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證券時(shí)報(bào)記者 程丹

A股市場(chǎng)總市值突破百萬億元、常態(tài)化穩(wěn)市機(jī)制不斷健全、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效能明顯提升、對(duì)外開放大門越敞越大……今年以來，資本市場(chǎng)全面深化改革步伐加快，對(duì)內(nèi)改革與對(duì)外開放并重，政策紅利激發(fā)出的市場(chǎng)活力，正逐步傳導(dǎo)至資本市場(chǎng)每個(gè)角落，各路資金爭(zhēng)相投下信任票。

科技變革的腳步催促聲漸急，以改革之力厚植科創(chuàng)沃土成為必然。年初以來，全球經(jīng)濟(jì)格局重塑，貿(mào)易摩擦頻發(fā)，以DeepSeek為代表的技術(shù)突破，論證了持續(xù)加快推進(jìn)改革創(chuàng)新的必要性，“科技創(chuàng)新”成為了中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的“題眼”與資本市場(chǎng)深化改革的題中應(yīng)有之義。如何暢通金融資本與科創(chuàng)要素的通道，怎樣走出支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展的“中國(guó)路徑”，成為擺在資本市場(chǎng)面前的必答題。

深化制度改革成為支持科技創(chuàng)新的題中之義。今年以來，持續(xù)優(yōu)化股債融資的一系列服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“實(shí)招”出臺(tái)落地，以深化科創(chuàng)板“1+6”改革、“并購(gòu)六條”等為代表的政策制度相繼推出，著力打造更具吸引力、競(jìng)爭(zhēng)力的市場(chǎng)體系和產(chǎn)品服務(wù)矩陣，支持全面創(chuàng)新的資本市場(chǎng)生態(tài)正在加速構(gòu)建。

一組數(shù)據(jù)更為直觀：截至目前，市值超千億元的A股上市公司中，科技企業(yè)占比達(dá)27%，在集成電路、生物醫(yī)藥、新能源等領(lǐng)域形成了集聚效應(yīng)，上市公司“含科量”提升明顯；“硬科技”領(lǐng)域并購(gòu)重組多點(diǎn)開花，代表性案例不斷涌現(xiàn)，僅今年上半年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司披露資產(chǎn)重組就超140單，是去年同期的2倍，不少優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)通過并購(gòu)重組做大做強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)并購(gòu)積極性提高；科創(chuàng)債市場(chǎng)快速擴(kuò)容，滬深交易所科創(chuàng)債市場(chǎng)規(guī)模已過萬億元，“債股聯(lián)動(dòng)”機(jī)制為科創(chuàng)企業(yè)拓寬融資來源，引導(dǎo)金融活水加速涌向科技創(chuàng)新前沿。

正如清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)田軒所言，資本市場(chǎng)改革蹄疾步穩(wěn)，多項(xiàng)政策舉措落地生根，政策驅(qū)動(dòng)下，A股市場(chǎng)的日均成交量和成交額整體平穩(wěn)；上市公司憑借技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)需求，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)；多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)日漸完善，促進(jìn)要素向最有潛力的領(lǐng)域高效集聚，有效支持了科技創(chuàng)新型企業(yè)融資需求，激發(fā)了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活力，推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力加快發(fā)展。

風(fēng)平浪靜好行船，以改革之力，健全常態(tài)化穩(wěn)市機(jī)制安排實(shí)為必需。國(guó)際金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定性給我國(guó)資本市場(chǎng)的運(yùn)行帶來了諸多變量，抵御風(fēng)險(xiǎn)，就要以做強(qiáng)主場(chǎng)為方向，始終把維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定作為首要任務(wù)。

今年以來，投資端改革將“打通中長(zhǎng)期資金入市卡點(diǎn)堵點(diǎn)”作為發(fā)力點(diǎn)，通過推動(dòng)養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等合理擴(kuò)大投資范圍，推動(dòng)各類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者建立健全三年以上長(zhǎng)周期考核機(jī)制等制度性突破，鼓勵(lì)“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”，夯實(shí)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康運(yùn)行的“壓艙石”。

“考核機(jī)制改革無疑會(huì)降低短期業(yè)績(jī)壓力，推動(dòng)險(xiǎn)資、企業(yè)年金、養(yǎng)老基金等逐步轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期投資?！蹦祥_大學(xué)金融學(xué)教授田利輝表示，險(xiǎn)資、養(yǎng)老基金等中長(zhǎng)期資金通過權(quán)益投資比例上限放寬、考核周期拉長(zhǎng)、產(chǎn)品創(chuàng)新等舉措，為A股市場(chǎng)注入更多的增量資金，推動(dòng)市場(chǎng)從“規(guī)模導(dǎo)向”轉(zhuǎn)向“價(jià)值導(dǎo)向”，推動(dòng)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造更加良好的環(huán)境。

投資中國(guó)就是投資未來，以改革之力，完善對(duì)外開放格局很有必要。盡管當(dāng)前外部形勢(shì)復(fù)雜多變，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略方向是非常清晰而堅(jiān)定的，宏觀政策的穩(wěn)定性、可預(yù)期性進(jìn)一步上升，特別是宏觀政策適時(shí)進(jìn)行調(diào)整，這些都進(jìn)一步增強(qiáng)了外資參與中國(guó)資本市場(chǎng)的信心。

上半年，不少外資機(jī)構(gòu)上調(diào)中國(guó)股票評(píng)級(jí)，密集調(diào)研A股上市公司，廣泛關(guān)注和積極評(píng)價(jià)中國(guó)資本市場(chǎng)和中國(guó)資產(chǎn)。外資已經(jīng)成為A股市場(chǎng)重要的參與力量，外資通過QFII、滬深股通等形式持有A股流通市值穩(wěn)定在3萬億元左右。渣打中國(guó)財(cái)富方案部首席投資策略師王昕杰認(rèn)為，本輪中國(guó)資產(chǎn)上漲的動(dòng)力來自中國(guó)科技行業(yè)的突圍、穩(wěn)定的政策環(huán)境和改善的資本市場(chǎng)生態(tài)，中國(guó)始終堅(jiān)持穩(wěn)步擴(kuò)大金融市場(chǎng)開放，拓寬跨境投融資渠道，未來中國(guó)資產(chǎn)對(duì)于外資的吸引力還將不斷提升。

改革潮涌風(fēng)滿帆。眼下，資本市場(chǎng)正在深入推進(jìn)以“兩創(chuàng)板”改革為抓手的新一輪全面深化資本市場(chǎng)改革，以改革優(yōu)制度、增活力，全力抓好資本市場(chǎng)自主開放重點(diǎn)舉措落地，持續(xù)優(yōu)化資本市場(chǎng)機(jī)制安排，統(tǒng)籌推進(jìn)投融資綜合改革和投資者權(quán)益保護(hù)，更好支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展。

可以預(yù)期，隨著系統(tǒng)性、協(xié)同性改革的逐步落地，在為實(shí)體經(jīng)濟(jì)輸送更多養(yǎng)分的同時(shí)，資本市場(chǎng)發(fā)展也將更加強(qiáng)勁穩(wěn)健。