證券時報
胡華雄
2025-07-23 23:22
“反內(nèi)卷”助推價值重估。
今天（7月23日）上午期貨市場繼續(xù)火爆表現(xiàn)，多晶硅主力期貨合約一度大漲12%，焦煤主力期貨合約一度大漲逾10%，工業(yè)硅、焦炭、生豬、紙漿、硅鐵等品種均大幅跟漲。往前看，多晶硅主力期貨合約相比底部已反彈超70%，焦煤主力期貨合約已反彈超50%。
在機構(gòu)看來，隨著“反內(nèi)卷”的持續(xù)推進，相關(guān)商品價格出現(xiàn)大幅反彈，企業(yè)盈利恢復(fù)可期。從長期來看，高質(zhì)量發(fā)展理念深入人心，相關(guān)行業(yè)有望價值重估。
稀土之王創(chuàng)新高
雅江水電站概念橫空出世，部分個股走勢兇猛，多只建筑行業(yè)龍頭上演連續(xù)漲停行情。僅次于雅江水電站相關(guān)概念的是稀土指數(shù)，7月以來累計漲幅接近29%。個股方面，盛和資源、北方稀土、中色股份等個股月內(nèi)累計漲幅均超20%。
今天早盤稀土概念繼續(xù)飆升，包鋼股份一度漲停，創(chuàng)出年內(nèi)新高。包鋼股份，是有巨量稀土礦的企業(yè)，可謂A股稀土之王，昨日收盤總市值接近千億元。根據(jù)公司年報，包鋼股份稀土精礦生產(chǎn)線是世界最大的稀土原料基地，具備生產(chǎn)50%、56%、58%高品質(zhì)稀土精礦的能力。
消息面上，美國國防部為MP Materials兩種最常用稀土——釹和鐠，設(shè)定了每公斤110美元的采購價；MP Materials宣布與蘋果公司達成5億美元合作，將為其電子產(chǎn)品的關(guān)鍵原材料供應(yīng)提供支持。從基本面來看，供給端，低價礦端收緊，需求端，終端磁材訂單修復(fù)剛需為主，利好情緒推動下稀土價格持續(xù)走強。
商品期貨漲價潮
近期還有不少品種價格出現(xiàn)顯著異動。在期貨市場上，多晶硅主力合約今日上午一度封上漲停，突破5萬元/噸大關(guān)，而6月底價格僅為3萬元/噸出頭，不到1個月時間，相比底部已反彈逾70%；焦煤主力期貨合約一度大漲逾10%，突破1100元/噸，而6月初僅700元/噸出頭，反彈幅度超50%。此外，工業(yè)硅、焦炭、玻璃、純堿等品種反彈幅度也較為顯著。
華泰證券研報稱，考慮年初以來行業(yè)資本開支增速顯著下降，低盈利下企業(yè)自主調(diào)整及“反內(nèi)卷”助力，疊加內(nèi)需復(fù)蘇和出口亞非拉支撐，2025年下半年化工行業(yè)預(yù)計迎來景氣修復(fù)。短期關(guān)注需求旺季而供給受益于“反內(nèi)卷”催化的子行業(yè)，如農(nóng)藥、有機硅等，制冷劑配額制下企業(yè)演繹“反內(nèi)卷”成功范例。中長期而言，龍頭企業(yè)依托技術(shù)、規(guī)模、管理等優(yōu)勢，有望受益于新一輪供給優(yōu)化和景氣復(fù)蘇。
小市值漲價題材股曝光
證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計出市值低于100億元且有機構(gòu)評級的漲價題材受益股，主要包括生豬養(yǎng)殖板塊、煤炭、玻璃、有機硅等行業(yè)。從最新市值角度來看，亞星化學(xué)市值不足27億元，公司主營氯化聚乙烯(CPE)、離子膜燒堿、水合肼、ADC發(fā)泡劑等產(chǎn)品，同時從事新型化學(xué)材料的開發(fā)和研究。
北玻股份、東瑞股份市值均不足50億元。其中，北玻股份主要從事玻璃深加工設(shè)備及產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、制造、銷售。值得一提的是，北玻股份今天早盤漲停。東瑞股份是一家集生豬生產(chǎn)、科研、貿(mào)易于一體的現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)企業(yè)，形成了集“飼料生產(chǎn)、生豬育種、種豬擴繁、商品豬飼養(yǎng)、活大豬供港、生豬內(nèi)地銷售、屠宰加工及冷鏈配送”于一體的生豬全產(chǎn)業(yè)鏈。
聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險，投資需謹慎。
校對：冉燕青
