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廣發(fā)基金今日公告稱，劉格菘將不再管理廣發(fā)多元新興股票基金。

廣發(fā)多元新興股票基金今年初由劉格菘、唐曉斌共同管理，今年8月底宣布增聘周智碩為共同管理的基金經(jīng)理，唐曉斌卸任該產(chǎn)品后繼續(xù)管理其他基金。之后，劉格菘于今日也卸任該產(chǎn)品，廣發(fā)多元新興股票基金成為周智碩獨(dú)立管理的首只基金。

過(guò)去六年間，劉格菘、傅友興、李耀柱、唐曉斌等一拖多的老將，也多次出現(xiàn)“以老帶新”給新選手交鑰匙的現(xiàn)象，新人首只獨(dú)管產(chǎn)品出現(xiàn)的時(shí)間大概在增聘后的半年甚至長(zhǎng)達(dá)一年，但本次周智碩從增聘到獨(dú)立管理只有約19天。

劉格菘再次“以老帶新”

9月10日，廣發(fā)基金公司公告稱，因工作安排，劉格菘離任廣發(fā)多元新興股票基金經(jīng)理職務(wù)，由年輕選手周智碩繼續(xù)管理，并成為周智碩當(dāng)前第一只獨(dú)立運(yùn)作的基金。截至2025年二季度末，廣發(fā)多元新興股票的規(guī)模約為18.55億元。

卸任廣發(fā)多元新興股票基金后，截至目前，劉格菘仍繼續(xù)管理廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選、廣發(fā)雙擎升級(jí)、廣發(fā)小盤(pán)成長(zhǎng)、廣發(fā)科技先鋒、廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)等五只基金。

過(guò)去六年間，劉格菘、李耀柱、唐曉斌等一拖多的老將，也多次出現(xiàn)此類(lèi)給新選手交鑰匙的現(xiàn)象。知情人士接受券商中國(guó)記者采訪時(shí)曾表示，廣發(fā)基金內(nèi)部培養(yǎng)年輕選手的策略是“以老帶新”，在老將管理的基金上增聘年輕選手，在共同管理基金一段時(shí)間后，待年輕選手的投資逐步成熟，通過(guò)考察期后，這些年輕基金經(jīng)理便開(kāi)始獨(dú)立管理基金。

例如，2020年11月，劉格菘管理的廣發(fā)科技創(chuàng)新基金增聘吳遠(yuǎn)怡，次年五月，劉格菘卸任該基金，由吳遠(yuǎn)怡獨(dú)立管理，這只基金也成為吳遠(yuǎn)怡歷史上首只獨(dú)管產(chǎn)品。廣發(fā)基金的另一老將李耀柱也多次帶新人，2021年9月，李耀柱管理的廣發(fā)中小盤(pán)精選宣布增聘年輕選手陳韞中，一年后，李耀柱卸任該基金，陳韞中在2022年9月開(kāi)始擁有第一只獨(dú)立管理的基金。

“大公募不會(huì)讓新選手一上來(lái)就獨(dú)立管基金，老將一拖多的產(chǎn)品比較多，通常是先和老將搭檔某一只產(chǎn)品，考察合格后，然后再把相關(guān)產(chǎn)品交給新人獨(dú)立管理?！比A南地區(qū)一位基金業(yè)內(nèi)人士說(shuō)。

首次重倉(cāng)新消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)

目前，劉格菘所管基金產(chǎn)品的總規(guī)模仍超300億，其中廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選、廣發(fā)雙擎升級(jí)為代表作，投資偏好開(kāi)始更加多元化。

券商中國(guó)記者注意到，劉格菘目前在管的五只基金中，3只產(chǎn)品是與他人共同管理的基金，只有廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選、廣發(fā)雙擎升級(jí)為其單獨(dú)管理。

其中，廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選基金反映出劉格菘投資策略的微調(diào)。根據(jù)其8月底發(fā)布的2025年中期報(bào)告，劉格菘一方面開(kāi)始南下布局港股市場(chǎng)，另一方面則開(kāi)始在倉(cāng)位中突出新經(jīng)濟(jì)、互聯(lián)網(wǎng)公司、新消費(fèi)的比重。截至今年6月末，該基金前四大重倉(cāng)股全部為港股上市公司，包括小米集團(tuán)、泡泡瑪特、港交所、騰訊控股，這樣的重倉(cāng)股安排顯著區(qū)別于他此前的持倉(cāng)風(fēng)格。

事實(shí)上，劉格菘不僅從新能源轉(zhuǎn)向了新消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)，他對(duì)創(chuàng)新藥、廣告、半導(dǎo)體、軍工以及電子煙等賽道也進(jìn)行了相關(guān)布局，該基金經(jīng)理的投資偏好開(kāi)始更加注重與市場(chǎng)機(jī)會(huì)的匹配，比如，在港股市場(chǎng)還買(mǎi)入了創(chuàng)新藥龍頭信達(dá)生物，以及半導(dǎo)體股票華虹半導(dǎo)體等。

不僅前四大重倉(cāng)股全部更換為港股，港股倉(cāng)位的比例也開(kāi)始猛增，截至今年6月末，廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選總計(jì)持有的股票數(shù)量為20只，其持有的全部港股股票資產(chǎn)，占基金總倉(cāng)位比例達(dá)到43%，也表明基金經(jīng)理開(kāi)始更加靈活地看待當(dāng)前資本市場(chǎng)的重大趨勢(shì)變化。

看好港股新經(jīng)濟(jì)品牌

劉格菘也解釋了他的持倉(cāng)策略變化，并強(qiáng)調(diào)港股稀缺類(lèi)股票具有更多機(jī)會(huì)。

劉格菘表示，他在今年二季度重點(diǎn)配置了港股資產(chǎn)，行業(yè)層面傾向于新消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)等，同時(shí)對(duì)港股上市企業(yè)中稀缺性強(qiáng)的股票，保持高度關(guān)注，這是因?yàn)殡S著海外進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)周期，地緣沖突逐漸緩和，同時(shí)國(guó)內(nèi)推出并落實(shí)“反內(nèi)卷”等措施，以及各種促進(jìn)行業(yè)良性發(fā)展的政策，讓外界對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的韌性保持樂(lè)觀態(tài)度。

他強(qiáng)調(diào)，組合管理方面，下半年繼續(xù)關(guān)注業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，繼續(xù)堅(jiān)持從產(chǎn)業(yè)出發(fā)，尋找投資邏輯符合自展望下半年，依舊積極看好中國(guó)資產(chǎn)的估值，內(nèi)需提振以及反內(nèi)卷政策正在改善內(nèi)需的動(dòng)能。外需方向，相信在全球關(guān)稅爭(zhēng)端逐步落地后，出海方向依舊是中國(guó)優(yōu)質(zhì)品牌企業(yè)最具想象力的成長(zhǎng)方向。

劉格菘判斷，從宏觀角度看，下半年美聯(lián)儲(chǔ)潛在降息周期的背景下，人民幣資產(chǎn)吸引力會(huì)繼續(xù)增強(qiáng)，疊加中國(guó)資產(chǎn)估值處于低位，全球資金增配趨勢(shì)明確，A股和港股的風(fēng)險(xiǎn)偏好預(yù)計(jì)都將得到提升，將繼續(xù)深耕成長(zhǎng)賽道，捕捉效率革命與全球競(jìng)爭(zhēng)力提升帶來(lái)的長(zhǎng)期紅利。

校對(duì)：冉燕青