日韩人妻av一区二区-精品国产综合区久久久久久蜜臀-色女激情五月激情五月-99热国产这里只有的精品

徹底擋不住了！

今天，恒生指數(shù)再創(chuàng)新高，恒生科技指數(shù)一度飆漲5%。一眾與之相關(guān)聯(lián)的ETF徹底沸騰，南方兩倍做多恒生科技ETF一度暴漲10%，在內(nèi)地上市的兩大恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF雙雙大漲近8%。與此同時(shí)，A股市場(chǎng)亦在港股的帶動(dòng)之下再次爆發(fā)。

與此同時(shí)，華爾街傳來(lái)大消息：美國(guó)市場(chǎng)正發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。理柏的數(shù)據(jù)顯示，自去年11月特朗普贏得大選以來(lái)，中國(guó)主題基金的資金幾乎不間斷地流出，但這種現(xiàn)象在2月初出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，自此以后流入了約 30億美元。一場(chǎng)歷史性的全球貿(mào)易戰(zhàn)、歐洲擬出臺(tái)的1.2萬(wàn)億美元財(cái)政刺激計(jì)劃以及中國(guó)崛起成為科技競(jìng)賽領(lǐng)頭羊，正在顛覆全球資金的認(rèn)知，一些活躍資本可能正在撤出美國(guó)，轉(zhuǎn)戰(zhàn)中歐。

股市集體爆發(fā)

市場(chǎng)似乎已經(jīng)從特朗普關(guān)稅威脅和美股殺跌當(dāng)中恢復(fù)過(guò)來(lái)，今天恒生指數(shù)大漲近700點(diǎn)，并創(chuàng)出階段新高。恒生科技指數(shù)再度暴漲近5%。ETF集體沸騰，南方兩倍做多恒生科技ETF大漲近10%；輝立香港新股大漲近6.5%，內(nèi)地上市的兩大恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF雙雙大漲近8%。

內(nèi)地A股亦大幅飆升，上證指數(shù)一度大漲超40點(diǎn)，代表中小盤個(gè)股的寬基中證1000和國(guó)證2000漲幅都超2%。軟件及信創(chuàng)主題ETF爆發(fā)，軟件50ETF基金、信創(chuàng)ETF、互聯(lián)網(wǎng)ETF、軟件ETF、信創(chuàng)50ETF均大漲超6%。

與此同時(shí)，還可以注意到一個(gè)現(xiàn)象，近期全球國(guó)債都在殺跌。今天早間，國(guó)債期貨30年期主力合約下跌0.54%，10年期主力合約跌0.27%，5年期主力合約跌0.18%，2年期主力合約跌0.08%。午后，中國(guó)10年期國(guó)債期貨下跌0.3%至108.135。日本5年期國(guó)債收益率升至1.125%，續(xù)創(chuàng)2008年10月以來(lái)新高。昨天，德國(guó)國(guó)債收益率飆漲，10年期德債收益率單日暴漲30個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)1990年以來(lái)最大單日漲幅，2年期和30年期德債收益率也均漲超20個(gè)基點(diǎn)。相對(duì)而言，除了近三個(gè)交易日之外，美國(guó)國(guó)債收益率持續(xù)下行，從年初的4.8%跌到當(dāng)下的4.3%左右水平。

這背后的原因是，全球主要經(jīng)濟(jì)體除美國(guó)之外，似乎都來(lái)到了一個(gè)財(cái)政擴(kuò)張期。昨天，中國(guó)將赤字率水平提升至4%；德國(guó)候任總理弗里德里?！つ墓剂艘豁?xiàng)全面的財(cái)政改革計(jì)劃，釋放數(shù)千億歐元用于國(guó)防和基礎(chǔ)設(shè)施投資。這一計(jì)劃被視為德國(guó)財(cái)政政策的重大轉(zhuǎn)變。整個(gè)歐盟更是擬出臺(tái)1.2萬(wàn)億美元財(cái)政刺激計(jì)劃。

究竟發(fā)生了什么？

其實(shí)，近期除了中國(guó)股市之外，歐洲股市也是迭創(chuàng)新高，美股表現(xiàn)反而比較弱。那么，這里面的邏輯究竟發(fā)生了什么變化？從目前華爾街傳來(lái)的消息看，市場(chǎng)認(rèn)為，當(dāng)前的全球資金流向格局正在發(fā)生變化。在美國(guó)市場(chǎng)的活躍資金正在流向中國(guó)和歐洲。

在過(guò)去三年的大部分時(shí)間里，投資者押注“美國(guó)例外論”，即美國(guó)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、股價(jià)、人工智能和其他領(lǐng)域領(lǐng)先于其他國(guó)家。然而，在中國(guó)和歐洲擴(kuò)大財(cái)政支出的同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)正在走弱，本周美國(guó)關(guān)稅引發(fā)的貿(mào)易戰(zhàn)也正在損害這個(gè)全球最大經(jīng)濟(jì)體內(nèi)外的情緒。

在股市走弱的同時(shí)，美元匯率也持續(xù)下行。歐元兌美元匯率飆升至 1.07以上的四個(gè)月高點(diǎn)，多家銀行紛紛放棄近期要求歐元兌美元匯率降至平價(jià)的呼吁。根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)的每周數(shù)據(jù)，自美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普今年1月就職以來(lái)，投資者對(duì)美元的看漲押注已減少了一半，至約160億美元。美國(guó)銀行指數(shù)在過(guò)去一個(gè)月里下跌了 8%，而其歐洲同類股票已上漲15%。投資者紛紛將資金投入歐洲，以實(shí)現(xiàn)對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的多元化。

剛剛上任不久，特朗普就撕毀了自1945年以來(lái)制定的外交關(guān)系劇本，對(duì)美國(guó)最大的貿(mào)易伙伴征收關(guān)稅，發(fā)動(dòng)了全球貿(mào)易戰(zhàn)，并迫使歐洲領(lǐng)導(dǎo)人徹底反思如何為自身安全提供資金。這是導(dǎo)致歐洲財(cái)政擴(kuò)張的重要原因。

另一方面，1月底，一種此前不為人知的低成本中國(guó)人工智能模型突然出現(xiàn)，使得華爾街在人工智能軍備競(jìng)賽中的押注受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)。DeepSeek的出現(xiàn)不僅打破了人們對(duì)人工智能競(jìng)賽成本和效率的假設(shè)，也打破了人們對(duì)中國(guó)落后于西方公司的懷疑。香港上市科技股自 1 月 27 日以來(lái)，已飆升近30%，而一籃子美國(guó)科技巨頭的股票則下跌了12%。有業(yè)內(nèi)資管人士表示，中國(guó)股市已經(jīng)不受美國(guó)提高關(guān)稅的影響，因?yàn)橹袊?guó)日益增強(qiáng)的實(shí)力正在支撐國(guó)內(nèi)資產(chǎn)。

不過(guò)，對(duì)于目前的格局，也有一些人持不同意見。他們認(rèn)為，強(qiáng)勁的美國(guó)經(jīng)濟(jì)和相對(duì)較高的利率將使美元長(zhǎng)期保持吸引力。

校對(duì)：李凌鋒??