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8月26日，全球激光雷達(dá)龍頭禾賽科技赴港上市完成中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)備案。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于Hesai Group（禾賽科技）境外發(fā)行上市備案通知書》顯示，禾賽科技擬發(fā)行不超過(guò)5123.62萬(wàn)股境外上市普通股，并在香港聯(lián)合交易所上市。

公開資料顯示，禾賽科技成立于2014年，于2023年登陸納斯達(dá)克。自成立以來(lái)，公司專注激光雷達(dá)的研發(fā)與制造，專利成果遍布全球。公司以高清三維感知技術(shù)，賦能更安全更智能的智能駕駛和機(jī)器人應(yīng)用，歷經(jīng)市場(chǎng)驗(yàn)證，出貨量全球領(lǐng)先。

近年來(lái)，隨著新能源汽車滲透率持續(xù)提升，產(chǎn)業(yè)變革進(jìn)入“智能化”下半場(chǎng)，激光雷達(dá)成為智能汽車的“安全標(biāo)配”。蓋世汽車研究院報(bào)告顯示，2024年國(guó)內(nèi)激光雷達(dá)裝機(jī)量首次突破150萬(wàn)顆，同比激增179.7%；2025年上半年即達(dá)100.2萬(wàn)顆，同比再增71%，全年有望沖擊250萬(wàn)顆。

其中，禾賽科技、速騰聚創(chuàng)、華為等牢牢占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)。蓋世汽車研究院報(bào)告顯示，目前，禾賽ATX已獲得比亞迪、奇瑞、長(zhǎng)城、長(zhǎng)安等12家國(guó)內(nèi)頭部車企的幾十款車型定點(diǎn)合作，并于2025年第一季度啟動(dòng)大規(guī)模量產(chǎn)，成為眾多主機(jī)廠2025年量產(chǎn)車型的標(biāo)配安全件。今年第二季度，禾賽激光雷達(dá)總交付量為35.2萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)306.9%。其中，二季度ADAS產(chǎn)品交付量為30.4萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)275.8%。2025上半年，禾賽激光雷達(dá)總交付量為54.8萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)276.2%，已超2024全年。

目前，禾賽已與24家國(guó)內(nèi)外汽車廠商達(dá)成量產(chǎn)定點(diǎn)合作關(guān)系。第二季度及近期，新增9家頭部車企的20款車型定點(diǎn)，量產(chǎn)周期覆蓋至2026年，核心客戶包括禾賽Top2客戶之一、吉利、長(zhǎng)城汽車、長(zhǎng)安汽車等頭部車企。

在此背景下，公司發(fā)布2025年第二季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.06億元，同比增長(zhǎng)53.9%；凈利潤(rùn)為4410萬(wàn)元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

開源證券研究指出，激光雷達(dá)正逐步成為智駕標(biāo)配，公司與頭部客戶的深度合作及在手訂單有望較好支撐2026年?duì)I收增長(zhǎng)表現(xiàn)。此外，技術(shù)外溢帶動(dòng)Robotics激光雷達(dá)成本下降，割草機(jī)器人等領(lǐng)域激光雷達(dá)滲透率有望提升，除現(xiàn)有戰(zhàn)略客戶外仍有較多潛在客戶可拓展，繼續(xù)看好下游行業(yè)增長(zhǎng)紅利帶動(dòng)公司出貨高增。

天風(fēng)證券表示，公司有望持續(xù)受益于自動(dòng)駕駛行業(yè)發(fā)展下L2+/L3滲透率提升，中國(guó)市場(chǎng)激光雷達(dá)已滲透至12萬(wàn)元左右的車型，海外市場(chǎng)OEM定點(diǎn)逐步落地。機(jī)器人業(yè)務(wù)有望成為公司第二增長(zhǎng)曲線，激光雷達(dá)產(chǎn)品適用于廣泛的機(jī)器人應(yīng)用場(chǎng)景，JT系列產(chǎn)品交付量今年有望快速增長(zhǎng)，看好禾賽領(lǐng)先的技術(shù)能力和大規(guī)模交付能力，以及更多OEM合作及相關(guān)車型發(fā)布。

校對(duì)：高源