國際金融報
朱燈花
2025-09-09 22:33
機構看好綠電板塊價值重估。
近期，綠色電力板塊利好頻出。9月7日盤后，吉電股份發(fā)布公告稱8月份公司所屬單位共收到國家可再生能源補貼資金9.13億元；9月6日盤后，林洋能源發(fā)布公告稱下屬光伏發(fā)電項目公司共收到可再生能源補貼資金2.03億元；9月5日盤后，云南能投發(fā)布公告稱可收到再生能源電價附加資金補助合計3.09億元。此外，太陽能、晶科科技、金開新能也發(fā)布了相關公告。
從今年以來累計補貼金額來看，1—8月份，吉電股份共收到國家可再生能源補貼資金12.71億元，較去年同期增加154.2%，占2024年全年收到國家可再生能源補貼資金的135.36%；林洋能源年內共收到可再生能源補貼資金3.06億元，較上年同期增加210.10%，占2024年全年收到可再生能源補貼資金的177.09%；太陽能年內收到可再生能源補貼資金22.52億元，較去年同期增加258.60%，占2024年全年收到國家可再生能源補貼資金的182.64%。
整體來看，上述6家公司年內累計收到可再生能源補貼資金超過64億元。
多家公司集中在8月份收到大規(guī)模的補貼資金，或釋放出行業(yè)層面補貼清償進程提速的明確信號。中金公司表示，綠電補貼回收加快，優(yōu)質資產價值重估。長江證券此前強調，隨著供給減量、需求放量的預期逐步兌現，綠證市場的供需失衡將得到進一步改善，綠證價格回暖將催化行業(yè)公用事業(yè)屬性與成長性敘事的修復，堅定看好綠證價格回暖與補貼回款加速共振的背景下綠電行業(yè)的長期投資價值。
除了國家補貼回款加速這一利好外，綠電后期政策層面的利好同樣值得期待。海風方面，關注海風的增量政策與136號文（《關于深化新能源上網電價市場化改革促進新能源高質量發(fā)展的通知》）各省市的后續(xù)銜接。兩會之后多省出臺發(fā)展海洋經濟的相關文件。后續(xù)若能形成自上而下的政策引導，有望形成新一輪海風行情。傳統(tǒng)綠電方面，136號文推動新能源入市，秩序或迎重建。
國盛證券認為，136號文推動新能源全面入市，新能源發(fā)電競爭加劇，在此背景下國家可再生能源補貼回收加快，有望極大程度上緩解綠電運營商現金流壓力，利好運營商紓困反轉，有利于行業(yè)長期發(fā)展。
A股市場上，綠色電力板塊合計有320多只個股，總市值超6.7萬億元，其中多只個股市值超過千億元。其中長江電力市值超過6800億元，公司以大型水電運營為主要業(yè)務，為全球最大的水電上市公司，目前水電總裝機容量7179.5萬千瓦，其中，國內水電裝機7169.5萬千瓦，占全國水電裝機的16.29%。龍源電力市值超過千億元，公司為我國風電運營龍頭，截至2025年6月30日，集團控股裝機容量為43196.74兆瓦，其中風電31395.72兆瓦，光伏11794.92兆瓦，其他可再生能源6.10兆瓦。
低位低估值高股息優(yōu)質股未來走勢值得關注。據證券時報·數據寶統(tǒng)計，5家及以上機構評級個股中，有22只個股滾動市盈率低于20倍、股息率超過2%且年內股價下跌或漲幅不足20%。具體來看，皖能電力、福能股份、浙能電力等個股滾動市盈率均不足10倍；股息率方面，浙能電力、申能股份、內蒙華電等個股股息率均超5%。
部分個股還公布了未來三年股東回報規(guī)劃。其中，國電電力明確在特定條件下，2025—2027年每年中期、年度各進行一次現金分紅，年度現金分紅不低于當年歸母凈利潤的60%（2023—2024年分紅比例低于40%），并且每股派發(fā)現金紅利不低于0.22元（含稅）。
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校對：高源
