創(chuàng)業(yè)資本匯
證券時報
2025-07-01 11:53
證券時報記者 吳少龍
6月30日，深交所發(fā)布《深圳證券交易所股票發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)指引第8號——輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入認定標準》（下稱《指引》），自發(fā)布之日起施行。
《指引》共13條，明確了創(chuàng)業(yè)板“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”的認定標準和再融資適用“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”的范圍、具體認定標準等具體事項，更好支持科技創(chuàng)新，提高募集資金使用效率，促進科技型上市公司做優(yōu)做強，服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。
具體來看，具有輕資產(chǎn)特點的企業(yè)，《指引》要求公司最近一年末固定資產(chǎn)、在建工程、土地使用權(quán)、使用權(quán)資產(chǎn)、長期待攤費用以及其他通過資本性支出形成的實物資產(chǎn)合計占總資產(chǎn)比重不高于20%。相關(guān)資產(chǎn)項目與會計科目一致，上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)經(jīng)審計后可直接評估判斷是否滿足“輕資產(chǎn)”條件。
具有高研發(fā)投入特點的企業(yè)，《指引》要求公司最近三年平均研發(fā)投入占營業(yè)收入比例不低于15%；或最近三年累計研發(fā)投入不低于3億元且最近三年平均研發(fā)投入占營業(yè)收入比例不低于3%。
記者了解到，創(chuàng)業(yè)板上市公司“高研發(fā)投入”認定標準無研發(fā)人員占比要求，這與創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上市板塊定位標準一脈相承。同時，對于適用研發(fā)投入不低于3億元標準的上市公司，新增研發(fā)投入占比不低于3%的底線要求，旨在保障研發(fā)投入質(zhì)量，避免僅因規(guī)模體量大而滿足“高研發(fā)投入”標準。
《指引》明確，上市公司股票被實施風(fēng)險警示的，發(fā)行證券募集資金用于補充流動資金和償還債務(wù)的比例不得超過募集資金總額的30%，體現(xiàn)出“扶優(yōu)限劣”的監(jiān)管導(dǎo)向。另外，符合相關(guān)標準的上市公司不再受30%補充流動資金比例限制，無需提前規(guī)劃資本性支出項目，有效提升了相關(guān)公司融資靈活性，助推其加大主營業(yè)務(wù)相關(guān)研發(fā)投入，提升科技創(chuàng)新能力。
經(jīng)初步測算，目前符合創(chuàng)業(yè)板“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”標準的上市公司共計200余家，主要集中在信息技術(shù)、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。邁瑞醫(yī)療等科技型龍頭企業(yè)，基本在以上標準的覆蓋范圍內(nèi)。市場預(yù)計，“高研發(fā)投入”認定標準的設(shè)置，也將進一步鞏固創(chuàng)業(yè)板上市公司的創(chuàng)新成色。
“此次《指引》將‘高研發(fā)投入’標準中最近三年累計研發(fā)投入金額下限確定為3億元，或者研發(fā)占比下限確定為15%，顯著高于創(chuàng)業(yè)板上市公司的中間水平，體現(xiàn)出《指引》鼓勵創(chuàng)新特點鮮明的上市公司通過再融資進一步提升主營業(yè)務(wù)的技術(shù)先進性及核心競爭力，真正實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。”有投行人士說。
深交所有關(guān)負責(zé)人介紹，后續(xù)將緊緊圍繞支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展這一關(guān)鍵著力點，支持更多符合“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”標準的創(chuàng)業(yè)板上市公司積極利用該政策工具，推動典型案例落地，引導(dǎo)更多資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向聚集。
