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臧曉松
2025-05-13 21:35
5月13日上午，浦發(fā)銀行、上海銀行、江蘇銀行創(chuàng)歷史新高，重慶銀行、中信銀行創(chuàng)年內(nèi)新高，青農(nóng)商行、蘇州銀行、成都銀行等跟漲。
近期，銀行股股價不斷創(chuàng)出新高。4月28日，工商銀行、建設(shè)銀行盤中創(chuàng)新高。
作為A股市場的“壓艙石”，銀行板塊的動向一直頗受市場關(guān)注。今年以來，銀行股延續(xù)去年的強勁走勢接連走高。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行板塊一季度財務(wù)指標(biāo)和資產(chǎn)質(zhì)量總體穩(wěn)健，展望后市，銀行板塊相對于大部分行業(yè)而言，基本面具備相對穩(wěn)健特征。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，42家銀行一季度歸屬母公司股東凈利潤共計5639.79億元，其中，四大國有銀行一季度共賺2938.02億元，占比超過52%。
值得注意的是，今年一季度，銀行營收出現(xiàn)了分化。在42家銀行中，有30家銀行凈利潤收入同比正增長。一季度，各家銀行貸款增速普遍較高，資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定，但凈息差依然普遍承壓；此外，部分銀行的非利息凈收入中的凈手續(xù)費收入同比出現(xiàn)大漲，成為拉動銀行營收增長的力量之一。
中金公司預(yù)計，2025年銀行業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定，凈息差壓力有望減小，債務(wù)處置工作有助于資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)。高股息策略仍是2025年銀行股交易的主要邏輯，需關(guān)注股息率的高低以及確定性，推薦國有大行，同時關(guān)注所在區(qū)域經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定或存在邊際改善預(yù)期的標(biāo)的。
中信證券稱，由于2025年基準(zhǔn)利率相對平穩(wěn)，預(yù)計一季度銀行息差走低幅度低于年初預(yù)期；因此，盡管大部分銀行景氣度延續(xù)低位運行，但向下超預(yù)期概率偏低。從投資角度看，在宏觀“審慎”和“走弱”的兩種假設(shè)情形下，銀行板塊相對于大部分行業(yè)而言，基本面具備相對穩(wěn)健特征，相對價值顯著。
該券商表示，個股方面，年初以來部分低估值品種持續(xù)修復(fù)，短期建議重點關(guān)注分紅收益穩(wěn)定樂觀的銀行，同時前期強勢品種估值仍有提升空間；長期建議重點關(guān)注市場具備預(yù)期差大、且未來三年盈利增長確定性較強的銀行。
國信證券認(rèn)為，此輪政策穩(wěn)增長的決心不容小覷，伴隨一系列穩(wěn)增長政策的持續(xù)發(fā)力，2025年經(jīng)濟(jì)基本面大概率呈現(xiàn)穩(wěn)步向好態(tài)勢，銀行板塊也會迎來比較好的投資機(jī)會。但時間上可能需要等到民間投資需求復(fù)蘇之后，才會既有超額收益又有絕對收益。
