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原油市場(chǎng)有新情況！

據(jù)媒體今天凌晨最新報(bào)道，有代表透露，OPEC+已原則上同意下個(gè)月再次增產(chǎn)。該組織正加倍努力，將政策重點(diǎn)轉(zhuǎn)向追求市場(chǎng)份額而非維護(hù)油價(jià)。

該組織主要成員國(guó)在周日的視頻會(huì)議上表示，他們預(yù)計(jì)將批準(zhǔn)增產(chǎn)約13.7萬(wàn)桶/日的增產(chǎn)計(jì)劃。一些代表補(bǔ)充說(shuō)，討論仍在進(jìn)行中。

此前，據(jù)媒體報(bào)道，OPEC+的領(lǐng)導(dǎo)者沙特正推動(dòng)該組織考慮恢復(fù)更多石油產(chǎn)量，以重新奪回市場(chǎng)份額。知情人士透露，OPEC+成員國(guó)將于今日舉行視頻會(huì)議，討論如何處理目前暫停的166萬(wàn)桶/日的供應(yīng)量。沙特希望OPEC+加快推進(jìn)下一次增產(chǎn)。

本周，國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)“先漲后跌”的震蕩行情。周五，WTI原油期貨主力合約收跌2.38%，報(bào)61.97美元/桶，最近3個(gè)交易日跌超5.5%。

海通期貨能化組組長(zhǎng)楊安在接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，本周國(guó)際油價(jià)破位下行，主要原因是OPEC+增產(chǎn)預(yù)期持續(xù)發(fā)酵。此前，多家權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，即使維持當(dāng)前產(chǎn)量，四季度原油市場(chǎng)也將面臨嚴(yán)重的供應(yīng)過(guò)剩壓力。而沙特在周五進(jìn)一步釋放增產(chǎn)信號(hào)，提議OPEC+明年提前增產(chǎn)，以爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。這一表態(tài)直接加劇市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)過(guò)剩的擔(dān)憂，導(dǎo)致周五國(guó)際油價(jià)大幅下跌。

楊安認(rèn)為，油價(jià)的敏感反應(yīng)可能反作用于OPEC+決策。若油價(jià)持續(xù)承壓，或讓以沙特為首的OPEC+國(guó)家在明日的會(huì)議中對(duì)增產(chǎn)更為謹(jǐn)慎。

值得注意的是，在增產(chǎn)壓力主導(dǎo)油價(jià)下跌的同時(shí)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升為市場(chǎng)注入短期不確定性，多空資金持續(xù)博弈。根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）數(shù)據(jù)，截至9月2日當(dāng)周，WTI原油期貨凈空頭頭寸減少3293手，至10064手，下降近25%。洲際交易所（ICE）周三發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，投機(jī)者所持有的ICE布倫特原油凈多頭頭寸增加44511手，至251054手，創(chuàng)5周新高。

楊安認(rèn)為，原油市場(chǎng)持倉(cāng)變化反映出地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升推升原油風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。也門胡塞武裝加大對(duì)以色列及其關(guān)聯(lián)油輪的襲擊力度，威脅歐洲石油供應(yīng)，疊加上周油價(jià)處于階段性高點(diǎn)，資金集中配置布倫特原油及歐美成品油多頭頭寸。不過(guò)，隨著本周三油價(jià)大幅回調(diào)，部分多頭離場(chǎng)觀望。

方正中期期貨首席石油化工研究員隋曉影也告訴記者，近期地緣沖突對(duì)原油市場(chǎng)形成利多。具體來(lái)看，一方面，俄烏停火談判進(jìn)展緩慢，且烏克蘭多次用無(wú)人機(jī)襲擊俄羅斯煉廠，導(dǎo)致部分煉廠運(yùn)營(yíng)中斷。與此同時(shí)，美國(guó)考慮繼續(xù)制裁俄油出口。另一方面，近期美國(guó)與委內(nèi)瑞拉關(guān)系緊張，不排除發(fā)生軍事沖突的可能。

“美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期持續(xù)增強(qiáng)，在一定程度上也提升了原油市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好?！彼鍟杂把a(bǔ)充說(shuō)。

盡管地緣沖突和降息預(yù)期為油價(jià)提供短期支撐，但供應(yīng)過(guò)剩仍是壓制油價(jià)的核心因素。隋曉影進(jìn)一步分析稱，從基本面來(lái)看，隨著OPEC+逐步增產(chǎn)以及全球石油消費(fèi)進(jìn)入淡季，未來(lái)原油市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩壓力將進(jìn)一步加劇。多家能源機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，四季度全球原油市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩量將超過(guò)200萬(wàn)桶/日，全年供應(yīng)過(guò)剩量將突破160萬(wàn)桶/日。

整體來(lái)看，隋曉影認(rèn)為，OPEC+增產(chǎn)背景下原油市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩壓力較大將進(jìn)一步壓制油價(jià)，原油價(jià)格重心將持續(xù)下移。

展望9月，楊安認(rèn)為，需重點(diǎn)關(guān)注三大變量：首先，明日OPEC+會(huì)議的最終決定將對(duì)油價(jià)短期走勢(shì)產(chǎn)生重要影響。其次，美國(guó)對(duì)俄羅斯的制裁力度是否會(huì)進(jìn)一步加大，也是原油市場(chǎng)的短期擾動(dòng)因素。有消息稱，美國(guó)和歐盟將于下周一討論對(duì)俄羅斯的新制裁，若局勢(shì)進(jìn)一步惡化，可能引發(fā)供應(yīng)中斷擔(dān)憂。最后，美聯(lián)儲(chǔ)降息或短暫提振市場(chǎng)情緒，但難改供需基本面現(xiàn)實(shí)，若石油庫(kù)存持續(xù)累積，油價(jià)仍將承壓下行。