證券時報
吳家明
2025-07-14 22:58
公募基金二季報正陸續(xù)披露中。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至7月13日，已有35只公募基金率先發(fā)布二季報，其中多只產(chǎn)品當(dāng)期規(guī)模增長均超100%。
二季度，中國宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨于穩(wěn)健，經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期增強(qiáng)。分析人士表示，由于二季度中國宏觀經(jīng)濟(jì)整體向好，投資者對固定收益類產(chǎn)品的信心有所提升，資金配置向部分收益穩(wěn)定的債券型基金優(yōu)化。
比如，華富可轉(zhuǎn)債債券A二季報顯示，該產(chǎn)品二季度期末凈資產(chǎn)為2.8億元，相較一季度末的1.37億元增長104.4%。德邦短債A二季報披露稱，當(dāng)期該產(chǎn)品期末凈資產(chǎn)為29.1億元，較一季度末的9.26億元增長214.3%。
此外，華富中債1—3年國開債A二季報顯示，該產(chǎn)品期末凈資產(chǎn)為5.44億元，較一季度末的0.55億元增長889.1%。匯安永福90天持有期中短債債券A二季報也顯示，期末基金資產(chǎn)凈值為5.47億元，相較一季度末的0.87億元增長528.7%。
除上述產(chǎn)品外，包括東方紅益鑫債系列和華富恒盛純債等基金，二季度規(guī)模同樣出現(xiàn)快速增長。從這些規(guī)模增長明顯的產(chǎn)品特征來看，主要以中短期債券作為重倉資產(chǎn)的產(chǎn)品占據(jù)多數(shù)。
在分析人士看來，二季度得益于中國宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境改善、債券市場表現(xiàn)良好，投資者風(fēng)險偏好有所調(diào)整，加之部分公募基金設(shè)計貼合市場需求和創(chuàng)新等因素，投資者資產(chǎn)配置有所優(yōu)化，資金向中低風(fēng)險資產(chǎn)配置工具傾斜。
華富可轉(zhuǎn)債債券A二季報稱，2025年二季度中國宏觀經(jīng)濟(jì)整體保持韌性，尤其是權(quán)益市場表現(xiàn)，多項利好政策出臺促使基本面和情緒面趨于向好態(tài)勢，A股主要指數(shù)在6月份表現(xiàn)偏強(qiáng)。就可轉(zhuǎn)債市場來看，二季度轉(zhuǎn)債資產(chǎn)再次展示出其具備期權(quán)屬性的優(yōu)越性。
展望三季度，多家公募基金在二季報中均表現(xiàn)出較強(qiáng)市場預(yù)期，認(rèn)為相關(guān)資產(chǎn)仍將表現(xiàn)出一定韌性。德邦短債A二季報表示，展望三季度，中國以舊換新政策補(bǔ)貼有望持續(xù)，但對部分耐用消費(fèi)品的拉動效果或逐步放緩，基本面對債券市場仍有利，疊加財政增量有待確定、貨幣寬松預(yù)期先行，債市在三季度中上旬整體處于偏順風(fēng)環(huán)境。
華富可轉(zhuǎn)債債券A二季報稱，展望三季度，考慮到A股與港股的股權(quán)風(fēng)險溢價仍最具性價比，權(quán)益市場的風(fēng)險偏好修復(fù)仍有較大空間；短期來看，國內(nèi)政策面預(yù)期有望繼續(xù)主導(dǎo)市場情緒修復(fù)，尤其是地方財政政策將更為積極。同時，國內(nèi)政策面儲備充足，增量政策對市場預(yù)期將形成有力支撐，就可轉(zhuǎn)債市場而言，三季度市場供需格局改善依然為可轉(zhuǎn)債估值提供支撐。
