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證券時(shí)報(bào)記者 安仲文

公募行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)“卷”到基金分紅領(lǐng)域。證券時(shí)報(bào)記者注意到，當(dāng)前基金閃電分紅、月月分紅，正成為公募行業(yè)的常態(tài)，部分產(chǎn)品甚至在基金合同規(guī)定可不分紅的情況下，也實(shí)施閃電分紅，更有基金產(chǎn)品在跌破面值、收益虧損數(shù)千萬(wàn)的背景下多次分紅。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基金分紅已經(jīng)成為各大公募吸引投資者關(guān)注的重要營(yíng)銷策略，在某種程度上也刺激了基金經(jīng)理升級(jí)選股持倉(cāng)理念，分紅需求的不斷擴(kuò)張刺激著基金更多轉(zhuǎn)向低估值紅利資產(chǎn)。

公募頻現(xiàn)密集分紅

在公募行業(yè)逐步走上成熟格局以及存量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的背景下，分紅已經(jīng)成為一種行業(yè)理念。

南方中證全指自由現(xiàn)金流ETF日前發(fā)布公告，該基金產(chǎn)品將在7月16日實(shí)施現(xiàn)金分紅，分紅方案為每10份基金份額派現(xiàn)0.05元。值得一提的是，該產(chǎn)品是一只剛成立兩個(gè)月的次新基金，本次分紅堪稱閃電分紅。該基金在基金合同中也規(guī)定，若基金產(chǎn)品生效不滿3個(gè)月，可不進(jìn)行收益分配。

另外，廣發(fā)中證紅利ETF也發(fā)布公告，該基金產(chǎn)品將實(shí)施2025年的第六次分紅。廣發(fā)中證紅利ETF成立于2024年3月，該產(chǎn)品在成立后的第四個(gè)月，即2024年7月開(kāi)始實(shí)施首次分紅，之后已經(jīng)成功實(shí)現(xiàn)月月分紅。

部分基金產(chǎn)品甚至一個(gè)月分紅兩次、三次。西部利得央企優(yōu)選日前發(fā)布公告，該基金將在7月16日實(shí)施月內(nèi)第二次分紅，也是該基金產(chǎn)品今年內(nèi)的第九次分紅。值得一提的是，該基金產(chǎn)品在2025年3月分紅兩次，在5月分紅多達(dá)三次，6月份也實(shí)施了兩次分紅。

隨著公募行業(yè)將回饋投資者作為社會(huì)責(zé)任的核心議題，基金的高頻分紅也成為許多基金產(chǎn)品實(shí)施營(yíng)銷的重要策略，僅今年7月以來(lái)就有近百只基金產(chǎn)品實(shí)施分紅。

“破凈基”也分紅

除了閃電分紅、高頻分紅，部分破凈基金還出現(xiàn)在虧損狀態(tài)下仍堅(jiān)持分紅的情況。

華南地區(qū)一家大型基金公司日前發(fā)布公告稱，旗下一只港股通ETF基金將在7月17日實(shí)施2025年內(nèi)的第二次分紅，分紅方案為每10份基金份額派現(xiàn)0.1元。但這只成立于2024年6月末的基金產(chǎn)品，仍處于跌破基金面值狀態(tài)。

分紅公告顯示，截至分紅方案的收益分配基準(zhǔn)日2025年6月30日，該產(chǎn)品在基準(zhǔn)日可供分配利潤(rùn)為虧損近4500萬(wàn)元。而且其成立后的一年時(shí)間內(nèi)，已經(jīng)完成兩次基金分紅，并將實(shí)施第三次分紅。

北方一家大型公募日前也公告，旗下一只QDII基金將在7月15日實(shí)施年內(nèi)第二次分紅，但該基金截至基準(zhǔn)日可供分配利潤(rùn)僅有約20萬(wàn)元。

深圳一位基金人士認(rèn)為，雖然部分產(chǎn)品分紅條件不是很充足，但還是出現(xiàn)“強(qiáng)行”分紅的行為，也推進(jìn)了基金產(chǎn)品更加注重對(duì)持有人體驗(yàn)的關(guān)注，同時(shí)也反過(guò)來(lái)刺激基金公司將長(zhǎng)期投資、穩(wěn)定收益作為產(chǎn)品的根本。

激發(fā)基金經(jīng)理價(jià)值選股

基金“卷”分紅的現(xiàn)象也促使基金經(jīng)理在選股理念上升級(jí)，從而刺激更多的資金覆蓋穩(wěn)定收益類品種。

前海開(kāi)源基金一位偏好低估值賽道的基金經(jīng)理認(rèn)為，公募行業(yè)的投資理念正處于更新升級(jí)的趨勢(shì)當(dāng)中，隨著紅利策略在市場(chǎng)上逐步流行以及基金產(chǎn)品分紅需求擴(kuò)大，未來(lái)將有越來(lái)越多的公募資金覆蓋到紅利資產(chǎn)上。

南方基金基金經(jīng)理惲雷認(rèn)為，紅利策略的底層還是屬于價(jià)值型策略，價(jià)值型策略側(cè)重于公司能否持續(xù)產(chǎn)生自由現(xiàn)金流，同時(shí)關(guān)注估值的安全邊際，因此中長(zhǎng)期獲得絕對(duì)收益的可能性較高，紅利資產(chǎn)的本質(zhì)是能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的企業(yè)在步入成熟期之后，通過(guò)現(xiàn)金分紅、回購(gòu)注銷以及派發(fā)紅股等方式積極回報(bào)股東的一類資產(chǎn)。因此，符合紅利屬性的公司，往往具備健康強(qiáng)勁的資產(chǎn)負(fù)債表，持續(xù)不斷創(chuàng)造自由現(xiàn)金流的能力，以及維持性資本開(kāi)支為主的經(jīng)營(yíng)特征，紅利策略通常也具有一定的逆人性特征，與市場(chǎng)中投資者普遍追求高質(zhì)量、高成長(zhǎng)公司的主流審美不一致，策略的擁擠度較低，具備較長(zhǎng)期的有效性。