證券時報網(wǎng)
曾劍
2025-07-05 22:18
證券時報記者 安毅
主動調(diào)整上市計劃的中小銀行名單持續(xù)拉長。
深交所官網(wǎng)最新信息顯示，今年以來，廣州銀行、廣東順德農(nóng)商銀行已先后撤回上市申請文件。據(jù)了解，兩家銀行撤回IPO申請的原因均為“戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整”，且無赴港上市安排。
至此，2023年3月排隊銀行A股IPO“換道”注冊制審核以來，已有6家中小銀行撤回上市申請，包括重慶三峽銀行、亳州藥都農(nóng)商銀行、江蘇海安農(nóng)商銀行、安徽馬鞍山農(nóng)商銀行及廣州銀行、順德農(nóng)商銀行。
整體來看，多家排隊銀行撤回上市申請是監(jiān)管環(huán)境、市場邏輯等多重因素交織的結(jié)果。
上市“行路難”
事實(shí)上，銀行A股IPO已進(jìn)入多年“空窗期”。2022年1月，蘭州銀行在深交所掛牌上市，這是核準(zhǔn)制下最后一家上市銀行，此后排隊銀行“顆粒無收”。
而在多家排隊銀行撤單后，仍處于“候場區(qū)”的銀行已減少至5家。其中，除湖州銀行處于“已問詢”狀態(tài)外，其余排隊審核狀態(tài)均為“已受理”。
銀行IPO撤回數(shù)量過半，這是市場吸引力偏弱、銀行IPO整體節(jié)奏放緩的現(xiàn)狀。
2023年3月全面注冊制平移申報收官后，當(dāng)年8月證監(jiān)會即提出“階段性收緊IPO節(jié)奏”。隨后，證監(jiān)會又在2024年4月發(fā)布《關(guān)于資本市場服務(wù)科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項措施》明確，優(yōu)先支持突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)上市融資，優(yōu)化科技型企業(yè)上市融資環(huán)境。
與此形成對比的是，傳統(tǒng)銀行業(yè)的上市審核更強(qiáng)調(diào)合規(guī)性與風(fēng)險防控。尤其是，2019年以來，包商銀行、錦州銀行等多家銀行出現(xiàn)風(fēng)險事件，以兼并重組、減量提質(zhì)為核心的中小銀行改革化險進(jìn)程不斷提速。
而從銀行業(yè)整體情況來看，規(guī)模較大的銀行已基本實(shí)現(xiàn)上市。同時，雖然去年9月以來A股銀行板塊迎來一波顯著上揚(yáng)行情，但截至目前，上市銀行市凈率仍普遍低于1倍PB，整體估值仍處于較低水平。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此時中小銀行盲目推進(jìn)上市進(jìn)程或?qū)⒚媾R“融資難”與“估值低”的雙重困境，通過主動調(diào)整上市規(guī)劃、聚焦自身經(jīng)營、用好各項資本補(bǔ)充工具，不失為一項逆境求生的可行性方案。
低利率時代的“戰(zhàn)略調(diào)整”
主動撤單同樣是排隊銀行面對隨著經(jīng)營環(huán)境變化的戰(zhàn)略選擇，意在節(jié)約經(jīng)營成本、優(yōu)化資源配置。
被公認(rèn)的是，中國銀行業(yè)已進(jìn)入低利率、低利差、低盈利時代。國家金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年一季度商業(yè)銀行凈息差已跌至1.43%，不僅低于《合格審慎評估實(shí)施辦法》中提出的合意凈息差1.8%的臨界值，也低于同期行業(yè)平均不良貸款率（1.51%）。
招商銀行行長王良近日在該行股東大會上坦言，“這是一個重要拐點(diǎn)”。他提到，一家銀行的凈息差應(yīng)該覆蓋信用成本、運(yùn)營成本、資本成本，如果不良率和凈息差水平出現(xiàn)倒掛，就意味著可能難以覆蓋這三大成本，對銀行的可持續(xù)發(fā)展帶來巨大挑戰(zhàn)。
面對“三低”的現(xiàn)實(shí)狀況，中小銀行勢必要進(jìn)一步完善公司治理，結(jié)合區(qū)域經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)和自身優(yōu)勢開展差異化經(jīng)營，強(qiáng)化風(fēng)險管理以提高經(jīng)營穩(wěn)定性，不斷提高自身經(jīng)營質(zhì)效。
而上市是對銀行基本面趨勢和長期成長性的一次驗(yàn)證。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，要真正登陸資本市場，并獲得較好估值，就要讓投資者看到長期成長空間，并在長期成長空間實(shí)現(xiàn)的過程中實(shí)現(xiàn)上市目的，如果只是以上市為單一目標(biāo)，在當(dāng)前的經(jīng)營環(huán)境下或許并非最優(yōu)選擇。
這并非“告別”資本市場，而是一次戰(zhàn)略調(diào)整。隨著經(jīng)營周期的變化，部分中小銀行自身財務(wù)情況有望持續(xù)改善，經(jīng)營更加穩(wěn)健，并與大型銀行形成差異化競爭，具備更加扎實(shí)的上市基礎(chǔ)。
此外，隨著我國持續(xù)完善資本市場基礎(chǔ)制度體系，推動股票發(fā)行注冊制走深走實(shí)，均有助于改善中小銀行上市環(huán)境。多家主動撤單的中小銀行亦明確，未來將根據(jù)市場環(huán)境擇機(jī)重啟上市計劃。
