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蜜雪集團(tuán)（02097.HK）今日發(fā)布中期業(yè)績，上半年蜜雪集團(tuán)營業(yè)收入148.75億元，同比增長39.3%，實(shí)現(xiàn)凈利潤人民幣27.18億元，同比增幅達(dá)44.1%；每股基本盈利人民幣7.23元，同比增長38.2%，公司全球門店數(shù)量超過5.3萬家。

從收入結(jié)構(gòu)看，增長主要來自商品和設(shè)備銷售及加盟相關(guān)服務(wù)兩大板塊。其中，商品和設(shè)備銷售收入從2024年同期的人民幣103.84億元增至2025年上半年的人民幣144.95億元，同比增長39.6%；加盟和相關(guān)服務(wù)收入從人民幣2.93億元增至人民幣3.80億元，同比增長29.8%，兩大業(yè)務(wù)收入增長均得益于集團(tuán)門店網(wǎng)絡(luò)的持續(xù)擴(kuò)張。

加盟模式為門店擴(kuò)張核心驅(qū)動(dòng)力。2025年上半年，集團(tuán)加盟門店期初數(shù)量4.65萬家，期內(nèi)新開門店7721家，閉店1187家。

截至2025年6月30日，蜜雪集團(tuán)全球門店網(wǎng)絡(luò)已覆蓋中國及海外12個(gè)國家，總數(shù)超5.3萬家。其中，中國內(nèi)地門店4.83萬家，遍及31個(gè)省、自治區(qū)及直轄市，覆蓋超300個(gè)地級(jí)市及所有線級(jí)城市：一線城市2356家（占比4.9%）、新一線城市8878家（18.4%）、二線城市9243家（19.1%）、三線及以下城市2.78萬家（57.6%）。海外市場門店約4700家，持續(xù)深耕東南亞市場，同時(shí)成功開拓中亞市場，于哈薩克斯坦首都阿拉木圖開設(shè)首家門店；印度尼西亞、越南市場則通過存量門店運(yùn)營調(diào)改優(yōu)化，助力長期穩(wěn)健經(jīng)營，報(bào)告期內(nèi)兩國門店數(shù)量有所減少。

產(chǎn)品層面，“蜜雪冰城”品牌核心產(chǎn)品價(jià)格集中在2-8元，2025年上半年冰鮮檸檬水、新鮮冰淇淋、茉莉奶綠、珍珠奶茶、棒打鮮橙位列門店銷量前五，同時(shí)推出山楂系列飲品、香芋系列冰淇淋、龍井系列茶飲及藍(lán)莓系列飲品等新品，以高性價(jià)比獲市場認(rèn)可；“幸運(yùn)咖”品牌核心產(chǎn)品價(jià)格5-10元，上半年創(chuàng)新推出十余款果咖系列新品（定價(jià)6-8元），融合鮮橙、青提、芭樂等時(shí)令水果與現(xiàn)磨咖啡，形成差異化優(yōu)勢。

品牌IP“雪王”運(yùn)營出色。2018年推出的“雪王”卡通形象已成為行業(yè)超級(jí)IP，2025年5月，集團(tuán)將動(dòng)畫作品《雪王駕到》推出英語、法語及葡萄牙語版本并全球發(fā)行；同期在鄭州東站附近開設(shè)“蜜雪冰城”旗艦店，融合特色飲品與“雪王”IP文創(chuàng)場景，打造品牌展示與文化傳播空間。線上線下營銷協(xié)同發(fā)力，截至2025年6月30日，抖音平臺(tái)“#蜜雪冰城”話題累計(jì)播放量超542億次，線下通過“雪王巡游”“百變雪王全球展”等活動(dòng)拉近與消費(fèi)者距離。

2025年上半年銷售成本為人民幣101.68億元，較2024年同期的72.74億元增長39.8%，主要因銷售額同步增加。毛利率方面，商品和設(shè)備銷售毛利率從2024年同期的30.5%微降至30.3%，主要受部分原材料采購成本上升及收入結(jié)構(gòu)變化影響；加盟和相關(guān)服務(wù)毛利率則從81.7%提升至82.7%，得益于加盟門店規(guī)模擴(kuò)張帶來的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。

流動(dòng)資金方面，截至2025年6月30日，集團(tuán)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、定期存款及受限制現(xiàn)金以及以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入損益的金融資產(chǎn)合計(jì)人民幣176.12億元，較2024年12月31日的111.10億元增長58.5%，資金來源主要為經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流及香港公開發(fā)售與超額配股權(quán)行使所得款項(xiàng)。