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國(guó)家外匯管理局（下稱外匯局）9月7日發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月末，中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為33222億美元，較7月末上升299億美元，升幅為0.91%。外匯儲(chǔ)備規(guī)模繼6月末后再次站上3.3萬(wàn)億美元關(guān)口。

對(duì)于當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模變動(dòng)，外匯局指出，8月受主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體上漲。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升。

最新的官方儲(chǔ)備資產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，2025年8月末，中國(guó)官方黃金儲(chǔ)備為7402萬(wàn)盎司，較上月末增加6萬(wàn)盎司。目前，中國(guó)央行已連續(xù)10個(gè)月增持黃金。

外匯儲(chǔ)備站上3.3萬(wàn)億美元

過(guò)去一個(gè)月，在美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體上漲等因素影響下，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模環(huán)比上升，繼6月末后再次站上3.3萬(wàn)億美元關(guān)口。

外匯儲(chǔ)備以美元計(jì)價(jià)，8月以來(lái)美元指數(shù)累計(jì)下滑約2.2%，推動(dòng)中國(guó)外匯儲(chǔ)備中非美元資產(chǎn)價(jià)格上漲。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫帶動(dòng)全球主要股指普遍走高、美債收益率下行，也推動(dòng)了中國(guó)外匯儲(chǔ)備中全球金融資產(chǎn)價(jià)格上漲。

8月美元指數(shù)下滑主要受當(dāng)月公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱、市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期再度升溫等因素影響。過(guò)去一個(gè)月，最新發(fā)布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅低于市場(chǎng)預(yù)期，反映出近期美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟；美國(guó)通脹水平企穩(wěn)，緩解了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)通脹的擔(dān)憂；美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾央行年會(huì)上的發(fā)言，則進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在9月降息的預(yù)期。

往后看，美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏仍有較大不確定性。北京大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心認(rèn)為，盡管市場(chǎng)對(duì)9月美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，但4月以來(lái)美國(guó)通脹率持續(xù)上升、失業(yè)率依然相對(duì)較低，實(shí)際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不支持降息開(kāi)啟。

我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模已連續(xù)第21個(gè)月保持在3.2萬(wàn)億美元以上。外匯局指出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)，展現(xiàn)出強(qiáng)大韌性和活力，為外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供支撐。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬也表示，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易區(qū)域布局日益多元化、貿(mào)易結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化、人民幣資產(chǎn)對(duì)國(guó)際資本的吸引力不斷增強(qiáng)，這些因素均有助于我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

“在外部環(huán)境波動(dòng)加大的背景下，適度充裕的外儲(chǔ)規(guī)模將為保持人民幣匯率處于合理均衡水平提供重要支撐，也能成為抵御各類潛在外部沖擊的‘壓艙石’?！睎|方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青向證券時(shí)報(bào)記者表示，綜合考慮各方面因素，未來(lái)外儲(chǔ)規(guī)模有望保持基本穩(wěn)定。

央行連續(xù)10個(gè)月增持黃金

當(dāng)天更新的官方儲(chǔ)備資產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，2025年8月末，中國(guó)官方黃金儲(chǔ)備為7402萬(wàn)盎司，較上月末增加6萬(wàn)盎司。目前，中國(guó)央行已連續(xù)10個(gè)月增持黃金。

除全球政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不確定性加劇外，美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性遭受沖擊亦帶動(dòng)8月國(guó)際金價(jià)在歷史高位基礎(chǔ)上大幅上漲。在王青看來(lái)，這意味著未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)國(guó)際金價(jià)易漲難跌，從控制成本角度出發(fā)暫停增持黃金的必要性下降，而從優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)角度增持黃金的需求上升。

3月以來(lái)，中國(guó)央行每月小幅增持黃金儲(chǔ)備，量級(jí)均低于10萬(wàn)盎司。作為一種特殊的資產(chǎn)，黃金有助于調(diào)節(jié)和優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備組合的整體風(fēng)險(xiǎn)收益特性。世界黃金協(xié)會(huì)近期報(bào)告顯示，盡管購(gòu)金增速放緩，但全球央行購(gòu)金量仍處于顯著高位水平。

“我國(guó)官方國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)中黃金占比明顯低于全球平均水平。”王青表示，從優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，穩(wěn)慎扎實(shí)推進(jìn)人民幣國(guó)際化，以及應(yīng)對(duì)當(dāng)前國(guó)際環(huán)境變化等角度出發(fā)，未來(lái)央行增持黃金仍是大方向。

校對(duì)：呂久彪