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每經(jīng)評(píng)論員 李蕾

萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日，今年以來(lái)已有80余位基金經(jīng)理離任，達(dá)到公募基金歷史同期的高峰。其中不乏管理規(guī)模超百億元乃至千億元的“明星基金經(jīng)理”。

知名基金經(jīng)理的離任在行業(yè)內(nèi)早已不是新鮮事。近年來(lái)，隨著人才流動(dòng)性的增強(qiáng)，基金經(jīng)理的跳槽、轉(zhuǎn)型屢見不鮮。對(duì)于基金產(chǎn)品而言，基金經(jīng)理的變更可能帶來(lái)業(yè)績(jī)波動(dòng)，尤其是股票型和混合型基金，基金經(jīng)理的個(gè)人風(fēng)格和投資策略對(duì)產(chǎn)品表現(xiàn)至關(guān)重要，接任者能否延續(xù)原有風(fēng)格成為關(guān)鍵。同時(shí)，部分持有人可能因?qū)π鹿芾韴F(tuán)隊(duì)缺乏信任而選擇贖回，導(dǎo)致基金規(guī)模縮小、業(yè)績(jī)下滑，“人走茶涼”的現(xiàn)象屢見不鮮。

為引導(dǎo)行業(yè)走向更加穩(wěn)健的發(fā)展路徑，2022年證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，明確提出，扭轉(zhuǎn)過度依賴“明星基金經(jīng)理”的發(fā)展模式。這一監(jiān)管導(dǎo)向直指行業(yè)痛點(diǎn)——基金公司如果過度倚重個(gè)別“明星基金經(jīng)理”，無(wú)疑是在“把雞蛋放在一個(gè)籃子里”，一旦核心人才流失，將對(duì)機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定性造成沖擊。

面對(duì)基金經(jīng)理流動(dòng)的常態(tài)化，基金公司近年來(lái)已開始在多個(gè)層面推進(jìn)變革。首先，構(gòu)建工業(yè)化投研體系，降低單個(gè)基金經(jīng)理離職對(duì)產(chǎn)品的影響；其次，強(qiáng)化人才梯隊(duì)建設(shè)，確保關(guān)鍵崗位的平穩(wěn)過渡；此外，在投資者教育方面發(fā)力，逐步淡化個(gè)人影響，轉(zhuǎn)而塑造機(jī)構(gòu)品牌。這些措施幾乎已成為頭部基金公司的標(biāo)配，目的是通過一系列“組合拳”來(lái)平滑人員變動(dòng)所帶來(lái)的波動(dòng)。

盡管基金公司普遍希望通過平臺(tái)化運(yùn)作來(lái)降低基金經(jīng)理離職的影響，但實(shí)際效果參差不齊。有些基金經(jīng)理接手明星產(chǎn)品后表現(xiàn)優(yōu)異，甚至創(chuàng)造了新的業(yè)績(jī)高點(diǎn)，但也有部分新任管理者未能延續(xù)原有風(fēng)格，導(dǎo)致產(chǎn)品表現(xiàn)不佳進(jìn)而遭遇大量贖回。因此，基金經(jīng)理的流動(dòng)雖是行業(yè)發(fā)展的正?，F(xiàn)象，但對(duì)基金產(chǎn)品和投資者的影響仍不容忽視。

未來(lái)，基金管理人需要進(jìn)一步加強(qiáng)投研團(tuán)隊(duì)建設(shè)，優(yōu)化考核機(jī)制，提升平臺(tái)化管理能力，以更穩(wěn)健的方式應(yīng)對(duì)人才流動(dòng)帶來(lái)的挑戰(zhàn)，為投資者提供更加持續(xù)穩(wěn)定的回報(bào)。同時(shí)，投資者也應(yīng)理性看待基金經(jīng)理的更替，更加關(guān)注基金公司的整體投研實(shí)力和長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)，避免因個(gè)別基金經(jīng)理的變動(dòng)而作出短期化決策。

從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的視角來(lái)看，基金經(jīng)理的流動(dòng)正成為行業(yè)邁向成熟的“試金石”。真正具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的基金公司，不應(yīng)僅僅依賴個(gè)別明星基金經(jīng)理，而是應(yīng)當(dāng)將個(gè)人能力轉(zhuǎn)化為系統(tǒng)能力，把明星效應(yīng)沉淀為機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期價(jià)值。當(dāng)投資者開始關(guān)注“XX公司固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)”或“XX公司科技投研組”而非某位基金經(jīng)理的個(gè)人風(fēng)格時(shí)，中國(guó)基金業(yè)或許才算真正邁入成熟發(fā)展的新階段。