證券時報網(wǎng)
黃翔
2025-09-09 12:57
盡管全球消費市場波動頻繁，中國消費市場仍展現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性。2025年以來，社會消費品零售總額增速穩(wěn)步回升。
穎通控股日前發(fā)布《2025中國香水香氛行業(yè)白皮書》。白皮書認(rèn)為，當(dāng)前的消費市場正轉(zhuǎn)向“量減質(zhì)增”的新階段，理性、謹(jǐn)慎的消費觀念成為主流，并催生新一輪消費浪潮。在此背景下，價值共鳴式消費迅速崛起，成為驅(qū)動市場增長的新引擎，推動細(xì)分賽道加速發(fā)展，香水香氛就是其中之一。
今年6月，穎通控股（06883.HK）在港交所敲鐘上市。從數(shù)據(jù)來看，公司的業(yè)績近三年來保持穩(wěn)定增長。在截至2023年3月31日、2024年3月31日和2025年3月31日的三個財年內(nèi)，穎通控股分別實現(xiàn)營收16.99億元、18.64億元以及20.83億元；凈利潤分別為1.73億元、2.06億元和2.27億元。
穎通控股起家于香水代理，在多年的發(fā)展中，公司拿下愛馬仕（HERMES）、蕭邦（Chopard）等數(shù)十個國際知名香水品牌的代理權(quán)。
此前，有市場觀點對這家公司上市后的發(fā)展表示出擔(dān)憂：美妝香氛行業(yè)近些年有一些品牌開始收回代理運營權(quán)轉(zhuǎn)為自營。2023年初，開云集團(tuán)宣布將在2028年收回香水巨頭科蒂集團(tuán)手中的Gucci古馳美妝香水業(yè)務(wù)代理權(quán)；2023年9月，歷峰集團(tuán)成立高級香水部門和美容實驗室，且重新接管旗下香水品牌業(yè)務(wù)，并在2023年底收回了Dunhill登喜路香水品牌的代理權(quán)及Cartier卡地亞香水業(yè)務(wù)進(jìn)行直接管理。若這種現(xiàn)象成為行業(yè)趨勢，業(yè)內(nèi)認(rèn)為將動搖穎通的盈利模式。
對此，穎通集團(tuán)首席執(zhí)行官林荊回應(yīng)稱，目前尚不存在這種焦慮。集團(tuán)共代理全球超70個品牌，在中國，目前品牌管理及代理的現(xiàn)狀是普遍1年合約期，而在穎通的品牌矩陣中，合作期限至少是3到5年，長的甚至有10年?！胺f通與EI（EuroItalia）集團(tuán)簽訂的是無限期合同，旗下品牌包括范思哲（VERSACE）、莫斯奇諾（MOSCHINO）等；與IP（Inter Parfums）集團(tuán)是十年一續(xù)簽，旗下品牌包括梵克雅寶、Coach、萬寶龍等，IP集團(tuán)擁有超過10個品牌，集團(tuán)拓展的新品牌也會自動成為穎通代理的新品牌，我們與IP集團(tuán)合作超過30年。”林荊表示，“有些品牌代理到期，但并不意味著我們不會續(xù)簽。對于現(xiàn)有的品牌矩陣，我們還是非常有信心繼續(xù)和它們達(dá)成良好的合作?！?/p>
在林荊看來，因為中國市場的容量夠大、夠多元、消費者需求夠復(fù)雜，因此穎通才會代理如此多的品牌。作為一個資深從業(yè)者，林荊注意到國內(nèi)的消費者大多從一些入門香開始，特別是二線以下城市的消費者，他們會傾向商業(yè)的大牌香水，比如說范思哲（VERSACE），菲拉格慕（FERRAGAMO）。針對一線城市的香水人士，他們更傾向能滿足情感價值或者價值共鳴的小眾香，在小眾香的世界里去探索。“有很多小眾香的愛好者，其實是從高奢大牌香上拓展到小眾香，但不代表他們不再用高奢大牌香了?！彼硎?，中國龐大的消費群體是最大的機(jī)會點，一線城市的存量市場在生根、延伸，雖然二線和下線市場的滲透率是稍微低的，但增長的機(jī)會點非常大。
除了代理品牌，穎通也不排除收購和孵化自有品牌。“我們不排除通過合資、收購等方式，快速獲取成熟的品牌IP或核心技術(shù)，來實現(xiàn)自有品牌業(yè)務(wù)的規(guī)模化突破。招股書中約15%的募資用途即在于此?！狈f通集團(tuán)首席運營官王巍回復(fù)第一財經(jīng)記者，自有品牌是穎通“多元戰(zhàn)略”的關(guān)鍵一環(huán)。
目前集團(tuán)旗下已經(jīng)孵化了自有品牌Santa Monica，未來1-2年，公司將通過現(xiàn)有渠道和社群對Santa Monica進(jìn)行測試和孵化，目標(biāo)將其培育成具有一定市場規(guī)模和用戶口碑的品牌?！笆袌龆ㄎ簧?，它將專注于填補(bǔ)我們現(xiàn)有品牌矩陣中的空白點，可能是更具東方美學(xué)特色的香氛，或是更具功能性的個護(hù)產(chǎn)品，而非與國際大牌直接競爭?！蓖跷≌f。
