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A股一季報(bào)收官，作為市場上最受關(guān)注的板塊之一，半導(dǎo)體表現(xiàn)如何？

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者整理了A股122家半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈公司一季報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，板塊回暖趨勢進(jìn)一步加強(qiáng)。從細(xì)分環(huán)節(jié)看，凈利潤增速排名靠前的公司集中在設(shè)備、材料、設(shè)計(jì)領(lǐng)域，AI、汽車電子、自主替代等成為增長引擎。

不過，板塊業(yè)績分化的情況依舊存在，仍有近20家半導(dǎo)體公司今年一季度凈利潤降幅在100%以上，更有10多家公司同比由盈轉(zhuǎn)虧，終端需求不振的陰霾還未徹底消散。

總體來看，半導(dǎo)體行業(yè)在多重利好因素疊加下，回暖趨勢進(jìn)一步明確。至于板塊內(nèi)的分化，則主要?dú)w因于需求復(fù)蘇節(jié)奏不一。市場人士普遍認(rèn)為，在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇的情形下，自主替代仍為大勢所趨。

板塊整體回暖

據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，在122家半導(dǎo)體公司中，今年一季度凈利潤出現(xiàn)增長的公司共有74家，占比為六成。出現(xiàn)下滑的公司，則有48家。而在去年同期，凈利潤增長的公司數(shù)量為68家，出現(xiàn)下滑的公司共有54家。從絕對值來看，今年一季度122家半導(dǎo)體公司共實(shí)現(xiàn)凈利潤99.67億元，去年同期實(shí)現(xiàn)94.09億元。上述數(shù)據(jù)均傳遞出明確信號，今年一季度的行業(yè)景氣度好于上年同期。

在凈利潤出現(xiàn)增長的74家公司中，共有23家公司實(shí)現(xiàn)凈利潤翻倍增長，其中排名前十的公司分別是有研新材（600206.SH）、長川科技（300604.SZ）、神工股份（688233.SH）、博通集成（603068.SH）、士蘭微（600460.SH）等。

其中，從事新材料研發(fā)與生產(chǎn)的有研新材一季度業(yè)績增長最快，增幅高達(dá)14698.12%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6738.47萬元。公司表示，業(yè)績增長主要是子公司業(yè)績向好，全資子公司有研億金繼續(xù)聚焦高附加值產(chǎn)品，本季度靶材產(chǎn)銷量同比明顯增長，靶材產(chǎn)品毛利增加帶動(dòng)有研億金利潤總額增長超過60%。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者還注意到，這些業(yè)績增速較高的公司，在一季度實(shí)現(xiàn)了客戶拓展和訂單增加。

其中，神工股份主營半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)，一季度凈利潤增速達(dá)到了1850.7%。其稱，公司大直徑硅材料業(yè)務(wù)得益于下游集成電路制造廠商的終端需求驅(qū)動(dòng)，銷售額有所增長。公司持續(xù)擴(kuò)大客戶訂單規(guī)模，市場拓展取得一定成效。其還提到，公司硅零部件產(chǎn)品聚焦中國本土市場供應(yīng)，銷售額保持穩(wěn)步增長，重點(diǎn)客戶出貨數(shù)量持續(xù)增加。

公司相關(guān)人士對以投資者身份致電的21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者進(jìn)一步分析，由于自主替代的驅(qū)動(dòng)，國內(nèi)刻蝕機(jī)設(shè)備對公司硅零部件需求量增大，相關(guān)客戶開工率和增長率都處于較高水平，“零部件需求增長對營收拉動(dòng)明顯，同時(shí)也帶動(dòng)材料業(yè)務(wù)提升。”

光華科技（002741.SZ）主營電子化學(xué)品，其稱在報(bào)告期內(nèi)加大專用化品板塊業(yè)務(wù)的拓展力度，同時(shí)推進(jìn)降本增效。在一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入5.88億元，同比增長14.85%；歸母凈利潤為2521.32萬元，同比大幅增長563.86%。

蘇州固锝（002079.SZ）一季度凈利潤增速達(dá)到了395.6%。公司表示，全資子公司蘇州晶銀光伏漿料產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺，出貨量同比去年大幅增長。并且，海外工廠已經(jīng)順利投產(chǎn)并批量供貨，新增多家海外客戶，進(jìn)一步打開海外市場，成為新的增長點(diǎn)。

值得注意的是，金海通（603061.SH）也表示，近期，公司所在的半導(dǎo)體封裝和測試設(shè)備領(lǐng)域需求回暖。上海合晶（688584.SH）也提到，公司所處半導(dǎo)體行業(yè)下游市場需求有回暖趨勢。

不難發(fā)現(xiàn)，市場需求回暖是這些半導(dǎo)體公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長的共同原因。

復(fù)蘇節(jié)奏不一

不過，在行業(yè)總體回暖的大背景下，板塊內(nèi)部仍有分化。記者注意到，有48家公司一季度凈利潤下滑，更有13家公司凈利潤同比由盈轉(zhuǎn)虧。

其中，一季度凈利潤降幅排名前五的公司分別是明微電子（688699.SH）、利揚(yáng)芯片（688135.SH）、拓荊科技（688072.SH）、燕東微（688172.SH）、晶華微（688130.SH）。其中，明微電子、利揚(yáng)芯片、拓荊科技三家公司凈利潤降幅超過1000%。

從降幅原因來看，存在一些共性因素。例如，多家公司提到，受到研發(fā)費(fèi)用增加、設(shè)備折舊的影響。

利揚(yáng)芯片表示，成本端在前期布局的產(chǎn)能逐漸釋放，使折舊、攤銷、人工、電力、廠房費(fèi)用等固定成本持續(xù)上升等。拓荊科技表示，報(bào)告期末公司發(fā)出商品大幅增長，為增強(qiáng)客戶端的響應(yīng)速度并強(qiáng)化產(chǎn)品質(zhì)量管控，費(fèi)用投入也大幅增加。晶華微也提到了研發(fā)投入增加和股份支付影響。

在低點(diǎn)布局產(chǎn)能、擴(kuò)大研發(fā)，是半導(dǎo)體公司應(yīng)對周期性變化的慣常操作。除了這些因素，公司業(yè)績變化是否與業(yè)務(wù)層面的變化有關(guān)？

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，不少公司仍然受到下游市場需求變化的影響。明微電子表示，一季度，下游市場競爭激烈，公司產(chǎn)品價(jià)格承壓，部分產(chǎn)品單價(jià)下降，且因銷售價(jià)格下降，部分產(chǎn)品庫存成本與銷售價(jià)格形成倒掛，計(jì)提存貨減值損失金額較大。

唯捷創(chuàng)芯（688153.SH）表示，雖然一季度營業(yè)收入同比增長，但射頻前端市場競爭激烈，受部分產(chǎn)品價(jià)格下行壓力的影響，公司綜合毛利率出現(xiàn)下滑，致使報(bào)告期內(nèi)整體利潤空間有所收窄。

燦芯股份（688691.SH）也表示，受公司下游客戶需求波動(dòng)影響，公司營業(yè)收入同比下降59.23%。

值得關(guān)注的是，從細(xì)分環(huán)節(jié)看，以由盈轉(zhuǎn)虧的公司為例，較為集中在芯片設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，包括卓勝微（300782.SZ）、燦芯股份、聯(lián)蕓科技（688449.SH）、燕東微、明微電子等設(shè)計(jì)公司。

湘財(cái)證券分析團(tuán)隊(duì)指出，由于半導(dǎo)體下游細(xì)分領(lǐng)域復(fù)蘇步調(diào)不一，一季度半導(dǎo)體設(shè)計(jì)企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)分化。特種集成電路需求端仍處于階段性調(diào)整階段，多家公司業(yè)績下滑；工業(yè)、通信及消費(fèi)電子需求穩(wěn)步復(fù)蘇，多家存儲原廠受益，營收實(shí)現(xiàn)小幅增長；工控、車規(guī)、消費(fèi)電子等領(lǐng)域需求回暖，新能源、人工智能等新興市場需求迸發(fā)，信號鏈與電源管理芯片企業(yè)業(yè)績增長。

不過，長期來看，其認(rèn)為，端側(cè)AI算力的需求上行，驅(qū)動(dòng)高性能以太網(wǎng)交換機(jī)、先進(jìn)存儲產(chǎn)品、GPU及邊緣計(jì)算/端側(cè)算力芯片等多種半導(dǎo)體硬件的市場需求穩(wěn)步增長。傳統(tǒng)消費(fèi)電子領(lǐng)域，供給端企業(yè)庫存去化已基本到位，上游IC設(shè)計(jì)企業(yè)業(yè)績有望保持增長。

另有半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈公司相關(guān)人士告訴記者，當(dāng)前國際市場的復(fù)蘇幅度不大，盡管有調(diào)研顯示去年就會有明顯回升，但實(shí)際訂單并沒有迎來明顯反轉(zhuǎn)，“海外業(yè)務(wù)還需要等待契機(jī)。國內(nèi)業(yè)務(wù)由于自主替代的驅(qū)動(dòng)，情況較為樂觀。”