財(cái)富遷徙報(bào)告》曾引發(fā)關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，作為老牌高凈值人士聚集地的英國(guó)，將在2025年成為富豪凈流出最多的國(guó)家，預(yù)計(jì)凈流出人數(shù)高達(dá)16500人。與之形成鮮明對(duì)比的是，中國(guó)香港以800人的凈遷入量成功躋身全球前十。

瑞銀集團(tuán)最近發(fā)布的高凈值人群調(diào)查報(bào)告揭示了這一資本流動(dòng)趨勢(shì)的深層邏輯。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，對(duì)于未來(lái)五年的投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，有53%的受訪者將全球經(jīng)濟(jì)衰退列為首要風(fēng)險(xiǎn)，46%的受訪者則對(duì)日益攀升的稅收政策十分關(guān)注?！爱?dāng)歐美國(guó)家相繼取消稅收優(yōu)待和提高遺產(chǎn)稅時(shí)，低稅率地區(qū)自然成為資本的理想選擇?！币幻饺算y行資深從業(yè)人士分析道。

與之印證的，是財(cái)富管理機(jī)構(gòu)對(duì)亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的看好。瑞士寶盛亞洲股票研究部分析師Jen-Ai Chua表示：“亞太地區(qū)仍為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的地區(qū)之一。2024年，該地區(qū)實(shí)際GDP同比增長(zhǎng)4.5%，略低于2023年的5.1%，但仍高于3.3%的全球平均水平。穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)基本面為該地區(qū)財(cái)富的快速增長(zhǎng)創(chuàng)造有利條件?！?/p>

財(cái)富的增長(zhǎng)也帶來(lái)了購(gòu)買(mǎi)力的變化。報(bào)告統(tǒng)計(jì)，2025年在全球最昂貴城市前三中，亞太地區(qū)再次占據(jù)兩席：包括新加坡和中國(guó)香港。此外，曼谷和東京的排名躍升幅度最大，分別上升六位至第11和第17位。

北京銀行法學(xué)研究會(huì)理事葉凝遙在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，香港在富豪財(cái)富遷徙中扮演著連接者的角色，它既是亞太地區(qū)的財(cái)富樞紐，也是家族辦公室中心。

他指出，當(dāng)前全球高凈值人士的資產(chǎn)配置呈現(xiàn)全球化趨勢(shì)，富豪們傾向于將非流動(dòng)性資產(chǎn)（如企業(yè)、房產(chǎn)）與流動(dòng)性資產(chǎn)（如股票、基金）分離，并通過(guò)跨司法管轄區(qū)布局來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)；此外，地緣避險(xiǎn)需求也日益增強(qiáng)。對(duì)于影響高凈值人士的具體因素，除了傳統(tǒng)的稅率因素外，他進(jìn)一步指出，富豪們偏好“輕移民”與“黃金簽證”，更愿意通過(guò)投資移民獲取居留權(quán)或護(hù)照。

連接新興市場(chǎng)的超級(jí)節(jié)點(diǎn)

近年來(lái)，香港市場(chǎng)展現(xiàn)出強(qiáng)勁的韌性，這一特質(zhì)在畢馬威中國(guó)去年年末發(fā)布的《2024年香港私人財(cái)富管理報(bào)告》中可見(jiàn)一斑。畢馬威稱，參與調(diào)研機(jī)構(gòu)在資金凈流入連續(xù)兩年下降后，于2023年迎來(lái)了行業(yè)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，當(dāng)年資金凈流入量達(dá)到2022年的近三倍。更值得關(guān)注的是，參與調(diào)查的金融機(jī)構(gòu)普遍對(duì)未來(lái)五年市場(chǎng)前景持樂(lè)觀態(tài)度。

這一市場(chǎng)信心與實(shí)際情況高度吻合。Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，來(lái)自內(nèi)地的南向資金累計(jì)凈流入港股市場(chǎng)超7100億港元，遠(yuǎn)超往年同期。同時(shí)，安永最新報(bào)告也顯示，香港市場(chǎng)上半年預(yù)計(jì)約40家公司首發(fā)上市，籌資額約1087億港元（約140億美元），IPO市場(chǎng)募集資金同比上漲約700%。

與此同時(shí)，香港特區(qū)政府推出的“新資本投資者入境計(jì)劃”（CIES，俗稱“新投資移民”）自2024年3月正式實(shí)施以來(lái)，取得了顯著成效。

據(jù)香港財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局副局長(zhǎng)陳浩濂7月7日在立法會(huì)財(cái)經(jīng)事務(wù)委員會(huì)會(huì)議上表示，截至今年6月底，投資推廣署已接獲超過(guò)1500宗“新投資移民”申請(qǐng)，所有申請(qǐng)預(yù)計(jì)將為香港帶來(lái)超過(guò)460億港元的投資金額，其中超過(guò)670名申請(qǐng)人已獲“正式批準(zhǔn)”。

陳浩濂表示，“新投資移民”計(jì)劃有望進(jìn)一步豐富人才庫(kù)及吸引更多新資金落戶香港，以增強(qiáng)香港資產(chǎn)及財(cái)富管理業(yè)的發(fā)展優(yōu)勢(shì)。政府會(huì)持續(xù)檢視“新計(jì)劃”的成效，確保計(jì)劃能有效吸引目標(biāo)資產(chǎn)擁有人在香港調(diào)配和管理財(cái)富，充分發(fā)揮香港多元的投資機(jī)會(huì)?！白钚碌纳暾?qǐng)數(shù)字，反映高凈值人士對(duì)香港充滿信心。”陳浩濂進(jìn)一步說(shuō)道。

“這（財(cái)富聚集香港）不是簡(jiǎn)單的資本避險(xiǎn)，而是全球財(cái)富對(duì)亞洲增長(zhǎng)極的戰(zhàn)略性布局?！币晃簧罡顿Y行業(yè)的人士向本報(bào)記者透露，香港正成為連接新興市場(chǎng)的超級(jí)節(jié)點(diǎn)。

在7月16日香港金融發(fā)展局2024/2025年度年報(bào)發(fā)布會(huì)上，香港金融發(fā)展局（FSDC）主席洪丕正也表示，香港正處于“百年一遇”的范式轉(zhuǎn)換臨界點(diǎn)，必須與全球范圍內(nèi)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)主動(dòng)對(duì)接。

私人銀行加速布局

在前述大背景下，香港私人銀行業(yè)正迎來(lái)前所未有的發(fā)展機(jī)遇。香港證監(jiān)會(huì)（SFC）早前發(fā)布的《2023年資產(chǎn)和財(cái)富管理活動(dòng)調(diào)查報(bào)告》顯示，香港市場(chǎng)仍然保持領(lǐng)先的資產(chǎn)和財(cái)富管理中心地位，在2023年底香港私人財(cái)富管理行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模就已突破30萬(wàn)億港元。

葉凝遙談及，截至2023年底，香港約有2700家單一家族辦公室(管理規(guī)模1000萬(wàn)美元以上)，數(shù)量比新加坡多了將近1倍。在這其中過(guò)半數(shù)資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)5000萬(wàn)美元，若以美國(guó)SEC的1億美元資產(chǎn)規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)，香港有將近900家。這一快速增長(zhǎng)很大程度上得益于香港特區(qū)政府2023年推出的“家族辦公室稅收寬減計(jì)劃”，符合條件的家族辦公室可享受利得稅（企業(yè)所得稅）豁免優(yōu)惠。

不僅僅是家族辦公室，為迎合資金的流入以及把握香港財(cái)富管理市場(chǎng)的發(fā)展機(jī)遇，多家內(nèi)外資銀行及財(cái)富管理機(jī)構(gòu)紛紛在香港加強(qiáng)布局，掀起了一場(chǎng)激烈的“布局競(jìng)賽”。

自2024年起，外資機(jī)構(gòu)就動(dòng)作頻頻。2024年底瑞銀集團(tuán)計(jì)劃未來(lái)3到5年內(nèi)將其為大中華區(qū)百萬(wàn)富翁客戶管理的資產(chǎn)增加一倍，此前新加坡銀行也曾宣布員工人數(shù)增加30%，渣打銀行則啟動(dòng)“大灣區(qū)人才計(jì)劃”，計(jì)劃在未來(lái)積極培育財(cái)富管理專(zhuān)才，瑞士寶盛也將其在香港的辦公面積增加了40%，為下一步業(yè)務(wù)拓展積極籌備。

中資機(jī)構(gòu)則憑借本土優(yōu)勢(shì)加速發(fā)力。中國(guó)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行等多家大型銀行早已在香港設(shè)立分支機(jī)構(gòu)并開(kāi)展私人銀行業(yè)務(wù)，主要服務(wù)于高凈值客戶（HNWI）和超高凈值客戶（UHNWI）的跨境財(cái)富管理需求。隨著資金持續(xù)涌入香港市場(chǎng)，更多中資銀行正在加緊布局——浙商銀行香港分行私人銀行業(yè)務(wù)就在2025年1月正式開(kāi)業(yè)，其通過(guò)“善本信托”聯(lián)盟和“慈善＋金融”服務(wù)模式，為客戶提供定制化的金融服務(wù)。

與此同時(shí)，各家銀行都在積極拓展高凈值客戶增值服務(wù)。具有近百年歷史的老牌華資銀行——招商永隆銀行也在今年1月正式推出“家族辦公室咨詢服務(wù)”，通過(guò)與外部知名機(jī)構(gòu)合作建立起強(qiáng)大的家族辦公室綜合服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，為高凈值客戶提供家族傳承服務(wù)。

葉凝遙表示，銀行機(jī)構(gòu)在港加速布局私人銀行業(yè)務(wù)主要受三大因素驅(qū)動(dòng)：一是高凈值客戶跨境需求激增，香港因?yàn)榭商峁╇x岸財(cái)富管理服務(wù)，成為了資金出海首選門(mén)戶；二是香港金融自由與政策優(yōu)勢(shì)，同時(shí)具備低利率優(yōu)勢(shì)、完善的信托制度和健全的法律體系，使其成為私人銀行理想據(jù)點(diǎn)；三是粵港澳大灣區(qū)政策紅利釋放，“跨境理財(cái)通”等舉措推動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，香港私人銀行可服務(wù)內(nèi)地客戶的海外投資及家族信托需求。