國際金融報
李若菡
2025-05-09 17:04
北京時間5月8日凌晨，美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）公布最新利率決議，連續(xù)第三次將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%—4.50%不變，符合市場預(yù)期，本次決議得到所有FOMC投票委員的支持。
美聯(lián)儲的聲明指出，盡管凈出口波動影響了數(shù)據(jù)，最近的指標(biāo)表明美國經(jīng)濟(jì)活動繼續(xù)穩(wěn)步擴(kuò)張。失業(yè)率穩(wěn)定在低位，勞動力市場狀況保持穩(wěn)健，通脹率仍然略高。美聯(lián)儲尋求在較長時期內(nèi)實現(xiàn)充分就業(yè)和2%通脹目標(biāo)。經(jīng)濟(jì)前景不確定性進(jìn)一步加劇。美聯(lián)儲密切關(guān)注其雙重使命面臨的風(fēng)險，并判斷通脹和失業(yè)率上升的風(fēng)險已經(jīng)增加。
在會后的記者會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，經(jīng)濟(jì)依然穩(wěn)健，美聯(lián)儲不會因美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策而采取魯莽行動。此前，特朗普曾多次呼吁美聯(lián)儲降息。
美股因此上漲，截至收盤，標(biāo)普500指數(shù)收漲24.37點，漲幅0.43%，報5631.28點；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收漲284.97點，漲幅0.70%，報41113.97點；納指收漲48.50點，漲幅0.27%，報17738.16點。
不急于降息
在5月聲明中美聯(lián)儲進(jìn)一步升級表述，指出“經(jīng)濟(jì)前景的不確定性進(jìn)一步增加”，3月份的表述是，“美國經(jīng)濟(jì)前景的不確定性有所增加”。與此同時，美聯(lián)儲認(rèn)為，高失業(yè)和高通脹的風(fēng)險都有所上升。
在隨后舉行的發(fā)布會上，鮑威爾表示，美聯(lián)儲不急于調(diào)整利率，“我們認(rèn)為目前的位置是合適的，可以等等看形勢演變情況?！彼f，“保持耐心是合適的策略?！彼J(rèn)為觀望的代價很低。
值得注意的是，鮑威爾使用了“觀望和觀察”（wait and see）這個表述11次。
特朗普的貿(mào)易政策掀起不確定性浪潮。盡管大部分關(guān)稅仍在談判階段，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計關(guān)稅將推高通脹并抑制經(jīng)濟(jì)增長，令美聯(lián)儲就業(yè)和通脹的雙重目標(biāo)陷入顧此失彼困境。
鮑威爾指出，關(guān)稅的影響到目前為止比預(yù)期的要大得多。如果像宣布的那樣大幅增加關(guān)稅持續(xù)下去，將會出現(xiàn)更高的通脹和更低的就業(yè)。避免持續(xù)通脹將取決于關(guān)稅的規(guī)模、時間和通脹預(yù)期，并表示，在提高關(guān)稅透明度方面，無法給出時間表；如果關(guān)稅保持不變，今年將不會在雙重使命目標(biāo)上取得進(jìn)展。
鮑威爾駁斥“先發(fā)制人”降息的想法。他表示，由于通脹率仍高于目標(biāo)水平，且預(yù)計短期內(nèi)通脹率可能再次上升，央行不打算先發(fā)制人地降息。鮑威爾表示：“現(xiàn)在我們無法先發(fā)制人，因為在看到更多數(shù)據(jù)之前，我們實際上并不知道應(yīng)該如何應(yīng)對這些數(shù)據(jù)?！?/p>
高盛公共投資首席投資官阿希什·沙阿表示：“目前，美聯(lián)儲仍處于觀望狀態(tài)，等待不確定性消散?！彼a(bǔ)充道：“近期好于預(yù)期的就業(yè)數(shù)據(jù)支撐了美聯(lián)儲的觀望立場，勞動力市場需要呈現(xiàn)更明確的疲軟信號，才能構(gòu)成重啟寬松周期的觸發(fā)條件?！?/p>
近期美國勞工部的報告指出，4月美國新增17.7萬個工作崗位，高于預(yù)期，失業(yè)率保持在4.2%不變。與此同時，初請失業(yè)金人數(shù)等高頻指標(biāo)依然維持在20萬-25萬的合理區(qū)間范圍內(nèi)，顯示企業(yè)裁員風(fēng)險并未升溫。
鮑威爾也表示，美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，美聯(lián)儲不會發(fā)布有關(guān)經(jīng)濟(jì)衰退可能性的預(yù)測。
彭博社指出，美聯(lián)儲保持獨立性、不盲目采取魯莽行動的態(tài)度提振了市場，鮑威爾在記者會上作出“美聯(lián)儲處于觀望的有利位置”等表態(tài)有效安撫了投資者。
不會被特朗普影響
自今年上任以來，特朗普已經(jīng)多次要求美聯(lián)儲降息。
近期，特朗普對鮑威爾的批評持續(xù)升級，公開指責(zé)其存在“政治操弄”行為，并宣稱“若我決意撤換他，即刻便能實現(xiàn)”。此番言論在金融市場引發(fā)震蕩，投資者憂慮美聯(lián)儲貨幣政策獨立性可能遭到破壞，導(dǎo)致美國股市出現(xiàn)顯著下挫。面對市場反應(yīng)，特朗普隨后調(diào)整立場，明確表示，沒有解除鮑威爾職務(wù)的意圖，并承諾在本屆美聯(lián)儲主席任期屆滿前不會采取罷免行動。此番表態(tài)緩和了外界對行政力量干預(yù)央行決策的擔(dān)憂情緒。
5月2日，特朗普在社交平臺發(fā)文，再次聲稱沒有通貨膨脹，美聯(lián)儲應(yīng)該降低利率。“汽油價格剛剛跌破了每加侖1.98美元，這是多年來的最低水平，食品雜貨（和雞蛋）價格下跌，能源價格下跌，抵押貸款利率下降，就業(yè)強(qiáng)勁，還有更多的好消息，關(guān)稅帶來了數(shù)十億美元的收入”。
對于特朗普的呼聲，鮑威爾表示，“根本不會影響我們的工作”?！拔覀兪冀K會做同樣的事情，那就是利用我們的工具促進(jìn)最大程度的就業(yè)和物價穩(wěn)定，造福美國人民。我們始終只會考慮經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、前景、風(fēng)險平衡，僅此而已。這就是我們要考慮的全部”。
面對記者提出特朗普此前表態(tài)不會罷免他的美聯(lián)儲主席職務(wù)作何反應(yīng)是，鮑威爾說他沒有什么可說的。
鮑威爾2017年被特朗普提名為美聯(lián)儲主席，經(jīng)國會參議院表決批準(zhǔn)后上任，經(jīng)時任總統(tǒng)拜登2022年提名后獲得連任，任期至2026年5月結(jié)束。
對于結(jié)束任期后是否會擔(dān)任美聯(lián)儲理事，鮑威爾表示無可奉告。
在被問及為何在特朗普的新總統(tǒng)任期內(nèi)尚未與他會面，鮑威爾表示：“我從未要求與任何總統(tǒng)會面，也永遠(yuǎn)不會”。“我認(rèn)為美聯(lián)儲主席沒有權(quán)利尋求與總統(tǒng)會面”。
