證券時報網(wǎng)
吳永芳
2025-05-09 10:25
時隔半年，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會公布了2024年下半年公募基金銷售機(jī)構(gòu)保有規(guī)模的百強(qiáng)名單。這是統(tǒng)計數(shù)據(jù)口徑改革后，協(xié)會第二次公布代銷百強(qiáng)的詳細(xì)數(shù)據(jù)。
新名單中，保有規(guī)模前100名的代銷機(jī)構(gòu)中，券商共有56家，銀行渠道有23家，第三方代銷有19家，保險機(jī)構(gòu)有2家。
100家代銷機(jī)構(gòu)中，非貨基金的保有總規(guī)模合計為9.54萬億元，相比上半年的8.82萬億元增加了8.23%。銀行仍是中流砥柱，合計保有量為4.22萬億元，占比約為44.21%；券商渠道的非貨保有規(guī)模為1.9萬億元，相比去年上半年的1.61萬億元增加了18.49%；第三方及保險渠道的非貨保有規(guī)模為3.42萬億元，相較去年上半年的3.21萬億元增加了6.14%。
截至去年年末，前100家代銷機(jī)構(gòu)權(quán)益基金的保有規(guī)模為4.85萬億元，相比去年一季度末的4.72萬億元增加了2.83%。這和去年的“924行情”有關(guān)，多數(shù)權(quán)益基金的凈值有所增加，總規(guī)模也水漲船高。
其中，銀行渠道的權(quán)益基金保有規(guī)模為2.03萬億元，相比去年上半年的2.11萬億元出現(xiàn)縮水。從占比來看，銀行渠道的權(quán)益基金保有量占總數(shù)量的比例約為41.93%，相比去年上半年的44.79%下降了3.74%。這表明銀行渠道雖然仍是權(quán)益基金銷售的“大本營”，但在激烈的競爭中份額已經(jīng)被券商、第三方渠道日漸蠶食。
此消彼長，56家券商渠道的權(quán)益基金保有規(guī)模合計為1.32萬億元，相比去年上半年的1.18萬億元增長顯著，占比也從去年上半年的24.92%增長到27.26%，這得益于一些新發(fā)基金采取“券商結(jié)算”模式，和券商進(jìn)行深度綁定。
19家第三方代銷渠道的權(quán)益基金保有規(guī)模為1.5萬億元，占比約為30.92%，相比上半年相差不大。這反映了第三方代銷渠道的投資者仍以“長尾人群”為主，投資金額較少，投資群體較為穩(wěn)定。
得ETF者，得天下。受益于去年下半年A500ETF及聯(lián)接基金的影響，100家代銷渠道中指數(shù)基金的保有規(guī)模飆升至1.7萬億元，券商成為最大贏家。56家券商渠道指數(shù)基金的保有規(guī)模達(dá)到了9827億元，占比為57.67%；第三方渠道的保有規(guī)模為5289億元，占比為31.04%；銀行渠道指數(shù)基金的保有規(guī)模僅為1923億元，占比為11.29%，這和ETF聯(lián)接基金的規(guī)模較小有關(guān)。
表：權(quán)益基金保有規(guī)模前50強(qiáng)數(shù)據(jù)明細(xì) 單位：億元 來源：協(xié)會，界面新聞?wù)?/p>
從非貨基金整體規(guī)模來看，截至去年末，前十名分別為螞蟻基金、招商銀行、天天基金、興業(yè)銀行、工商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、騰安基金、平安銀行和中信證券，前十名代銷渠道均迎來環(huán)比增長。其中，螞蟻基金環(huán)比增長8%，招商基金環(huán)比增長超10%，中信證券、華泰證券股的增幅分別為14%、11%。
具體到單個渠道的保有規(guī)模對比來看，權(quán)益基金方面，前十的頭部代銷機(jī)構(gòu)依次為螞蟻基金、招商銀行、天天基金、工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、交通銀行、中信證券、農(nóng)業(yè)銀行和華泰證券。相比去年上半年數(shù)據(jù)，螞蟻規(guī)模環(huán)比增加近7%，招商銀行環(huán)比下降了12%，華泰證券增幅超11.2%，興業(yè)銀行則下降了4.7%。
為什么會出現(xiàn)非貨基金保有量上漲，但權(quán)益基金規(guī)模縮水的情況？有分析人士表示，這意味著該渠道的權(quán)益基金銷售較為疲軟，債券基金成為“沖規(guī)?！钡闹髁?。類似情況并不少見，以中信銀行為例，該渠道的非貨基金保有規(guī)模環(huán)比增加19%，但權(quán)益保有規(guī)模則環(huán)比減少4%。
指數(shù)投資的大潮下，相比依賴于基金經(jīng)理及團(tuán)隊的主動選股能力，“透明、低廉、方便”的指數(shù)基金正在成為投資者的首選。
雖然銀行渠道依舊是非貨基金代銷的主力軍，但面臨的困境已經(jīng)愈發(fā)明顯。部分頭部銀行已經(jīng)開始“自救”。去年7月18日，招行行長王良在“2024財富合作伙伴論壇”上宣布招行公募基金費率全面一折起，這個全面就是指全渠道、全品類、全買入費率。
今年2月份，中信銀行也宣布開啟基金費率“打折季”，有超3500只公募產(chǎn)品參與活動，多只基金產(chǎn)品申購手續(xù)費率1折優(yōu)惠。對于喜歡中長期投資基金的投資者來說，購買申購費率打1折的A類份額，其性價比或要高于按日收取銷售服務(wù)費的C類份額。
除了費率打折之外，還有更深層次的問題亟待解決?！笆袌龊玫臅r候，基金產(chǎn)品才好賣；行情不好的時候，賣出去一款基金產(chǎn)品，很可能會損失一個客戶?！庇幸痪€銀行理財經(jīng)理表示，一旦基金虧損，往往影響的是客戶對銀行的信任度，“雖然銀行代銷的產(chǎn)品并沒有賠償?shù)呢?zé)任，但客戶也會責(zé)怪銀行對產(chǎn)品的篩選和推薦有問題。”
界面新聞記者了解到，銀行支行一般都有代銷產(chǎn)品的任務(wù)，支行將任務(wù)攤派到網(wǎng)點，并對理財經(jīng)理進(jìn)行相應(yīng)考核，指標(biāo)掛鉤績效和獎金。由于任務(wù)是總體考核，一個人完不成，全支行、全網(wǎng)點都會受影響。為了完成銷售任務(wù)，一些員工不得不自己購買，在產(chǎn)品募集時買入，等待產(chǎn)品結(jié)束建倉期、開始運作時，便直接賣出。而這部分資金對于基金的運作卻是“百害無一利”，“一切只為了完成任務(wù)”。
在去年上半年度的業(yè)績發(fā)布會上，招商銀行人士表示，“費率打折不僅僅是為了給客戶省錢，同時也推動基金代銷業(yè)務(wù)從傳統(tǒng)的流量經(jīng)營向著規(guī)模經(jīng)營方向轉(zhuǎn)型，倒逼我們真正從客戶需求出發(fā)，從銷售型轉(zhuǎn)變?yōu)閷＜遗惆樾?，徹底扭轉(zhuǎn)‘重首發(fā)、輕持營’、‘重銷量、輕保有’的局面?！?/p>
“基金代銷的頹勢并非個別機(jī)構(gòu)面臨的困惑，更是行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)?，F(xiàn)在業(yè)內(nèi)已經(jīng)形成共識，對于客戶的維護(hù)及拓展更應(yīng)該強(qiáng)化服務(wù)和陪伴，建立圍繞客戶投前、投中、投后的一站式服務(wù)能力?！蹦彻荚u論人士表示。
