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“非農(nóng)夜”不平靜。

今晚，美國勞工部發(fā)布的2月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加15.1萬人，低于預(yù)期；2月失業(yè)率為4.1%，創(chuàng)去年11月以來新高，略高于預(yù)期。報(bào)告發(fā)布后，交易者預(yù)計(jì)今年美聯(lián)儲(chǔ)將降息約75個(gè)基點(diǎn)。

這是美國總統(tǒng)特朗普任期內(nèi)的第一份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，美國白宮國家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任Hassett表示，在接下來的就業(yè)報(bào)告中將看到政府就業(yè)受到更大影響。華爾街分析稱，就業(yè)增長表明美國經(jīng)濟(jì)仍具有一定的韌性，但失業(yè)率上升也提醒市場關(guān)注美國潛在的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

美國非農(nóng)等數(shù)據(jù)公布后，美股三大指數(shù)一度拉升，隨后全線跳水轉(zhuǎn)跌，截至北京時(shí)間23:40，道指跌0.53%，納指跌0.81%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.69%。美股大型科技股亦集體下挫，微軟、Meta、特斯拉跌超2%。

非農(nóng)就業(yè)報(bào)告出爐

北京時(shí)間3月7日晚間，美國勞工部發(fā)布了2月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加15.1萬人，低于預(yù)期的16萬人，前值由增加14.3萬人修正為12.5萬人。2月失業(yè)率為4.1%，創(chuàng)去年11月以來新高，高于預(yù)期的4%，前值為4%。

報(bào)告顯示，美國2月民間部門崗位增加14.0萬個(gè)，預(yù)估為增加14.2萬個(gè)；美國2月制造業(yè)崗位增加1.0萬個(gè)，預(yù)估為增加0.5萬個(gè)；美國2月政府部門崗位增加1.1萬個(gè)；美國2月每周平均工時(shí)為34.1小時(shí)，預(yù)估為34.2小時(shí)。

美國2月平均時(shí)薪環(huán)比增長0.3%，符合市場預(yù)期。

美國就業(yè)報(bào)告發(fā)布后，交易者仍預(yù)計(jì)今年美聯(lián)儲(chǔ)將降息約75個(gè)基點(diǎn)，分別在6月份、9月份、12月份各降息25個(gè)基點(diǎn)。

多位美聯(lián)儲(chǔ)官員在最新的講話中表示，在恢復(fù)降息之前，希望看到通脹持續(xù)緩解的更多證據(jù)，包括下周即將公布的CPI數(shù)據(jù)。

非農(nóng)報(bào)告發(fā)布后，市場反應(yīng)劇烈，美股三大指數(shù)一度拉升，隨后全線跳水轉(zhuǎn)跌，截至北京時(shí)間23:40，道指跌0.53%，納指跌0.81%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.69%。

美股大型科技股亦集體下挫，微軟、Meta、特斯拉跌超2%，亞馬遜跌超1%，英偉達(dá)、谷歌小幅下跌。

中國資產(chǎn)全線走強(qiáng)，截至22:50，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)漲超1%，三倍做多富時(shí)中國ETF、兩倍做多中國互聯(lián)網(wǎng)股票ETF均漲超2%。

熱門中概股方面，涂鴉智能大漲超8%，嗶哩嗶哩、迅雷大漲超7%，理想汽車、小鵬汽車、極氪漲超5%，蔚來、好未來漲超4%，阿里巴巴、愛奇藝、虎牙、名創(chuàng)優(yōu)品漲超3%，拼多多、網(wǎng)易、百度等漲逾1%。

影響多大？

美國2月份就業(yè)保持穩(wěn)定，失業(yè)率小幅上升，這表明在經(jīng)濟(jì)不確定性上升的情況下，美國勞動(dòng)力市場正在逐漸降溫。在特朗普的政策引發(fā)市場對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂之際，這份報(bào)告是美國勞動(dòng)力市場正在走軟的最新證據(jù)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Augusta Saraiva 認(rèn)為，2月份的就業(yè)數(shù)據(jù)喜憂參半，就業(yè)增長表明美國經(jīng)濟(jì)仍具有一定的韌性，但失業(yè)率上升也提醒市場關(guān)注美國潛在的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

分析師Curran指出，美國制造業(yè)在去年12月、今年1月就業(yè)崗位減少后，2月增加了1萬個(gè)就業(yè)崗位。這對(duì)于在關(guān)稅消息開始之前就已經(jīng)面臨壓力的行業(yè)來說，是一個(gè)積極的數(shù)字。

“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”NickTimiraos表示，美國2月份的失業(yè)率錄得4.14%，自去年5月份以來一直處于相對(duì)較緊的區(qū)間（介于3.95%和4.23%之間）。

分析師Anstey解讀稱，2月份的非農(nóng)報(bào)告中出現(xiàn)的令人沮喪的跡象是，勞動(dòng)力參與率下降至62.4%，這比1月份下降了0.2個(gè)百分點(diǎn)。大約54.6萬人離開了勞動(dòng)力市場。住戶調(diào)查顯示，就業(yè)人數(shù)減少了58.8萬人。

GDS財(cái)富管理公司的Glen Smith寫道，2月份的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可能會(huì)改變美聯(lián)儲(chǔ)今年的利率路徑。該報(bào)告仍然沒有考慮到DOGE的大部分裁員情況，美聯(lián)儲(chǔ)有可能在6月降息。

加拿大帝國商業(yè)銀行分析師Ali Jaffery表示，未來幾個(gè)月，隨著更多辭職或被解雇的聯(lián)邦工作人員出現(xiàn)在數(shù)據(jù)中，美國就業(yè)市場可能會(huì)面臨壓力。

風(fēng)暴即將來襲

這是特朗普任期內(nèi)的第一份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。展望后市，華爾街分析人士警告稱，特朗普的貿(mào)易政策的不確定性增加以及美國聯(lián)邦政府大幅裁員可能在未來幾個(gè)月削弱勞動(dòng)力市場的韌性。

美國2月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，美國2月聯(lián)邦政府雇員環(huán)比減少1萬人。美國白宮國家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任Hassett表示，在接下來的報(bào)告中將看到政府就業(yè)受到更大影響。

需要指出的是，馬斯克領(lǐng)導(dǎo)的美國“政府效率部”(DOGE)對(duì)美國就業(yè)市場造成的“殺傷”，或許尚未完全體現(xiàn)在2月的非農(nóng)數(shù)據(jù)中。因?yàn)?，美國勞工統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)是在2月第二周進(jìn)行收集的，而DOGE掀起的大裁員2月中旬才開始發(fā)力。

分析師Jersey表示，2月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告似乎對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)和美國國債市場前景都沒有太大影響。因?yàn)?月份的大量裁員都是在調(diào)查周之后進(jìn)行的，因此下一份報(bào)告可能會(huì)更好地反映勞動(dòng)力市場的健康狀況。

花旗也表示，2月可能是“健康”就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)的最后一個(gè)月，就業(yè)環(huán)境在春季和夏季可能進(jìn)一步惡化，聯(lián)邦政府裁員和政府資金削減將成為額外的下行風(fēng)險(xiǎn)，失業(yè)率可能在今年年中攀升至約5%的水平。

花旗警告稱，預(yù)計(jì)聯(lián)邦部門約30萬個(gè)職位流失將可能從3月、4月開始反映在勞動(dòng)力市場數(shù)據(jù)中，持續(xù)至9月、10月。根據(jù)勞動(dòng)參與率的變化情況，30萬個(gè)職位直接損失可能導(dǎo)致失業(yè)率上升0.1—0.3個(gè)百分點(diǎn)。

另據(jù)華爾街機(jī)構(gòu)如聯(lián)信銀行、Evercore ISI和巴克萊銀行預(yù)測，到今年年底，聯(lián)邦政府總裁員人數(shù)可能超過50萬人，這一數(shù)字將抵消2024年美國就業(yè)增長總量的四分之一。

校對(duì)：彭其華?????