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資管新規(guī)實(shí)施以來，業(yè)績比較基準(zhǔn)成為考察銀行理財(cái)產(chǎn)品的重要指標(biāo)。產(chǎn)品實(shí)際收益率能否達(dá)到業(yè)績比較基準(zhǔn)（即業(yè)績達(dá)標(biāo)率），受到投資者的高度關(guān)注。??

近日，睿智新虹理財(cái)研究院發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度，31家理財(cái)公司5301只（含子份額）到期封閉式公募人民幣產(chǎn)品業(yè)績基準(zhǔn)下限達(dá)標(biāo)率均值為86.83%。從產(chǎn)品類型上看，固收類產(chǎn)品業(yè)績下限達(dá)標(biāo)率較上期上升2.93%，混合類產(chǎn)品業(yè)績下限達(dá)標(biāo)率上升20.36%。

睿智新虹理財(cái)研究院稱，一季度債市波動，但封閉式產(chǎn)品業(yè)績下限達(dá)標(biāo)率不降反增，一方面反映了產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)趨向合理，另一方面也跟封閉式產(chǎn)品的優(yōu)勢有關(guān)。封閉式產(chǎn)品在存續(xù)期內(nèi)不允許投資者贖回，可以避免因市場波動引發(fā)的“贖回—拋售”的反饋循環(huán)。

固收類業(yè)績下限達(dá)標(biāo)率上漲

睿智新虹理財(cái)研究院數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度到期的封閉式公募人民幣固收類產(chǎn)品有5194只，業(yè)績下限達(dá)標(biāo)率均值為87.81%，加權(quán)平均兌付收益率為2.91%，環(huán)比分別上升2.93個百分點(diǎn)、下降0.29個百分點(diǎn)。

具體來看，31家公司里有21家公司的下限達(dá)標(biāo)率超80%。其中，4家公司的下限達(dá)標(biāo)率達(dá)100%，分別為廣銀理財(cái)、華夏理財(cái)、法巴農(nóng)銀理財(cái)、高盛工銀理財(cái)，而2024年四季度僅有渤銀理財(cái)、法巴農(nóng)銀理財(cái)兩家達(dá)到100%。

中郵理財(cái)、渤銀理財(cái)、寧銀理財(cái)?shù)榷嗉覚C(jī)構(gòu)業(yè)績下限達(dá)標(biāo)率超過90%，絕大多數(shù)產(chǎn)品到期業(yè)績超過了產(chǎn)品業(yè)績基準(zhǔn)的下限。

部分理財(cái)公司業(yè)績達(dá)標(biāo)率表現(xiàn)不佳，業(yè)績下限達(dá)標(biāo)率在50%以下，在全行業(yè)中仍處于偏低水平。

此外，加權(quán)平均兌付收益率排名前三的分別是杭銀理財(cái)（3.94%），渤銀理財(cái)（3.57%）和寧銀理財(cái)（3.55%）。

混合類產(chǎn)品達(dá)標(biāo)率大幅上升

混合類產(chǎn)品方面，今年一季度，混合類產(chǎn)品業(yè)績基準(zhǔn)下限達(dá)標(biāo)率為39.25%，環(huán)比上升20.36個百分點(diǎn)。兌付收益率加權(quán)平均為2.44%，環(huán)比增長了1.62個百分點(diǎn)。

具體來看，一季度11家理財(cái)公司到期產(chǎn)品共107只，其中業(yè)績基準(zhǔn)下限達(dá)標(biāo)產(chǎn)品共42只。光大理財(cái)業(yè)績下限達(dá)標(biāo)率為100%，工銀理財(cái)達(dá)標(biāo)率為96.67%。

招銀理財(cái)、平安理財(cái)達(dá)標(biāo)率超50%，農(nóng)銀理財(cái)達(dá)標(biāo)率為33.33%，剩余機(jī)構(gòu)產(chǎn)品均未達(dá)標(biāo)。

業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來，在一攬子增量政策推動下，股市不斷回暖，理財(cái)公司也積極參與權(quán)益市場投資、布局含權(quán)類理財(cái)產(chǎn)品。后續(xù)隨著增量政策漸次落地，權(quán)益市場有望不斷回暖，或?qū)⑼苿踊旌项惍a(chǎn)品業(yè)績達(dá)標(biāo)率進(jìn)一步上行。值得注意的是，業(yè)績達(dá)標(biāo)率僅為考察理財(cái)產(chǎn)品的一項(xiàng)指標(biāo)，且只面向封閉式產(chǎn)品。投資者決策時應(yīng)綜合多項(xiàng)指標(biāo)，全面評估。