券商中國
陳銘
2025-07-27 20:21
宏觀?要聞
國家統(tǒng)計局：1—6月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額34365.0億元 同比下降1.8%
國家統(tǒng)計局27日發(fā)布數(shù)據(jù)，1—6月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額34365.0億元，同比下降1.8%；6月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降4.3%。
國家統(tǒng)計局工業(yè)司統(tǒng)計師于衛(wèi)寧表示，6月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比降幅較5月份有所收窄，以裝備工業(yè)為代表的新動能行業(yè)利潤增長較快，企業(yè)效益狀況呈現(xiàn)營業(yè)收入保持增長，企業(yè)利潤降幅收窄；裝備制造業(yè)營收、利潤快速增長，支撐作用突出；制造業(yè)高端化、智能化、綠色化深入推進(jìn)等特點。
中國政府倡議成立世界人工智能合作組織 初步考慮總部設(shè)在上海
7月26日，中國政府倡議成立世界人工智能合作組織。這是中方堅持踐行多邊主義、推動共商共建共享全球治理的重要舉措，也是中方響應(yīng)全球南方呼聲、助力彌合數(shù)字和智能鴻溝、促進(jìn)人工智能向善普惠發(fā)展的實際行動。初步考慮該組織總部設(shè)在上海。
十部門聯(lián)合印發(fā)《促進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品消費實施方案》
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等十部門聯(lián)合印發(fā)《促進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品消費實施方案》，部署了九方面舉措，提出優(yōu)化供給端、創(chuàng)新流通端、激活市場端，釋放多樣化、品質(zhì)化、差異化消費潛力，引領(lǐng)供需結(jié)構(gòu)升級，有力有效擴(kuò)大農(nóng)產(chǎn)品消費。《實施方案》提出，指導(dǎo)電商平臺以公益方式扶持一批有特色有潛力的鄉(xiāng)村，培育一批扎根鄉(xiāng)土的農(nóng)民主播。引導(dǎo)電商平臺開展鄉(xiāng)村鄉(xiāng)味等主題直播活動，豐富短視頻創(chuàng)作，打造有影響力的農(nóng)產(chǎn)品直播專區(qū)。引導(dǎo)電商平臺提供常態(tài)化、成體系的扶農(nóng)措施，匹配運營輔導(dǎo)、流量扶持等專項資源包，對集中上市的生鮮農(nóng)產(chǎn)品給予特別扶持。鼓勵電商平臺優(yōu)化算法推薦權(quán)重，促進(jìn)優(yōu)質(zhì)優(yōu)價，避免不正當(dāng)競爭行為。
國務(wù)院食安辦：針對嬰幼兒食品、賑災(zāi)食品等加大日常監(jiān)管力度
國務(wù)院食安辦近日印發(fā)通知，要求各地食安辦要切實發(fā)揮統(tǒng)籌協(xié)調(diào)作用，加強(qiáng)暑期、汛期食品安全工作，全力保障人民群眾飲食安全。通知要求：①要督促食品生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)嚴(yán)格落實“日管控、周排查、月調(diào)度”制度，全面排查場所環(huán)境、設(shè)施設(shè)備、原料采購、加工制作、貯存管理、人員健康等方面的風(fēng)險隱患；②認(rèn)真做好食品原料清理、環(huán)境清潔、設(shè)備檢修、用具消毒等工作，確保符合食品生產(chǎn)經(jīng)營要求；③采取有效措施防止食品及食品相關(guān)產(chǎn)品污染，嚴(yán)防腐敗變質(zhì)、污穢不潔的食品、食品原料、半成品流入市場，及時處置污染、變質(zhì)食品；④各地要針對米面油、肉蛋奶、調(diào)味品等消費量大的食品，嬰幼兒、老人等重點人群食品，以及向災(zāi)區(qū)集中調(diào)撥、捐贈、銷售和災(zāi)區(qū)企業(yè)生產(chǎn)銷售的食品，加大日常監(jiān)管力度。
佛山：筑牢“防蚊墻” 阻斷基孔肯雅熱傳播鏈條
根據(jù)佛山市委、市政府統(tǒng)一部署安排，7月26日，佛山在全市范圍內(nèi)持續(xù)集中開展愛國衛(wèi)生專項行動，市、區(qū)有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)及各機(jī)關(guān)企事業(yè)單位黨員干部帶頭下沉基層一線，重點開展蚊媒孳生地清理和滅蚊、防控宣傳，筑牢“防蚊墻”，阻斷基孔肯雅熱傳播鏈條。根據(jù)佛山五區(qū)衛(wèi)生健康局發(fā)布的情況通報，7月25日佛山全市共新增報告基孔肯雅熱確診病例351例，均為輕癥病例。其中，順德區(qū)新增報告基孔肯雅熱確診病例273例，主要分布在樂從鎮(zhèn)、北滘鎮(zhèn)、陳村鎮(zhèn)；禪城區(qū)新增報告38例，主要分布在石灣鎮(zhèn)街道、張槎街道；南海區(qū)新增報告36例，主要分布在桂城街道、大瀝鎮(zhèn)、獅山鎮(zhèn)；高明區(qū)新增報告2例，分別位于荷城街道、楊和鎮(zhèn)；三水區(qū)新增2例，分布在西南街道和云東海街道。
泰國與柬埔寨邊境地區(qū)交火持續(xù)
據(jù)央視新聞援引泰國國家電視臺報道，當(dāng)?shù)貢r間7月27日早間，泰國與柬埔寨在邊境地區(qū)繼續(xù)交火。
老柬邊境爆發(fā)武裝沖突 老撾軍方拘捕10名越境武裝分子
老撾軍方26日發(fā)布緊急通報稱，老撾軍隊在老撾占巴色省與泰國烏汶府交界地區(qū)，與數(shù)名非法越境的柬埔寨武裝分子爆發(fā)激烈交火，拘捕10人并繳獲武器。根據(jù)老撾占巴色軍區(qū)司令部的報告，事件發(fā)生在7月24日至25日之間，柬埔寨武裝人員非法越境進(jìn)入老撾領(lǐng)土，老撾軍方迅速展開行動并與其發(fā)生槍戰(zhàn)。交火結(jié)束后，老撾軍方逮捕了10名柬埔寨籍武裝分子，繳獲步槍4支、手榴彈數(shù)枚。現(xiàn)場有3人死亡，1人受傷，目前老撾方面正在展開進(jìn)一步審訊與調(diào)查。
金融?證券
中國資本市場學(xué)會成立大會暨第一屆第一次會員代表大會在上海召開 證監(jiān)會主席吳清出任學(xué)會理事會會長
7月26日，中國資本市場學(xué)會成立大會暨第一屆第一次會員代表大會在上海召開。這標(biāo)志著中國資本市場擁有了官方的、頂級的“思想庫”和“智囊團(tuán)”。中國證監(jiān)會主席吳清出任學(xué)會理事會會長，這體現(xiàn)了國家對學(xué)會的高度重視和頂層支持。
證監(jiān)會：嚴(yán)格限制可能對上市公司產(chǎn)生重大不利影響的同業(yè)競爭 進(jìn)一步完善關(guān)聯(lián)交易審議責(zé)任、決策要求等
證監(jiān)會就修訂后的《上市公司治理準(zhǔn)則》向社會公開征求意見。這是上市公司治理制度的又一次升級。本次修訂完善了董事、高級管理人員監(jiān)管制度，從任職、履職、離職等方面進(jìn)行全面規(guī)范，督促董事、高級管理人員忠實、勤勉地履行職責(zé)。同時，健全董事、高級管理人員激勵約束機(jī)制，促進(jìn)上市公司形成科學(xué)合理、激勵有效、約束有力、審議規(guī)范的薪酬管理制度，更好實現(xiàn)董事高管和公司的利益綁定。此外，對規(guī)范控股股東、實際控制人行為也做了重點安排。嚴(yán)格限制可能對上市公司產(chǎn)生重大不利影響的同業(yè)競爭，進(jìn)一步完善關(guān)聯(lián)交易審議責(zé)任、決策要求等。
證監(jiān)會：全力鞏固市場回穩(wěn)向好態(tài)勢
7月24日，中國證監(jiān)會召開證監(jiān)會系統(tǒng)黨的建設(shè)暨2025年年中工作會議。會議要求，全力鞏固市場回穩(wěn)向好態(tài)勢，從資產(chǎn)端、資金端進(jìn)一步固本培元。會議提到，推動中長期資金入市、公募基金改革、科創(chuàng)板“1+6”政策措施、上市公司并購重組等一批標(biāo)志性改革取得突破。會議指出，支持駐證監(jiān)會紀(jì)檢監(jiān)察組深化拓展證券發(fā)行審核領(lǐng)域腐敗問題專項治理。
保險產(chǎn)品預(yù)定利率再迎調(diào)降：傳統(tǒng)型下調(diào)50BP至2.0% 分紅型降至1.75%
隨著市場利率持續(xù)走低，人身險產(chǎn)品預(yù)定利率也將迎來再度調(diào)降。25日，保險業(yè)協(xié)會公布，當(dāng)前普通型人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為1.99%。中國人壽、平安人壽、太保壽險、工銀安盛人壽也隨即公告，傳統(tǒng)型人身險產(chǎn)品的預(yù)定利率將從2.5%下調(diào)至2.0%，分紅型從2%調(diào)整為1.75%，萬能型從1.5%調(diào)整至1.0%，同時，人身險公司需在8月31日前完成老產(chǎn)品切換。業(yè)內(nèi)人士表示，在低利率的市場環(huán)境下，保險預(yù)定利率適時調(diào)整，有助于推動行業(yè)建立更可持續(xù)的發(fā)展模式。
產(chǎn)業(yè)?公司
特斯拉亮相世界人工智能大會：智能輔助駕駛計劃年內(nèi)在中國進(jìn)一步落地
2025世界人工智能大會正在舉行，特斯拉攜帶智能電動車、人形機(jī)器人及智能輔助駕駛技術(shù)、V4超充樁等最新成果出席這一AI盛會。據(jù)悉，特斯拉Robotaxi無人駕駛出租車服務(wù)基于視覺架構(gòu)，結(jié)合全球數(shù)百萬輛車數(shù)據(jù)訓(xùn)練的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，支持跨區(qū)域部署，可快速復(fù)制到新區(qū)域。特斯拉智能輔助駕駛系統(tǒng)（駕駛員監(jiān)管版）計劃2025年在中國、歐洲進(jìn)一步落地，正在等待監(jiān)管部門審核。特斯拉預(yù)計在今年年底前，在美國部分地區(qū)，在確保所有安全措施到位的前提下，面向個人用戶開放智能輔助駕駛系統(tǒng)（無駕駛員監(jiān)管版）。未來幾年內(nèi)，特斯拉將經(jīng)歷從“前自動駕駛時代”到“后自動駕駛時代”的根本性轉(zhuǎn)變。
阿里巴巴發(fā)布夸克AI眼鏡研發(fā)進(jìn)展
7月26日2025世界人工智能大會（WAIC）開幕首日，阿里巴巴發(fā)布了首款自研AI眼鏡“夸克AI眼鏡”的技術(shù)研發(fā)進(jìn)展。據(jù)悉，夸克AI眼鏡深度融合了阿里和支付寶生態(tài)：具備通義千問大模型和夸克最新AI能力，支持高德近眼導(dǎo)航、支付寶看一下支付、淘寶比價、飛豬商旅提醒等豐富場景?？淇薃I眼鏡具備通話、音樂、翻譯、會議紀(jì)要等主流功能，并在AI交互、佩戴、顯示與影像、續(xù)航等方面實現(xiàn)了突破。
上海徐匯一出讓地塊樓面價超20萬元/平方米 刷新全國單價地王紀(jì)錄
全國單價地王紀(jì)錄再次被刷新。在上海25日舉行的土拍活動中，徐匯區(qū)XH-02(TPL)單元051-11地塊的出讓備受矚目。該地塊土地面積4705平方米，起拍價10.01億元，起拍樓面價163639元/平方米。經(jīng)過28輪競價，該地塊最終被上海祺祥旺宇置業(yè)有限公司以12.25億元的價格競得，成交樓面價200257元/平方米，溢價率22.38%。這一成交樓面價刷新了上海以及全國涉宅用地成交樓面價TOP1紀(jì)錄。
上海：2027年基本建成全球領(lǐng)先高級別自動駕駛引領(lǐng)區(qū)
在“模數(shù)引領(lǐng)，智行未來”AI賦能自動駕駛創(chuàng)新發(fā)展論壇上，《上海高級別自動駕駛引領(lǐng)區(qū)“模速智行”行動計劃》發(fā)布，總體目標(biāo)為2027年基本建成全球領(lǐng)先高級別自動駕駛引領(lǐng)區(qū)，形成具有國際競爭力的智能網(wǎng)聯(lián)產(chǎn)業(yè)集群。
新央企中國雅江集團(tuán)董事長、總經(jīng)理亮相
中國三峽集團(tuán)網(wǎng)站消息，7月19日，中國三峽集團(tuán)董事長、黨組書記劉偉平在西藏林芝與中國雅江集團(tuán)董事長、黨組書記余兵，總經(jīng)理、黨組副書記王武斌座談，雙方就進(jìn)一步深化合作，更好服務(wù)國家重大戰(zhàn)略開展深入交流。座談后，雙方簽署深化戰(zhàn)略合作協(xié)議。三峽集團(tuán)副總經(jīng)理、黨組成員王殿常，雅江集團(tuán)副總經(jīng)理、黨組成員趙峰出席并簽約。
中國移動董事長楊杰：深入實施“AI+”行動全面賦能產(chǎn)業(yè)煥新升級
據(jù)中國移動官微消息，2025年世界人工智能大會26日在上海召開，中國移動董事長楊杰出席“AI煥新產(chǎn)業(yè)共贏”企業(yè)人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇，楊杰表示，站在人工智能演進(jìn)的關(guān)鍵節(jié)點，中國移動將全面升級“AI+”行動計劃，持續(xù)深化AI“供給者、匯聚者、運營者”定位，不斷推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，加快構(gòu)建一流人工智能全棧能力，為經(jīng)濟(jì)社會高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)更大力量。賦能千行百業(yè)，構(gòu)建元宇宙數(shù)實融合訓(xùn)練場，推動“碳硅混編班組”和“數(shù)字孿生工廠”成為企業(yè)標(biāo)配，加速自主運行、智能決策、全局優(yōu)化的智能制造落地。打造AI煥新社區(qū)，在國務(wù)院國資委等上級單位的指導(dǎo)下，聯(lián)合國資央企和AI產(chǎn)業(yè)鏈伙伴，牽頭建設(shè)并運營國家級AI開源開放創(chuàng)新載體，面向全社會提供算力調(diào)度、數(shù)據(jù)處理、模型訓(xùn)推和應(yīng)用開發(fā)的全流程服務(wù)，帶動“國芯國模”技術(shù)和生態(tài)成熟。
太原重工：涉嫌信息披露違法違規(guī)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查
太原重工公告稱，公司近日收到中國證監(jiān)會出具的《立案告知書》，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，中國證監(jiān)會決定對公司立案。立案調(diào)查期間，公司將積極配合中國證監(jiān)會的調(diào)查工作，并嚴(yán)格按照相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管要求履行信息披露義務(wù)。
本周關(guān)注
本周新股
本周（7月28日—8月1日），A股市場共有3只新股申購，為滬市主板的天富龍、北交所的酉立智能和創(chuàng)業(yè)板的廣東建科，三股將分別于本周一、周二和周五開啟申購。
投資有風(fēng)險，申購需謹(jǐn)慎。
本周解禁股名單出爐 華大九天超300億市值將流通
據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，本周（7月28日至8月1日）A股市場將有54只個股迎來限售股解禁。以最新價計算，合計解禁市值高達(dá)1026.79億元。
從規(guī)模上看，12股解禁市值超過20億元。華大九天、上海機(jī)場、銅冠銅箔解禁市值逾100億元，依次為310.25億元、142.16億元、125.4億元；綠聯(lián)科技排名第4，解禁市值為85.29億元。
機(jī)構(gòu)策略
中信建投武超則：大模型正持續(xù)向更強(qiáng)效、更可靠方向升級
7月27日，在2025世界人工智能大會“智慧中信?共創(chuàng)新可能”科產(chǎn)融創(chuàng)新發(fā)展論壇上，中信建投執(zhí)委會委員、中信智庫專家委員會主任武超則表示，大模型正持續(xù)向更強(qiáng)效、更可靠方向升級。
她表示，AIAgent將成2025年AI發(fā)展重要方向，大模型正從“做題”向“都市白領(lǐng)多面手”轉(zhuǎn)變。生物群落與多智能體集群推動AI群體智能涌現(xiàn)，將進(jìn)一步提升大模型性能，具備數(shù)據(jù)優(yōu)勢與生態(tài)構(gòu)建能力的企業(yè)更具發(fā)展?jié)摿Α?/p>
中信證券：突破3600點后，增配恒科、增配科創(chuàng)同時繼續(xù)圍繞有色等板塊輪動
中信證券研報表示，市場近期已經(jīng)演繹出比較典型的水牛特征，中信證券集中匯總了投資者提問較多的5個問題，并給出答案。1、近期的增量資金到底來自于哪？中信證券最初觀察到的是比較廣泛和普遍的機(jī)構(gòu)資金凈流入，隨著市場賺錢效應(yīng)開始積累，發(fā)現(xiàn)散戶的流入也在加速，并且行情熱度升溫、反內(nèi)卷敘事邏輯加強(qiáng)，一些保守型資金可能也在被動調(diào)倉。2、基本面和流動性階段性背離的水牛一般會持續(xù)多久？歷史復(fù)盤顯示，2010年以來，基本面和流動性背離的水牛，持續(xù)時間通常不超過4個月，本輪水牛行情能否演化為持續(xù)時間更久的全面牛市需要觀察后續(xù)基本面（即使是結(jié)構(gòu)性的）好轉(zhuǎn)情況。3、反內(nèi)卷敘事下還有哪些低位低估值品種可以參與？本輪反內(nèi)卷行情中，簡單復(fù)制2021年博弈上游漲價的持續(xù)性可能有限，但市場還存在一些估值尚處低位且關(guān)注度不高的周期制造類品種，報告正文做了系統(tǒng)梳理。4、人工智能大會后科創(chuàng)板會不會補(bǔ)漲？中信證券認(rèn)為2025世界人工智能大會有望給多個細(xì)分領(lǐng)域帶來催化，同時隨著科創(chuàng)板“1+6”政策、金融支持科創(chuàng)相關(guān)政策的持續(xù)推進(jìn)，自今年4月以來明顯滯漲的科創(chuàng)板有望迎來補(bǔ)漲行情。5、突破3600點后，當(dāng)前我們的策略應(yīng)對思路是什么？增配恒科、增配科創(chuàng)，同時行業(yè)層面繼續(xù)圍繞有色、通信、創(chuàng)新藥、軍工、游戲輪動。
責(zé)編：葉舒筠
校對：王錦程
