證券時報網(wǎng)
李映泉
2025-07-01 08:42
6月30日，國家統(tǒng)計局發(fā)布最新數(shù)據(jù)，6月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.7%，比上月上升0.2個百分點，制造業(yè)景氣水平繼續(xù)改善。據(jù)了解，4月份，制造業(yè)PMI為49%，比上月下降1.5個百分點。5月份，制造業(yè)PMI為49.5%，比上月上升0.5個百分點。6月份，制造業(yè)PMI繼續(xù)上升至49.7%。
國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河解讀表示，6月份，制造業(yè)PMI升至49.7%，在調(diào)查的21個行業(yè)中有11個位于擴張區(qū)間，比上月增加4個，制造業(yè)景氣面有所擴大。
中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬?qū)?1世紀經(jīng)濟報道記者表示，6月制造業(yè)PMI較上月回升0.2個百分點，好于季節(jié)性。其中，6月生產(chǎn)指數(shù)較上月回升0.3個百分點，6月是傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季，但今年“淡季不淡”，企業(yè)生產(chǎn)仍在加快擴張。
前海開源基金首席經(jīng)濟學家、基金經(jīng)理楊德龍對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，我國制造業(yè)PMI連續(xù)兩個月出現(xiàn)回升，這反映出當前隨著穩(wěn)經(jīng)濟增長的政策逐步落地，經(jīng)濟復蘇的力度有所增強，制造業(yè)景氣度有所回升。下半年，預計經(jīng)濟復蘇的力度會進一步增強，制造業(yè)PMI也有望回升至50%以上的擴張區(qū)間。
產(chǎn)需指數(shù)同步擴張
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和供應商配送時間指數(shù)均高于臨界點，原材料庫存指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)低于臨界點。
其中，6月份，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為51%和50.2%。記者注意到，5月份，生產(chǎn)指數(shù)為50.7%，新訂單指數(shù)為49.8%。
趙慶河表示，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別比上月上升0.3和0.4個百分點，制造業(yè)生產(chǎn)活動加快，市場需求有所改善。從行業(yè)看，食品及酒飲料、精制茶、專用設(shè)備等行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)連續(xù)兩個月位于擴張區(qū)間，相關(guān)行業(yè)產(chǎn)需釋放較快；非金屬礦物制品、黑色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)兩個指數(shù)繼續(xù)低于臨界點，市場活躍度仍顯不足。在產(chǎn)需回升的帶動下，企業(yè)采購意愿增強，采購量指數(shù)為50.2%，比上月上升2.6個百分點。
溫彬?qū)?1世紀經(jīng)濟報道記者表示，6月生產(chǎn)指數(shù)較上月回升0.3個百分點至51%，站穩(wěn)榮枯線，采購量指數(shù)較上月上升2.6個百分點至50.2%，均有超季節(jié)性表現(xiàn)。6月是傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季，但今年“淡季不淡”，企業(yè)生產(chǎn)仍在加快擴張。6月新訂單指數(shù)較上月回升0.4個百分點至50.2%，新出口訂單指數(shù)較上月回升0.2個百分點至47.7%，在手訂單指數(shù)回升0.4個百分點至45.2%，均明顯好于季節(jié)性表現(xiàn)。新訂單改善幅度高于新出口訂單，顯示出內(nèi)需略好于外需。
“隨著外部干擾因素的減弱，我國制造業(yè)回歸正常的運行軌道，經(jīng)濟增長動力逐步釋放，市場整體需求止降回升?！睏畹慢埍硎尽?/p>
另外，原材料庫存指數(shù)為48%，比上月上升0.6個百分點，低于臨界點，表明制造業(yè)主要原材料庫存量降幅繼續(xù)收窄。從業(yè)人員指數(shù)為47.9%，比上月下降0.2個百分點，表明制造業(yè)企業(yè)用工景氣度小幅回落。供應商配送時間指數(shù)為50.2%，比上月上升0.2個百分點，表明制造業(yè)原材料供應商交貨時間較上月加快。
價格指數(shù)方面，趙慶河表示，6月份，主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為48.4%和46.2%，均比上月上升1.5個百分點，制造業(yè)市場價格總體水平有所改善。從行業(yè)看，受近期國際原油價格上漲等因素影響，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)明顯回升；此外，由于鐵礦石等原材料價格繼續(xù)下行及終端需求不足，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)兩個價格指數(shù)雙雙回落，相關(guān)行業(yè)市場價格走勢偏弱。
重點行業(yè)PMI穩(wěn)中有升
6月份，三大重點行業(yè)繼續(xù)擴張。
趙慶河分析表示，裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)和消費品行業(yè)PMI分別為51.4%、50.9%和50.4%，均連續(xù)兩個月位于擴張區(qū)間。其中，裝備制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均高于53%，相關(guān)行業(yè)產(chǎn)需兩端較為活躍。高耗能行業(yè)PMI為47.8%，比上月上升0.8個百分點，景氣水平有所改善。
溫彬指出，三大重點行業(yè)中，高技術(shù)制造業(yè)PMI與上月持平；裝備制造業(yè)較上月回升0.2個百分點；消費品行業(yè)較上月回升0.2個百分點，連續(xù)兩個月回升后達到年內(nèi)最高水平，顯示終端消費需求持續(xù)改善。
與此同時，大中型企業(yè)景氣度提高。6月份，大型企業(yè)PMI為51.2%，比上月上升0.5個百分點，繼續(xù)位于擴張區(qū)間，對制造業(yè)整體支撐作用顯著；中型企業(yè)PMI為48.6%，比上月上升1.1個百分點，景氣水平有所改善；小型企業(yè)PMI為47.3%，比上月下降2.0個百分點。
同時，溫彬注意到，企業(yè)有庫存回補跡象。6月產(chǎn)成品庫存指數(shù)回升1.6個百分點至48.1%，為3月以來最高水平；原材料庫存回升0.6個百分點至48%，為今年以來最高水平。企業(yè)庫存回補意愿增強。但生產(chǎn)經(jīng)營活動預期回落0.5個百分點至52.%，企業(yè)信心尚不穩(wěn)固。
“總體來看，6月份我國制造業(yè)市場供需兩端均有所擴張，經(jīng)濟運行基本面穩(wěn)中向好，這也為未來經(jīng)濟進一步回升打下了堅實基礎(chǔ)?！睏畹慢埍硎?，“下半年，隨著影響經(jīng)濟發(fā)展的外部因素不確定性逐步減少，國內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟增長的政策還會進一步加碼，預計經(jīng)濟復蘇的力度會進一步增強，制造業(yè)PMI也有望回升至50%以上的擴張區(qū)間。”
