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一批QDII基金“開門迎客” 港股配置價值凸顯
來源:21世紀經濟報道作者:特約記者龐華瑋2025-07-09 09:35

近期,隨著新一輪QDII額度獲批,一批QDII基金公告放寬限購額度,且部分場內ETF的溢價收窄。

Wind數據顯示,截至7月8日,7月以來已有79只(注:不同份額分開計算,下同)QDII基金放寬限購額度。

今年上半年QDII基金交出了不錯的成績單,一批投向港股創(chuàng)新藥和新消費的基金取得超過50%的收益,一批投向美股的基金取得接近10%的收益。

由于當前美股股指已處于歷史高位,而港股整體估值仍較低,從配置價值來看,業(yè)內人士認為,港股QDII有望繼續(xù)優(yōu)于美股QDII。

一批QDII基金放寬限購額度

7月7日,易方達基金公告批量發(fā)布調整大額申購業(yè)務限制公告,調整旗下易方達標普醫(yī)療保健LOF、易方達信息科技LOF、易方達生物科技LOF、易方達標普500LOF、易方達納斯達克100ETF聯(lián)接5只QDII的大額申購上限。其中易方達納斯達克100ETF聯(lián)接單日申購上限從100元人民幣調整至2000元,其余4只QDII的單日申購上限從100元調整至1000元。

7月4日,華寶基金發(fā)布公告稱,華寶致遠混合型基金(QDII)將大額申購門檻由2萬元調整為20萬元,華寶納斯達克精選股票發(fā)起式(QDII)將大額申購門檻由5000元調整為2萬元,華寶海外科技股票(QDII-LOF)將大額申購門檻由2000元調整為1萬元。

7月4日,鵬華基金也發(fā)布公告稱,鵬華全球高收益?zhèn)≦DII)人民幣份額自7月7日起,單日單個基金賬戶累計申購和定期定額投資金額限額由5萬元調整為10萬元。該基金美元現(xiàn)匯份額自7月7日起,單日單個基金賬戶累計申購和定期定額投資金額限額由1萬美元調整為2萬美元。此外,鵬華全球中短債債券(QDII)也發(fā)布調整大額申購公告。

此外,7月以來,多只QDII基金恢復了正常申購業(yè)務或提升申購限制金額。例如,華安日經225ETF(QDII)、華安德國(DAX)ETF(QDII)等基金重新“開門迎客”,恢復基金申購業(yè)務;匯添富納斯達克生物科技ETF發(fā)起式聯(lián)接(QDII)、匯添富納斯達克100ETF發(fā)起式聯(lián)接(QDII)等多只基金發(fā)布公告稱,恢復大額申購業(yè)務。

Wind數據顯示,截至7月8日,7月以來已有79只QDII基金放寬限購額度。

近日一批QDII基金放寬限購額度,與新一輪QDII額度獲批有關。國家外匯管理局于6月底新發(fā)放30.8億美元QDII投資額度,截至2025年6月末累計額度達1708.69億美元,獲批額度的機構合計191家。

公募基金中,易方達基金、廣發(fā)基金、富國基金等16家基金公司各獲批5000萬美元額度,華夏基金、南方基金、工銀瑞信基金等8家基金公司各獲批4000萬美元額度,此外,還有招商基金、銀華基金、興證全球基金等8家基金公司各獲批3000萬美元額度,興業(yè)基金、建信基金等7家基金公司各獲批2000萬美元額度。還有財通基金、中加基金等4家公募各獲批1000萬美元額度。

此外,睿遠基金、財通證券資管在獲得QDII業(yè)務資格后首次獲批額度,均為5000萬美元。

從累計獲批的額度看,易方達基金累計獲批的QDII額度超過70億美元,華夏基金、南方基金累計獲批的QDII額度均超過60億美元。

“額度補充直接緩解了基金公司的外匯約束?!备裆匣鹧芯繂T托合江說。

在此背景下,部分高溢價ETF如國泰標普500ETF溢價率仍達11.48%,但多數產品溢價收窄。

在QDII產品面臨額度供不應求的情況下,場內基金常常會出現(xiàn)溢價。

業(yè)內人士介紹,基金公司一般會把外匯額度會優(yōu)先分配給溢價較大的QDII基金,以及市場熱度高的產品,此外規(guī)模小的產品也會受到照顧。

盡管近期額度補充直接緩解了QDII基金對外匯的“饑渴”狀態(tài),但大量QDII基金仍被限購,不少限購原因與額度不足有關。

Wind數據顯示,市場上共有675只QDII基金,其中363只暫停大額申購,26只暫停申購,4只處于封閉期。三者合計達393只,占比為58.22%。

“目前部分基金公司的外匯額度仍存在結構性短缺,后續(xù)需要關注外匯局發(fā)放QDII額度的情況?!蓖泻辖f。

港股QDII性價比漸超美股

業(yè)內人士介紹,現(xiàn)在基金公司外匯額度大多用于美股與美債。

不過,今年QDII基金中,領漲的主要是投向港股創(chuàng)新藥和新消費的基金,一批產品取得超過50%的收益。

今年上半年全市場基金中,表現(xiàn)最好的是一只重倉港股創(chuàng)新藥的QDII基金——匯添富香港優(yōu)勢精選基金,凈值增長86.48%。截至一季度末,該基金前十大重倉股全部重倉港股創(chuàng)新藥。

而投向美股的基金也有不錯表現(xiàn),盡管不如港股,但今年不少基金也取得接近10%的收益。

比如,截至7月4日,國富全球科技互聯(lián)美元現(xiàn)匯A年內收益率為10.53%,景順長城納斯達克科技市值加權ETF年內收益率為9.69%。

來自格上基金數據顯示,近期美股估值重新回到高位,截至7月7日,納斯達克指數PE42.06倍,位于2009年以來80%分位點,標普500指數PE27.88倍,位于2009年以來91%分位點。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示,在美股股指處于歷史高位的時候,美股見頂的風險正在加大。

“從AIAE模型看,美股估值超越歷史大頂。所以在美股投資上,需要明確價格的位置,精選核心的科技成長股?!蓖泻辖f。

今年大火的港股QDII產品則更被機構看好。托合江表示,港股整體估值仍較低,具備配置價值,恒生指數PE10.64倍,恒生科技PE19.83倍。港股當中的高股息板塊和創(chuàng)新藥板塊仍有較好的投資機會。

責任編輯: 陳勇洲
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