券商中國
陳銘
2025-07-16 14:00
證券時報記者 梁謙剛
7月15日，小鵬匯天宣布完成2.5億美元B輪融資，此輪融資將用于確保小鵬匯天飛行汽車研發(fā)、規(guī)模量產(chǎn)和商業(yè)化進程的順利實現(xiàn)。公開資料顯示，小鵬匯天是亞洲規(guī)模最大的飛行汽車公司，是小鵬汽車的生態(tài)企業(yè)。
作為全球首款分體式飛行汽車，小鵬匯天“陸地航母”自去年完成全球首次公開飛行后，已全面進入適航審定階段。5月，小鵬匯天宣布，“陸地航母”飛行體生產(chǎn)許可證（PC）申請正式獲得民用航空中南地區(qū)管理局受理。
據(jù)了解，“陸地航母”量產(chǎn)進程正全面提速。小鵬匯天全球首個飛行汽車量產(chǎn)工廠已經(jīng)封頂，正進行設(shè)備調(diào)試，并計劃在今年第四季度竣工，“陸地航母”也將在2026年量產(chǎn)交付。
在電動智能汽車和航空技術(shù)日新月異的今天，飛行汽車的內(nèi)涵已擴展到面向低空大眾化出行的交通工具，這既包括具備飛行功能的汽車，也涵蓋了僅具飛行功能、專為低空出行設(shè)計的電動垂直起降飛行器（eVTOL），且eVTOL已成為當(dāng)前飛行汽車開發(fā)的主流趨勢。
飛行汽車的出現(xiàn)，將道路從地面拓展至低空，預(yù)示著城市及鄉(xiāng)村空中交通新時代的到來，引領(lǐng)著第三次大眾化交通革命。它使低空空域這片尚未開發(fā)的“富礦”成為新的經(jīng)濟增長點，開啟了低空數(shù)字經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新紀元，成為低空經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略方向。
清華大學(xué)車輛與運載學(xué)院教授、飛行汽車動力研究中心主任張揚軍表示，飛行汽車的發(fā)展將經(jīng)歷三個階段。今年前后，進入飛行汽車1.0發(fā)展階段，載物eVTOL飛行汽車開始商業(yè)化應(yīng)用，載人eVTOL飛行汽車則在特定場景下開始示范應(yīng)用，逐漸開啟低空交通新時代。預(yù)計到2035年左右，進入飛行汽車2.0發(fā)展階段，載物載人eVTOL飛行汽車開始規(guī)模化應(yīng)用，成為低空交通出行的主要運載工具。預(yù)計到2050年左右，進入飛行汽車3.0發(fā)展階段，eVTOL飛行汽車和陸空兩棲飛行汽車將實現(xiàn)大眾化應(yīng)用，電動智能汽車將實現(xiàn)立體化發(fā)展，構(gòu)建起三維立體智慧交通體系，讓人類的飛行夢想觸手可及。
A股市場涉及低空經(jīng)濟領(lǐng)域飛行汽車方向的概念股有30余只，截至7月15日收盤，概念股合計A股市值超5000億元。今年以來飛行汽車概念股平均上漲6.17%，小幅跑贏同期上證指數(shù)。8股累計漲幅超20%，其中國軒高科、長源東谷、松芝股份、標榜股份、北摩高科漲幅靠前。
國軒高科累計漲幅38.55%，排在首位。公司曾與億航智能簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，致力于共同開發(fā)基于無人駕駛eVTOL產(chǎn)品的動力電芯、電池包、儲能系統(tǒng)和充電基礎(chǔ)設(shè)施。公司研發(fā)的G垣準固態(tài)電池已獲得眾多國際國內(nèi)主流車企的高度認可，并成功應(yīng)用于多款全新車型的上車測試，其應(yīng)用場景可以拓展到eVTOL、人形機器人等前沿領(lǐng)域。
估值水平方面，截至7月15日收盤，10只概念股滾動市盈率低于40倍，如森麒麟、立中集團、標榜股份、廣電計量、長源東谷等。森麒麟滾動市盈率為9.55倍，排在最低位置。公司已順利獲得小鵬飛行汽車輪胎項目的配套資格，同時正在與相關(guān)意向布局飛行汽車領(lǐng)域的主機廠持續(xù)接洽，積極布局相關(guān)業(yè)務(wù)機會。
飛行汽車概念股中，誰最受機構(gòu)青睞？據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，機構(gòu)給予“積極型”評級（含買入、增持、強烈推薦等）家數(shù)最多的是森麒麟，合計有24家券商研報提及該股；廣電計量、光威復(fù)材、國軒高科、贛鋒鋰業(yè)均有10家以上券商研報提及。
根據(jù)5家以上機構(gòu)一致預(yù)測，今明兩年凈利潤增速均有望超20%的概念股僅3只，分別是英搏爾、國軒高科、宗申動力。
以宗申動力為例，公司預(yù)計2025年上半年凈利潤為4.79億元至5.64億元，同比增長70%至100%。浙商證券研報認為，宗申動力上半年業(yè)績預(yù)告超市場預(yù)期。公司是傳統(tǒng)制造業(yè)向高端制造、智能制造轉(zhuǎn)型的典型企業(yè)，看好公司傳統(tǒng)主業(yè)規(guī)模穩(wěn)健增長，新興產(chǎn)業(yè)布局帶來增長新動能。
