界面新聞
高菁
2025-05-13 13:59
近期，A股軍工板塊表現(xiàn)強勢，其中航空工業(yè)集團系列個股活躍，成飛集成（SZ002190，股價24.51元，市值87.92億元）已經連收多個漲停板，中航成飛（SZ302132，股價95.86元，市值2566億元）5月12日也“20CM”漲停。
《每日經濟新聞》記者注意到，部分基金經理沒有錯過這一投資機會。Wind（萬得）數(shù)據顯示，截至2025年一季度末，共有22只基金持有中航成飛，其中17只基金重倉；另外有3只基金持有成飛集成。
國泰基金量化投資部金融工程總監(jiān)、基金經理艾小軍對記者表示，上周軍工板塊行業(yè)漲幅達到6.33%，居申萬一級行業(yè)漲幅首位。受“十四五”任務沖刺+建軍百年目標+自主可控國產替代三重邏輯催化，軍工板塊內需增長確定性高，行業(yè)基本面具備較強的正向預期。
華安證券也在近期的研報中表示，短期來看，軍工板塊行情的持續(xù)性有限。長期視角下，可關注低空經濟、深海科技、商業(yè)航天等具有高頻熱點的方向。
為何近期軍工板塊表現(xiàn)強勢？大漲之后何去何從？多家專業(yè)機構對此進行了討論分析。
兩只概念股表現(xiàn)很優(yōu)秀
《每日經濟新聞》記者注意到，近期，軍工板塊表現(xiàn)活躍，5月7日，國防軍工（申萬）上漲3.70%，在31個行業(yè)漲幅中排名第一，成交量也再次創(chuàng)下2025年以來新高。
華安證券數(shù)據顯示，上周（5月6日~5月9日），A股軍工板塊以6.33%的漲幅位居行業(yè)排名第一。細分子行業(yè)中，地面兵裝、軍工電子、航天裝備、航空裝備、航海裝備分別上漲8.0%、7.4%、6.1%、5.9%、3.9%。其中，部分個股出現(xiàn)連續(xù)漲停的情況。例如，作為國防軍工板塊市值第一的龍頭，中航成飛5月7日持續(xù)拉升，收盤上漲17.05%；5月8日直接“20CM”漲停；經歷了5月9日的回調后，5月12日再度爆發(fā)，“20CM”漲停，顯示出強勁的增長勢頭。
部分基金經理沒有錯過這一投資機會。Wind數(shù)據顯示，截至2025年一季度末，全市場共有22只基金持有中航成飛，其中17只基金重倉。其中，持有中航成飛基金數(shù)量最多的公司是華安基金，其多只基金由蔣璆管理。持股數(shù)量最多的單只基金則是長信基金旗下的長信國防軍工，截至2025年一季度末合并持股91.17萬股，該基金5月以來凈值增長了7.27%。
此外，成飛集成也是本輪行情的龍頭之一，從5月7日起已經連續(xù)收獲3個漲停板。5月11日，該公司發(fā)布了一則股票交易異常波動公告。該公告顯示，經公司董事會核查，前期披露的信息無需更正或補充；未發(fā)現(xiàn)影響股價的重大未公開信息；公司經營情況及內外部環(huán)境無重大變化；不存在應披露而未披露的重大事項；異動期間，控股股東等未買賣公司股票。該公告還提醒投資者理性投資，注意風險。
5月12日，成飛集成“一字”漲停，已連收4個漲停板，4個交易日累計上漲46.42%。縱觀該公司的機構投資者持倉情況，記者發(fā)現(xiàn)，截至2025年一季度末，持有該個股的基金并不多，僅南方基金、華夏基金和廣發(fā)基金旗下各有一只基金持有。
值得一提的是，5月12日上午，軍工板塊再度領漲全市場，軍工板塊相關ETF（交易型開放式指數(shù)基金）漲幅同樣靠前。其中，富國基金旗下的富國中證軍工龍頭ETF半日漲幅達到4.55%，領跑市場；此外，鵬華中證國防ETF、國泰中證軍工ETF、廣發(fā)中證軍工ETF、華寶中證軍工ETF、易方達中證軍工ETF等產品的半日漲幅也分別達到 4.49%、4.30%、4.29%、4.13%和4.06%，共有6只軍工類ETF半日漲幅超過4%。
從ETF份額變化來看，近期軍工板塊ETF份額增長較快，不到兩個月時間已有產品實現(xiàn)明顯增長。例如，富國中證軍工龍頭ETF、國泰中證軍工ETF近兩個月份額增長都超過20億份，顯示出資金對軍工類ETF的偏好。
機構熱議軍工板塊走勢
近期，軍工板塊大漲引發(fā)市場和投資者廣泛關注，對于該板塊大漲后何去何從，業(yè)內也有大量討論。
艾小軍在接受《每日經濟新聞》記者采訪時指出，當前背景下，地緣沖突發(fā)生頻率顯著提升。中國系統(tǒng)化的先進武器裝備可能成為其他國家優(yōu)先考慮的選項，中國軍貿出口全球市場份額有望提升。
他進一步分析，基本面上，軍工板塊2025年一季度的毛利率和凈利率已實現(xiàn)觸底反彈，當前形勢或支持全年業(yè)績改善。國內處于“十四五”的收官之年，此前積壓的國防建設任務需要完成，未來需求有望得到釋放。此外，我國軍費占比低于世界主要軍事大國的平均水平。
“受‘十四五’任務沖刺+建軍百年目標+自主可控國產替代三重邏輯催化，軍工板塊內需增長確定性高，行業(yè)基本面具備較強的正向預期。”艾小軍這樣表示。
中航證券也在研報中分析道，商業(yè)航天、軍貿為代表的“大軍工”將持續(xù)對軍工行業(yè)的市場空間和天花板進行數(shù)量級的抬升，特別是從近期行情來看，隨著2024年年報、2025年一季報軍工“最后一波利空”出清，行業(yè)成交量回升，市場情緒回暖，在“十四五”的最后半年，市場不再過度糾結短期兌現(xiàn)，而愿意關注遠端預期。因此，以軍貿、商業(yè)航天板塊以及此前低空經濟、深海科技等板塊為代表的“大軍工”新域新質主題，仍將會不斷深化，反復演繹。同時，隨著軍工基本面有望迎來持續(xù)回暖，主題活躍+業(yè)績提振，將構成未來較長一段時間的“二重奏”，共同推動軍工板塊整體行情再次到來。
“新時代軍工行業(yè)具有更優(yōu)的資產質量、更新的景氣賽道、更大的業(yè)務規(guī)模、更高的市場天花板，軍工行業(yè)的估值體系也將進行重塑，享受更新更高的溢價?！痹摍C構指出。
華安證券則表示，地緣政治事件對軍工行業(yè)的影響通常偏短期，因此短期來看，軍工板塊行情的持續(xù)性有限。長期視角下，可關注低空經濟、深海科技、商業(yè)航天等具有高頻熱點的方向。
