證券時報網(wǎng)
吳志
2025-07-09 22:36
在股票市場波動顯著、理財凈值化與多元資產配置的時代浪潮下，“固收+”作為兼具穩(wěn)健性與可持續(xù)性的投資策略，逐漸受到投資者關注。今年權益市場呈現(xiàn)結構性行情，創(chuàng)新藥、新消費等板塊輪番活躍，而指數(shù)表現(xiàn)相對平淡。在此背景下，固收+基金成為低風險偏好投資者配置的優(yōu)選之一。數(shù)據(jù)顯示（Wind，截至2025.3.31），固收+基金總規(guī)模已達17955.14億元，環(huán)比增長1219.61億元，市場熱度持續(xù)攀升。2025年上半年基金業(yè)績榜單陸續(xù)發(fā)布，“固收+”產品——諾安優(yōu)化收益?zhèn)鼣埩藝┖ＭㄗC券近五年、七年、十年等多維榜單冠軍。
根據(jù)國泰海通證券7月2日發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2025年6月30日，諾安優(yōu)化收益?zhèn)迥辍⑵吣?、十年凈值增長率排名均位列同類第一，分別為1/540、1/358、1/189，同時獲得五年期和十年期五星最高評級（諾安優(yōu)化收益?zhèn)悶椋簜汀鲃觽_放型—準債債券型）。經(jīng)托管行復核的業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月30日，諾安優(yōu)化收益?zhèn)?個月收益為2.03%，同期業(yè)績比較基準為1.08%，近一年收益為7.59%，同期業(yè)績比較基準為5.00%。力爭持續(xù)創(chuàng)造不俗的業(yè)績回報以期成為基金質地的直觀評估指標之一。
諾安優(yōu)化收益?zhèn)鳛橐患墏?，是一種以債券打底、可轉債增厚收益的“固收+”產品，整體風險收益大于純債基金，又可適當規(guī)避股票市場的劇烈波動。在市場低迷時，可通過持有可轉債獲取固定利息，等待到期贖回。股價上漲超過轉股價格時，可將可轉債轉換為股票，賣出股票獲利，適當把握股價上漲行情。據(jù)介紹，其產品核心策略為基于宏觀總量邏輯，自上而下分析利率債、信用債、可轉債的趨勢與性價比，動態(tài)調整三類資產倉位，兼顧收益與風險。純債投資上，以中高等級信用債打底獲取穩(wěn)定收益，結合利率債波段交易增強收益?？赊D債投資則依據(jù)宏觀環(huán)境、市場走勢及估值指標靈活調節(jié)倉位，在安全邊際充足時增配、估值偏高時減倉，努力實現(xiàn)風險可控下的收益優(yōu)化。
近期我國十年期國債收益率持續(xù)下降，截至7月4日已降至1.6439%，銀行存貸款利率相應降低，面對該市場環(huán)境，采用多元資產配置策略的產品更具投資吸引力，尤其對于風險偏好較低的投資者來說，低波“固收+”一級債基產品可更好地滿足其資產配置需求。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至6月30日，萬得混合債券型一級指數(shù)（885006.WI）過去十年收益率為44.97%，高于同期萬得純債型基金總指數(shù)（885080.WI）的41.34%和萬得股票型基金總指數(shù)（885012.WI）的28.89%，其年化波動率1.76%高于純債基金的0.70%但低于股票基金的21.21%，充分印證一級債基在控制風險的同時可爭取超額收益，是實現(xiàn)收益進階的有效工具。
針對債券市場，諾安優(yōu)化收益?zhèn)鸾?jīng)理張立認為，年初至今，在股市向好、債券收益率低位以及轉債供需錯配影響下，轉債表現(xiàn)出較強的韌性，易漲難跌。他表示當下轉債水位偏高，后續(xù)操作思路主要在控制倉位的同時挖掘結構性機會。值得一提的是，為滿足投資者的理財需求，自2025年7月3日起，諾安優(yōu)化收益?zhèn)黾恿薃類基金份額（代碼：024765），可為投資者提供更多樣化的投資途徑。
風險提示：諾安優(yōu)化收益?zhèn)妥C券投資基金風險等級為R2，適合風險等級為C2及以上投資者，具體的產品風險等級請以產品購買時的詳細頁面展示為準。不同的銷售機構采取的評價方法不同，請投資者在購買基金時，按照銷售機構的要求完成風險承受能力等級與產品或服務的風險等級適當性匹配。市場有風險，投資須謹慎。本觀點僅代表當時觀點，今后可能發(fā)生改變，僅供參考，不構成投資建議或保證，亦不作為任何法律文件?；鸬膬糁当憩F(xiàn)與市場波動密切相關，短期內可能因市場表現(xiàn)、持倉資產價格波動等因素出現(xiàn)階段性較大波動。投資者需要了解基金投資存在可能導致本金虧損的情形?；鸾?jīng)理可能會根據(jù)市場情況在符合《基金合同》等法律文件約定的前提下調整投資策略和資產配置比例。投資者投資于本公司管理的基金時，應認真閱讀《基金合同》《托管協(xié)議》《招募說明書》《風險說明書》《基金產品資料概要》等文件及相關公告，如實填寫或更新個人信息并核對自身的風險承受能力，選擇與自己風險識別能力和風險承受能力相匹配的基金產品?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績不代表本基金業(yè)績表現(xiàn)?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負擔。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。
張立，碩士，具有基金從業(yè)資格，曾任國泰君安證券股份有限公司高級經(jīng)理、建銀國際（深圳）有限公司項目經(jīng)理、平安信托有限公司產品經(jīng)理。2016年12月加入諾安基金管理有限公司，歷任基金經(jīng)理助理。2020年5月起任諾安增利債券型證券投資基金基金經(jīng)理，2021年11月起任諾安優(yōu)化收益?zhèn)妥C券投資基金、諾安鼎利混合型證券投資基金基金經(jīng)理。
【諾安優(yōu)化收益?zhèn)稹?/strong>本基金成立于2007.8.29，由諾安中短期債券投資基金轉型而來。2013.12.28-2021.11.12，謝志華擔任基金經(jīng)理；2021.11.13至今，張立擔任基金經(jīng)理。自2025.7.3起，本基金增設A類份額（基金代碼024765）。C類（基金代碼320004）2020-2024年凈值增長率分別為：24.12%、19.84%、-7.42%、2.97%、7.54%，同期業(yè)績比較基準收益率分別為：2.97%、5.23%、3.32%、4.81%、7.89%。（數(shù)據(jù)來源：諾安優(yōu)化收益?zhèn)妥C券投資基金定期報告；本基金的業(yè)績比較基準為中證綜合債指數(shù)）
（CIS）
