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近期，公募基金二季報(bào)密集披露，績(jī)優(yōu)基金的最新調(diào)倉動(dòng)態(tài)隨之曝光。

7月21日，年內(nèi)“冠軍基”匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選發(fā)布2025年二季報(bào)，公告顯示，該基金在二季度提高了股票倉位，加倉了映恩生物、三生制藥、石藥集團(tuán)，其中映恩生物位列第一大重倉股。

基金經(jīng)理張韡在二季報(bào)中表示，中國(guó)新藥研發(fā)的高效率、高產(chǎn)出、高性價(jià)比開始吸引世界的關(guān)注，這一交易占比有望在3—5年轉(zhuǎn)化成全球銷售額，全球5000億美元+的新藥市場(chǎng)，有望為中國(guó)新藥公司打開新的成長(zhǎng)空間，這將是醫(yī)藥行業(yè)未來幾年最重要的主線。

映恩生物位列第一大重倉股

截至7月17日，匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選今年以來的收益率高達(dá)133.72%，為年內(nèi)業(yè)績(jī)最好的“冠軍基”。

二季報(bào)顯示，匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選在今年二季度依然重倉港股創(chuàng)新藥，加倉了映恩生物、三生制藥、石藥集團(tuán)，但同時(shí)減持了前期漲幅較多的信達(dá)生物、榮昌生物等，截至二季度末的前三大重倉股分別為映恩生物、科倫博泰生物、信達(dá)生物，其中映恩生物位列第一大重倉股，占基金凈值比17.27%。

同時(shí)，該基金在二季度顯著提高了股票倉位和持股集中度，股票市值占基金資產(chǎn)凈值比從一季度末的86.48%提高到二季度末94.28%，前十大重倉占基金資產(chǎn)凈值比從一季度末的66.45%提高到二季度末的72.05%。

不過，由于該基金暫停申購僅開放贖回，其今年上半年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并未帶來規(guī)模增加，反而有資金進(jìn)行了止盈操作，基金規(guī)模從一季度末的2.83億元降低到2.19億元。

年內(nèi)業(yè)績(jī)前十被創(chuàng)新藥基金包攬

除了匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選，今年收益前十的公募基金全部為重倉創(chuàng)新藥的產(chǎn)品。

比如，以近120%收益率位列今年收益亞軍的長(zhǎng)城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選，在二季度大幅加倉了三生制藥、信達(dá)生物、熱景生物、石藥集團(tuán)、一品紅等個(gè)股，其中三生制藥、一品紅等個(gè)股在二季度股價(jià)翻倍。基金經(jīng)理梁福睿指出，該產(chǎn)品三季度將繼續(xù)聚焦在創(chuàng)新藥領(lǐng)域，整體持倉和交易思路將圍繞臨床數(shù)據(jù)讀出、管線海外授權(quán)和國(guó)內(nèi)銷售放量三個(gè)角度展開。

截至二季度末，長(zhǎng)城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選的管理規(guī)模為11.32億元，較一季度末的0.36億元增長(zhǎng)超30倍。

再比如，排名第三的永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選年內(nèi)收益率為106.37%，該基金二季度持倉港股創(chuàng)新藥與科創(chuàng)板創(chuàng)新藥平分秋色，加倉了信達(dá)生物、康方生物和科倫博泰生物等個(gè)股，新進(jìn)舒泰神、奧賽康兩大個(gè)股，同時(shí)將澤璟制藥、迪哲醫(yī)藥調(diào)出前十大重倉股。

除了上述行業(yè)主題基金外，業(yè)績(jī)前十中還有中航優(yōu)選領(lǐng)航、諾安精選價(jià)值、平安核心優(yōu)勢(shì)、嘉實(shí)互融精選等全行業(yè)基金，而這些基金也普遍重倉創(chuàng)新藥。

比如，中航優(yōu)選領(lǐng)航在二季度重倉了多只A股創(chuàng)新藥，前三大重倉股分別為一品紅、榮昌生物、熱景生物，其中一品紅在二季度大漲近97%；諾安精選價(jià)值在二季度同時(shí)重倉了A股和港股的創(chuàng)新藥，前三大重倉股分別為信達(dá)生物、科倫博泰生物、康方生物。

關(guān)注創(chuàng)新藥和設(shè)備耗材龍頭

在二季報(bào)中，多位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理也闡述了對(duì)醫(yī)藥板塊的最新看法和投資方向。

匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選基金經(jīng)理張韡在二季報(bào)中表示，二季度以來，創(chuàng)新藥主線表現(xiàn)較好，2024—2025年license out deal占比持續(xù)提升；產(chǎn)業(yè)調(diào)研來看，趨勢(shì)有望延續(xù)。中國(guó)新藥研發(fā)的高效率，高產(chǎn)出，高性價(jià)比開始吸引世界的關(guān)注，這一交易占比有望在3—5年轉(zhuǎn)化成全球銷售額，全球5000億美元+的新藥市場(chǎng)，有望為中國(guó)新藥公司打開新的成長(zhǎng)空間，這將是醫(yī)藥行業(yè)未來幾年最重要的主線。

隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著提升，張韡認(rèn)為，具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)新藥企業(yè)也會(huì)開始體現(xiàn)長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間，醫(yī)藥行業(yè)未來2—3年會(huì)持續(xù)展現(xiàn)出較好的抗周期性和科技屬性，未來會(huì)沿著以下兩大方向布局：一是創(chuàng)新藥：產(chǎn)品有全球競(jìng)爭(zhēng)力和成長(zhǎng)空間的pharma和biotech；二是進(jìn)口替代率低，壁壘高的優(yōu)秀設(shè)備耗材龍頭。

中航優(yōu)選領(lǐng)航混合的基金經(jīng)理王森在二季報(bào)中表示，中國(guó)創(chuàng)新藥的發(fā)展，已從“敘事驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“產(chǎn)業(yè)邏輯驅(qū)動(dòng)”，行業(yè)正從“跟跑”邁入“并跑”，并在局部實(shí)現(xiàn)“領(lǐng)跑”，未來3—5年將加速全球化布局，向源頭創(chuàng)新升級(jí)。短期看，行業(yè)可能因估值波動(dòng)經(jīng)歷調(diào)整，但中長(zhǎng)期向上趨勢(shì)明確——政策支持、技術(shù)突破、資本助力的三重合力，將推動(dòng)更多企業(yè)從“Biotech（生物技術(shù)公司）”成長(zhǎng)為“BioPharma（生物大藥企）”。當(dāng)中國(guó)創(chuàng)新藥不僅能在本土市場(chǎng)占據(jù)一席之地，更能以“全球首創(chuàng)”身份參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，一個(gè)屬于中國(guó)醫(yī)藥的黃金時(shí)代，才剛剛開始。

校對(duì)：廖勝超