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奇瑞的上市進(jìn)程又進(jìn)一步。

9月7日，港交所官網(wǎng)顯示，奇瑞汽車股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱奇瑞）通過港交所上市聆訊，聯(lián)席保薦人為CICC（中金公司）、HTSC（華泰證券）、GFSHK（廣發(fā)證券香港）。如果上市成功，這將是港交所年內(nèi)最大車企IPO。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，上市聆訊屬于企業(yè)IPO流程中“審核階段”的關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一。目前，奇瑞處于上市的靜默期。不過，一位接近奇瑞的消息人士告訴記者，此次奇瑞IPO的整體進(jìn)展還是比較順利的，后續(xù)上市還有一系列流程。

目前，奇瑞是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多沒有上市的汽車集團(tuán)公司，卻一直有著“上市夢(mèng)”，其沖擊IPO的消息每隔一段時(shí)間就會(huì)傳出，而此次是其距離上市最近的一次。

“現(xiàn)在上市，對(duì)奇瑞而言也是一個(gè)非常好的時(shí)機(jī)。上市一方面可以募集資金，為后續(xù)的發(fā)展助力；其次上市本身就是給企業(yè)做了一個(gè)很好的背書。如果上市順利，說明該公司的結(jié)構(gòu)完善、管理合理、財(cái)務(wù)也透明。”北方工業(yè)大學(xué)汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究中心研究員張翔告訴記者。

后續(xù)發(fā)展需要資金支撐

據(jù)悉，奇瑞計(jì)劃募集資金規(guī)模為15億美元至20億美元。此次募資金額擬用于研發(fā)不同車型和版本的乘用車，以進(jìn)一步擴(kuò)大公司的產(chǎn)品組合；用于下一代汽車及先進(jìn)技術(shù)的研發(fā)以提高公司的核心技術(shù)能力；拓展海外市場(chǎng)及執(zhí)行公司的全球化策略；提升公司位于安徽蕪湖的生產(chǎn)設(shè)施；用于營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途等。

一位奇瑞內(nèi)部員工此前向記者透露，奇瑞一直在推進(jìn)上市的相關(guān)工作，此舉可以為公司的研發(fā)創(chuàng)新提供長(zhǎng)期資金支持。

圖片來源：每經(jīng)記者 黃辛旭 攝

近兩年來，奇瑞先后將重心放在新能源和智能化之上。

2023年，奇瑞控股集團(tuán)董事長(zhǎng)尹同躍稱，“奇瑞在新能源領(lǐng)域是‘起個(gè)大早趕個(gè)晚集’。但奇瑞要全面發(fā)力新能源，2024年就不客氣了”。

從招股書數(shù)據(jù)來看，2022~2024年，奇瑞燃油車收入占比分別為75.9%、87.8%、69.6%，新能源汽車收入占比分別為13.2%、4.9%、21.9%。2024年底，尹同躍喊話稱“奇瑞在智能化（領(lǐng)域）也要不客氣了”，奇瑞開始加速補(bǔ)齊智能化的短板。

“過去的燃油車時(shí)代，技術(shù)更新很慢，車型的升級(jí)換代主要是把外形改變一下。但現(xiàn)在汽車研發(fā)方向是電動(dòng)化、智能化，這些領(lǐng)域功能的研發(fā)費(fèi)用非常高，且迭代速度快。車企無法按照傳統(tǒng)的模式去組織研發(fā)，而需要大量的資金。奇瑞要想持久發(fā)展的話，上市融資也是必然的。”張翔認(rèn)為，這是奇瑞要上市的重要原因之一。

IPO條件相對(duì)成熟

對(duì)于此次奇瑞汽車計(jì)劃在港股上市，尹同躍今年曾公開表示：“香港是全球重要的金融、貿(mào)易、航運(yùn)中心以及國(guó)際創(chuàng)新科技中心，借此機(jī)會(huì)，奇瑞正式以香港作為全球化戰(zhàn)略的‘新起點(diǎn)’與‘新坐標(biāo)’。”

一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士向記者分析稱，港股具備高度開放性與成熟度，市場(chǎng)投資者的國(guó)際化程度極高，且IPO審核流程短，是眾多IPO企業(yè)的首選。

雖然港股上市要求相對(duì)較低，但按照要求，其對(duì)于企業(yè)仍有一定的財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)要求等。從奇瑞財(cái)務(wù)狀況、銷量走勢(shì)等數(shù)據(jù)來看，奇瑞近年來一直在進(jìn)行上市準(zhǔn)備。

按照招股書，奇瑞近年來營(yíng)收和凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)。2022年、2023年、2024年、2025年一季度，其營(yíng)收分別為926.18億元、1632.05億元、2698.97億元、682.23億元；凈利潤(rùn)分別為58.06億元、104.44億元、143.34億元、47.26億元。銷量方面，奇瑞去年以229.5萬輛的全球銷量創(chuàng)下歷史新高。

圖片來源：每經(jīng)記者 黃辛旭 攝

提升財(cái)務(wù)表現(xiàn)和銷量數(shù)據(jù)之外，奇瑞公司內(nèi)部近幾年也在調(diào)整之中?！捌嫒饘?duì)公司的組織架構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)都做了調(diào)整。”張翔認(rèn)為，這也是此次奇瑞上市順利的關(guān)鍵所在。

今年7月，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從奇瑞方面了解到，奇瑞公司根據(jù)戰(zhàn)略目標(biāo)和發(fā)展需要，成立奇瑞品牌國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)事業(yè)群，下設(shè)星途、艾虎、風(fēng)云、QQ四大事業(yè)部。

“四大事業(yè)部中，星途事業(yè)部聚焦高端品牌星途，艾虎事業(yè)部聚焦經(jīng)典產(chǎn)品艾瑞澤和瑞虎，風(fēng)云事業(yè)部聚焦新能源品牌風(fēng)云，QQ事業(yè)部則聚焦小車產(chǎn)品，目的是實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略聚焦、資源整合、強(qiáng)化協(xié)同、品牌向上。”一位奇瑞工作人員表示。

此外，奇瑞近年還啟動(dòng)了混改，引入了新的投資者。據(jù)天眼查信息，目前奇瑞汽車股份有限公司的前四大股東分別為奇瑞控股、安徽省信用融資擔(dān)保集團(tuán)有限公司、蕪湖市建設(shè)投資有限公司、立訊有限公司。此外，還有青島五道口新能源汽車產(chǎn)業(yè)基金企業(yè)（有限合伙）、青島鑫誠(chéng)海順新能源汽車合伙企業(yè)（有限合伙）等股東。

張翔表示，以前蕪湖市國(guó)資委是奇瑞的大股東，但從資本市場(chǎng)的角度來看，這并不是一個(gè)好的商業(yè)模式，反而引入更多的其他資本的話，代表行業(yè)更看好這家公司的發(fā)展。

上市之路一波三折

這是奇瑞20多年來距離上市最近的一次。其最早的上市計(jì)劃在2004年就被傳出，但由于奇瑞與上汽集團(tuán)之間的復(fù)雜股權(quán)關(guān)系，上市計(jì)劃被擱置。

2009年，奇瑞以29億元出售20%的股份，一度被市場(chǎng)認(rèn)為是在為上市作準(zhǔn)備。但是2011年，尹同躍開始“改口”，表示由于存在一些關(guān)聯(lián)交易等問題，暫不考慮上市。

2016年，奇瑞旗下子公司奇瑞新能源嘗試通過海螺型材借殼上市，但這一計(jì)劃最終也未成功。

2019年，奇瑞啟動(dòng)混改，并于當(dāng)年12月完成奇瑞控股集團(tuán)有限公司與奇瑞汽車股份有限公司的增資擴(kuò)股項(xiàng)目，投資方青島五道口新能源汽車產(chǎn)業(yè)基金企業(yè)（有限合伙）合計(jì)出資144.5億元。彼時(shí)，奇瑞相關(guān)負(fù)責(zé)人就告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，青島五道口團(tuán)隊(duì)的到來，既可以將其擁有的豐富產(chǎn)業(yè)和客戶資源引入奇瑞，又可以在產(chǎn)業(yè)投資和資本運(yùn)作方面幫助奇瑞。不過，從外界看來，其后續(xù)仍沒有進(jìn)一步的發(fā)展。

相比較而言，奇瑞本次IPO整體進(jìn)程相對(duì)順利，今年2月28日，奇瑞就曾向港交所提交上市招股書，后因在港交所遞表滿6個(gè)月未獲聆訊而失效。

8月29日，奇瑞第二次向港交所提交了上市文件。

8月27日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露了關(guān)于奇瑞境外發(fā)行上市及境內(nèi)未上市股份“全流通”備案通知書。根據(jù)備案通知書，奇瑞擬發(fā)行不超過6.99億股境外上市普通股并在香港聯(lián)合交易所上市。奇瑞18名股東擬將所持合計(jì)20.16億股境內(nèi)未上市股份轉(zhuǎn)為境外上市股份，并在香港聯(lián)合交易所上市流通。

如今，奇瑞終于通過港交所聆訊。記者了解到，后續(xù)經(jīng)過路演與投資者推介、定價(jià)與配售等多個(gè)步驟，就能實(shí)現(xiàn)上市。

奇瑞是目前國(guó)內(nèi)為數(shù)不多沒有上市的汽車集團(tuán)公司。即便如此，張翔認(rèn)為，這一時(shí)間節(jié)點(diǎn)上市仍處于較好的時(shí)機(jī)，其表示：“現(xiàn)在中國(guó)及全球的新能源汽車市場(chǎng)都處于一個(gè)高速增長(zhǎng)期，上市獲得資金可以幫助奇瑞實(shí)現(xiàn)更好的發(fā)展?！?/p>