數據寶
劉俊伶
2025-05-09 13:30
DeepSeek掀起的AI浪潮，仍在A股熱烈翻滾。蛇年開市以來，股市AI產業(yè)數據、算力、算法、應用、硬件等各個板塊均有所表現，漲幅居前。
對于私募行業(yè)孵化出來的DeepSeek，國內眾多知名私募機構認為，梁文峰由一個私募投資人到科技先鋒，從DeepSeek這里完成了一次巨大的價值飛躍。DeepSeek問世的最大意義在于，確認了至少在大模型層面，中國拿到了未來AI的入場券，美國沒法卡脖子了。
而放眼全球看，中國式AI道路更有應用推廣價值，海量的應用落地需要海量的工程師和場景，也可能讓全球投資者重新審視中國資產原來挺便宜的。
中國拿到了未來AI的入場券
聚鳴投資董事長劉曉龍認為，DeepSeek最大的意義在于，確認了至少在大模型層面，中國拿到了未來AI的入場券，美國沒法卡脖子了。之前很多人擔心中國在AI時代掉隊，這在很大程度上影響了對中國資產的信心。還有就是，對于現有商業(yè)格局的擔心得到緩解。目前看，除了搜索引擎公司，其余互聯網平臺公司的業(yè)務不會因為AI而受到威脅，反而可能得到加強和確認。
“中國的科技和高端制造業(yè)，是否應該得到一定的估值提升，我認為很有可能。”劉曉龍認為，1、2月是經濟數據的混沌期，由于過年時間的變動，很多微觀數據也會形成擾動和分析困境。3月對多數行業(yè)來說都是小陽春，是重要的觀測時點。
世誠投資認為，DeepSeek于資本市場的意義在于，投資界認識到中國也是勇立潮頭的AI弄潮兒之一，并且正在向舞臺中央靠攏——這將引發(fā)對于中國科技資產的重估。在A股市場，AI屬性將被賦予明確的科技標簽和更高的估值溢價。雖然這里面不排除局部的泡沫，投資標的的豐富度將有極大的提升。面對外部不確定性，中國股票資產仍可能面臨波折，而外部世界對于中國在科技領域的追趕甚至趕超的重新認識將使得科技板塊迎來確定性的重估。
扭轉認知帶來新一輪資金涌入
DeepSeek推動國內AI+信心重估，在市場資金上也體現明顯。蛇年開市以來，AI+始終是核心主線，2月6日，AI+持續(xù)發(fā)酵擴散，DeepSeek概念繼續(xù)帶動市場，人形機器人、AI眼鏡、智能駕駛等板塊漲幅居前。
目前，“DeepSeek指數”已連續(xù)3個交易日領漲，累計漲幅高達34%。而AI+科技主線中偏硬件的人形機器人、智能汽車、半導體等也重拾漲勢。人形機器人概念指數今年年初至今漲幅已超過20%，相關ETF資金交投活躍，其中規(guī)模最大的機器人ETF(562500)，近17個交易日資金凈流入8.32億元，年初至今份額增長12.79億份，最新規(guī)模突破56億元。
“2025年將會是一個很有意思的年份，有很多迷思在今年可能得到澄清，很多資產的價格可能隨之重估?！笔柏愅顿Y在月度報告中表示，DeepSeek模型發(fā)布帶來的沖擊，讓全球投資者重新評估中國在有限資源條件下的AI能力，也讓全球投資者重新思考AI發(fā)展的路徑，對于AI投入產出的新可能性給市場帶來很大反響。
拾貝投資認為，對于中國資產而言，一個附帶的效應是過去幾年美國即將靠AI甩開其他國家的敘事受到挑戰(zhàn)，如果沒人能夠做出一個全能的AGI，那么都是98分和95分的區(qū)別，可能中國式的AI道路更有應用推廣的價值，海量的應用落地需要海量的工程師和場景，也可能讓全球投資者開始重新審視中國資產原來是挺便宜的。中國提供了全球三成左右的工業(yè)能力，這是一個非常有價值的資產，作為整體是不可復制的。
致順投資強調，這次DeepSeek的一鳴驚人，其深遠影響可能將會遠超出AI范疇。比如，投資領域很顯然會最早受到沖擊，此前的很多敘事和邏輯將會因此發(fā)生扭轉。最直接的是，中美兩國的AI大模型、算力硬件和AI應用都將被投資者重新評估——例如是否對中國AI預期過低、對美國AI認知過高。
其次，中國科技創(chuàng)新和經濟發(fā)展前景將會被投資者重新審視——過去三四年來積累的悲觀情緒是否過度了。更長遠來看，全球資金在中國和美國兩個資本市場的配置可能會重新規(guī)劃——配置在中國資本市場的資產是否過低了。從長假期間美股和港股的表現來看，重估已經開始發(fā)生。這個趨勢一旦啟動，將會持續(xù)較長時間，以科技板塊為代表的中國資產將具備長期走牛的基礎?！爸毓纼r值、扭轉認知”，將會是資本市場貫穿全年的底層敘事。
源樂晟資產管理公司報告認為，DeepSeek實力破圈，引發(fā)產業(yè)界群情興奮，國內的應用會加快落地。“AI及落地會持續(xù)成為市場熱點。”從漲跌幅榜的行業(yè)構成可管中窺豹，1月份A股和港股中AI以及AI應用相關的板塊和個股均有較大的漲幅，如半導體、軟件、通信、個別互聯網、端側應用、機器人等，而高股息板塊相對平穩(wěn)，除此之外的其他板塊表現很一般。
責編：羅曉霞
校對：廖勝超
