券商中國
2025-05-10 17:15
近日，阿特斯(688472)披露了一份投資者關(guān)系活動記錄表，4月，寶盈基金、北京富智投資等多家機(jī)構(gòu)參與了公司業(yè)績說明會、機(jī)構(gòu)反路演、現(xiàn)場調(diào)研等，公司董事長瞿曉鏵等介紹經(jīng)營情況并回答投資者提問。記者注意到，海外市場特別是關(guān)稅影響下的美國市場情況備受投資者關(guān)注。
阿特斯表示，當(dāng)前，行業(yè)供需失衡仍在延續(xù)，同時面臨需求的不確定性和更加嚴(yán)峻的地緣政治挑戰(zhàn)。2025年公司將繼續(xù)執(zhí)行行之有效的經(jīng)營策略，平衡組件出貨量和利潤的關(guān)系，保證大型儲能業(yè)務(wù)的高質(zhì)量交付。以提升盈利能力為核心，加強(qiáng)流動性管理。利用好AI技術(shù)，進(jìn)一步提升運營效率，實現(xiàn)降本增效。做好海外重點產(chǎn)能項目的建設(shè)，配置最好的資源，保證項目順利建設(shè)、按期投產(chǎn)和達(dá)產(chǎn)。
面對美國對光儲產(chǎn)品加征的關(guān)稅壁壘，阿特斯稱，公司在積極探尋新航道，一是通過目前短暫的90天時間窗口，利用好東南亞及其他現(xiàn)有供應(yīng)鏈的原有產(chǎn)能航道；二是加快推進(jìn)部分制造及采購環(huán)節(jié)向關(guān)稅成本相對較低的地區(qū)轉(zhuǎn)移，優(yōu)化全球產(chǎn)能布局；三是發(fā)揮美國本土組件、電池以及儲能產(chǎn)能的先發(fā)和規(guī)模等優(yōu)勢，保障并加快位于美國本土的工廠穩(wěn)定生產(chǎn)，持續(xù)為客戶提供本地化交付。
此外，公司還在積極與主要客戶和供應(yīng)商協(xié)商，合理分?jǐn)傟P(guān)稅成本，確保供應(yīng)鏈穩(wěn)定；同時，為后續(xù)可能的中美談判及關(guān)稅回到相對合理的區(qū)間做好準(zhǔn)備，并通過多種渠道，希望能夠爭取特定產(chǎn)品的關(guān)稅豁免或減免。
值得一提的是，阿特斯在美國的產(chǎn)能布局正穩(wěn)步推進(jìn)，5GW組件工廠已順利度過磨合期，預(yù)計今年下半年可達(dá)設(shè)計產(chǎn)能，今年產(chǎn)量預(yù)估3GW以上。美國電池片廠第一期主要設(shè)備已到位，預(yù)計明年能形成批量供應(yīng)。
據(jù)了解，東南亞四國雙反稅后，美國組件價格有所上漲，客戶相應(yīng)承擔(dān)了一部分成本。同時，阿特斯已有多元的供應(yīng)鏈布局來應(yīng)對。
在關(guān)稅應(yīng)對方面，阿特斯采取多邊平衡的策略，雙反稅初裁后已經(jīng)切換了多元的供應(yīng)鏈布局，包括和第三方供應(yīng)商合作，加上美國本地的產(chǎn)能布局，能讓公司繼續(xù)在美國保持盈利。此外客戶也會消化掉一部分關(guān)稅成本。
美國加征關(guān)稅是否影響美國本土光伏制造企業(yè)繼續(xù)獲得補(bǔ)貼也是此前業(yè)內(nèi)擔(dān)憂的問題，阿特斯判斷，IRA（通脹削減法案）屬于兩黨通過的法案，取消需要通過兩黨投票的國會立法程序，同時涉及美國本土的利益相關(guān)方也較多?！懊绹镜刂圃旒由涎a(bǔ)貼會有很好的盈利。2024年IRA 45X taxcredit已經(jīng)成功出售給第三方，也驗證了補(bǔ)貼的確定性。”
去年，阿特斯大型儲能系統(tǒng)全年出貨量6.5GWh，同比增長超500%，對全年業(yè)績做了突出貢獻(xiàn)。2025年第一季度，大型儲能系統(tǒng)受合同簽署和交付節(jié)奏的影響，確認(rèn)收入的出貨量0.79GWh，之后季度儲能交付預(yù)計會明顯提升。
在談到關(guān)稅對儲能業(yè)務(wù)影響時，阿特斯表示，目前儲能項目儲備中有一半以上是全球非美市場。美國訂單部分已在關(guān)稅發(fā)生前發(fā)貨，一二季度的交付基本不受影響。關(guān)稅發(fā)生后生產(chǎn)節(jié)奏相對放緩，已簽合同有關(guān)稅變化保護(hù)條款，正在和客戶共同評估，同步在觀察關(guān)稅政策變化。
不過，阿特斯也坦言，美國儲能客戶可接受的關(guān)稅水平比想象的高。對客戶來說，無論項目延期還是取消，對客戶的投資和前提投入都會產(chǎn)生重大影響。
“全球非美市場出貨節(jié)奏正常，一季度出貨量是簽單交付節(jié)奏引起的季節(jié)性減少，二季度開始儲能交付量會有明顯提升?！卑⑻厮贡硎荆瑑δ苁袌龅牡乩矸植荚絹碓椒稚?，今年公司在加拿大、英國、澳洲、拉美的出貨量都在擴(kuò)大，明年也會有新的市場起量，是逐步多元化的過程。
總的來看，美國支持新能源投資的ITC政策基于可轉(zhuǎn)讓的taxcredit形式，不受資金發(fā)放的限制，目前政策沒有變化。新政府也沒有發(fā)布過對于光儲的禁令。
“2024年美國裝機(jī)大概48GW，從現(xiàn)在的情況來看，需求沒有放緩的趨勢?！卑⑻厮古袛啵壳皻W美地區(qū)都比較缺電，傳統(tǒng)能源建設(shè)周期長，光伏發(fā)電成本低且便于安裝，搭配儲能能夠快速滿足用電需求。光伏發(fā)電的波動對電網(wǎng)產(chǎn)生沖擊，加上歐美國家弱電網(wǎng)情況，帶動了對儲能的急切需求。
