券商中國
江聃 郭博昊
2025-07-15 15:51
證券時報記者 賀覺淵
為保持銀行體系流動性充裕，中國人民銀行7月14日發(fā)布預(yù)告稱，央行將在7月15日以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)方式開展1.4萬億元買斷式逆回購操作，分別為3個月（91天）8000億元、6個月（182天）6000億元。鑒于7月有1.2萬億元買斷式逆回購到期以及3000億元中期借貸便利（MLF）到期，本次操作將有力呵護(hù)銀行體系流動性。
過去一個月，央行將買斷式逆回購操作由月末披露改為提前預(yù)告，分別在6月5日和13日預(yù)告買斷式逆回購操作，為保持全月總體流動性充裕營造良好基礎(chǔ)，提前預(yù)告操作的方式也緩解了市場對6月資金價格波動的擔(dān)憂。
在7月第三周（7月14日至18日），中期流動性面臨1.2萬億元買斷式逆回購到期、1000億元MLF到期以及稅期、政府債繳款增加等多重因素擾動。日前部分市場機(jī)構(gòu)已預(yù)測，在中期流動性缺口增加的背景下，買斷式逆回購操作大概率落地。
目前，央行基礎(chǔ)貨幣投放渠道已較為豐富，MLF、買斷式逆回購操作以及各類結(jié)構(gòu)性工具均可以投放中期流動性。財通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫彬彬指出，考慮到月內(nèi)可以開展多次買斷式逆回購操作，因此7月買斷式逆回購操作落地所釋放的“呵護(hù)態(tài)度”比數(shù)量更重要。
今年以來，央行實施適度寬松的貨幣政策，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動性充裕。央行副行長鄒瀾7月14日在國新辦新聞發(fā)布會上表示，下階段，央行將進(jìn)一步落實好適度寬松的貨幣政策?？偭糠矫妫盐蘸谜邔嵤┑牧Χ群凸?jié)奏，保持流動性充裕。
東方金誠首席宏觀分析師王青向證券時報記者指出，當(dāng)前央行正在綜合運(yùn)用買斷式逆回購和MLF，持續(xù)向市場注入中期流動性。著眼于有效應(yīng)對外部波動對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響，推動物價水平溫和回升，下半年各類貨幣政策工具在適度寬松方向上都有發(fā)力空間。
