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李志強(qiáng)
2025-07-23 14:21
證券時(shí)報(bào)記者 程丹
近日，證監(jiān)會(huì)同意禾元生物注冊(cè)申請(qǐng)，這是科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)重啟后，首家適用該標(biāo)準(zhǔn)且完整走過(guò)審核鏈條的IPO企業(yè)。從過(guò)會(huì)到注冊(cè)生效僅用了十多個(gè)工作日，折射出監(jiān)管方向正朝著更具包容性、更高效率的審批機(jī)制演進(jìn)。
除了禾元生物，在科創(chuàng)板IPO排隊(duì)序列的企業(yè)還有北芯生命、思哲睿、恒潤(rùn)達(dá)生、必貝特，它們均采用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)申請(qǐng)上市，同屬醫(yī)藥行業(yè)，未盈利但擁有核心技術(shù)。自證監(jiān)會(huì)宣布在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長(zhǎng)層，并重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市以來(lái)，那些帶有“科創(chuàng)”基因的未盈利企業(yè)，融資需求迅速被激活。有的在IPO排隊(duì)序列中等待良久，重新調(diào)整募資金額后拿到過(guò)會(huì)“入場(chǎng)券”；有的則加速遞交申報(bào)材料，充分享受政策紅利，尤其是在審核進(jìn)程加快的背景下，科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)的包容性機(jī)制安排更具吸引力。
科創(chuàng)板自設(shè)立以來(lái)，第五套上市標(biāo)準(zhǔn)一直是未盈利硬科技企業(yè)登陸資本市場(chǎng)的重要路徑，主要適用于產(chǎn)品技術(shù)復(fù)雜、資金投入大、研發(fā)周期長(zhǎng)的企業(yè)，目前已有20家醫(yī)藥企業(yè)成功上市。隨著改革觸角的延伸，人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等更多前沿科技領(lǐng)域也適用該標(biāo)準(zhǔn)，為這些硬科技企業(yè)提供了更便捷的融資渠道，推動(dòng)金融資源向關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域集聚，推動(dòng)科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)，激發(fā)全社會(huì)創(chuàng)新活力。
需要注意的是，審核節(jié)奏的加快并非降低門檻，而是通過(guò)制度適配性改革，讓那些真正有市場(chǎng)影響力、有行業(yè)地位、有突出技術(shù)成果的“尖子生”，不會(huì)因?yàn)樯形从蛔璧K上市。制度設(shè)計(jì)在提升包容性與防控風(fēng)險(xiǎn)間尋求平衡，最終推動(dòng)科技與資本“雙向奔赴”，為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展提供核心引擎。
可以預(yù)期，第五套標(biāo)準(zhǔn)未來(lái)將迎來(lái)更多上市案例。隨著越來(lái)越多符合條件的“尖子生”登陸，資本市場(chǎng)將呈現(xiàn)更加多元的發(fā)展態(tài)勢(shì)，為硬科技企業(yè)提供更加廣闊的發(fā)展空間。
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