北證資訊
鐘恬
2025-05-12 23:11
隨著A股市場持續(xù)回暖，私募行業(yè)頭部格局再迎洗牌。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月12日，當前百億證券私募管理人數(shù)量為87家，較3月的84家增加了3家。
具體來看，4家百億私募暫時退出百億陣營，同時7家私募新晉或重返百億行列，其中上海睿量私募、君之健投資和珠海寬德為新晉百億私募，而紅籌投資、遂玖私募、頑巖資產(chǎn)和銳天投資則是重返百億。從類型來看，7家新晉或重返百億行列的私募中，上海睿量私募、珠海寬德、頑巖資產(chǎn)和銳天投資均為量化私募。君之健投資、紅籌投資和遂玖私募則為主觀私募。
市場波動下私募行業(yè)的競爭加劇，資金持續(xù)向業(yè)績穩(wěn)健的頭部私募集中。截至5月12日，主觀百億私募數(shù)量有41家，占到百億私募總量的47.13%；百億量化私募有38家，占到百億私募總量的43.68%；主觀+量化混合的百億私募有7家，占到百億私募總量的8.05%；另外有1家暫不確定類型。
4月A股市場經(jīng)歷大幅回調(diào)后有所反彈，但多數(shù)板塊修復(fù)力度較弱，尤其是前期漲幅較高的科技、成長板塊調(diào)整較深，而銀行等高股息紅利板塊表現(xiàn)突出，使得偏向價值風格的百億私募管理人相對占優(yōu)，從而導(dǎo)致百億私募業(yè)績分化明顯。
數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，4月有業(yè)績展示的49家百億私募平均收益率為-0.46%，其中17家實現(xiàn)正收益，占比為34.69%，表現(xiàn)居前的百億私募是包括泓湖私募、進化論資產(chǎn)、樂瑞資產(chǎn)、致誠卓遠、林園投資等。
從策略類型來看，混合型（主觀+量化）百億私募表現(xiàn)最優(yōu)，4月平均收益率為0.04%；量化百億私募小幅跑輸，平均收益率為-0.14%，但仍優(yōu)于主觀策略；主觀多頭百億私募受市場回調(diào)影響較大，平均收益率為-1.24%。
盡管4月市場波動加劇，但百億私募2025年以來仍保持正收益。數(shù)據(jù)顯示，49家有業(yè)績展示的百億私募年內(nèi)平均收益率達4.14%，其中44家實現(xiàn)正收益，占比89.8%，23家收益超5%，其中進化論資產(chǎn)、穩(wěn)博投資、樂瑞資產(chǎn)、泓湖私募、信弘天禾、天演資本等百億私募表現(xiàn)較為突出。
正圓投資的觀點稱，當下市場定價或已現(xiàn)拐點，一方面，央行最新發(fā)布的穩(wěn)市政策，進一步為擴大內(nèi)需、科技創(chuàng)新注入強心劑；另一方面，關(guān)稅壁壘正在倒逼產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合、數(shù)字貿(mào)易新基建與區(qū)域本幣結(jié)算網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，更進一步重構(gòu)全球資本對于中國資產(chǎn)風險溢價的認知，在技術(shù)突圍、價值重估與政策工具的支撐下，國內(nèi)資產(chǎn)確定性有望在波譎云詭的外部環(huán)境中成為長線資金的優(yōu)先配置項。
康曼德資本認為中國經(jīng)濟的韌性在關(guān)稅戰(zhàn)的相持過程中將繼續(xù)顯現(xiàn)，中國資產(chǎn)的吸引力也將不斷釋放——“關(guān)稅戰(zhàn)”可能階段性走向緩和，而科技創(chuàng)新、新質(zhì)生產(chǎn)力則在不斷取得突破，這有利于中國資本市場保持穩(wěn)定和活力。
校對：廖勝超
