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2月19日，A股低開(kāi)高走，全天士氣不錯(cuò)，日成交額超過(guò)1.7萬(wàn)億元，主力資金流入半導(dǎo)體、軟件開(kāi)發(fā)、汽車(chē)零部件等板塊，其中人形機(jī)器人等相關(guān)科技股備受資金青睞。

受訪人士表示，資金偏存量博弈的環(huán)境下，題材板塊輪動(dòng)較快，中小票表現(xiàn)突出。對(duì)于已處高位的科技股，投資者需謹(jǐn)慎對(duì)待，避免盲目追高?？梢缘却卣{(diào)后的低吸機(jī)會(huì)，可選擇具有業(yè)績(jī)支撐及政策利好的科技細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行布局。

人形機(jī)器人等科技股大爆發(fā)

今日，A股低開(kāi)后走高，滬指收漲0.81%報(bào)3351.54點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收漲2.03%報(bào)2226.98點(diǎn)。科創(chuàng)50漲幅超過(guò)2%，北證50漲幅超過(guò)5%。

就A股交投氛圍來(lái)看，蛇年以來(lái)均保持較高熱情，今日成交額為1.75萬(wàn)億元。

個(gè)股來(lái)看，A股共計(jì)4645只個(gè)股收漲，漲停股120只；591只個(gè)股收跌，跌停股4只。

31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，煤炭、銀行等周期股微跌，其他26個(gè)飄紅，尤其是科技板塊漲幅靠前，機(jī)械設(shè)備板塊漲幅超過(guò)4%，電子板塊以3.39%漲幅緊隨其后，計(jì)算機(jī)、汽車(chē)、國(guó)防軍工、通信、傳媒、電力設(shè)備板塊均表現(xiàn)不錯(cuò)。

今日人形機(jī)器人更受資金青睞，減速器、汽車(chē)芯片、光刻膠等概念大漲。對(duì)此，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、基金經(jīng)理?xiàng)畹慢埜嬖V《國(guó)際金融報(bào)》記者，今日滬深兩市呈現(xiàn)反彈走勢(shì)，人形機(jī)器人板塊無(wú)疑是領(lǐng)漲板塊之一，帶動(dòng)了整個(gè)市場(chǎng)的人氣。

DeepSeek概念昨日回調(diào)，今日卷土重來(lái)，概念指數(shù)上漲2.78%，相關(guān)個(gè)股大漲。“預(yù)計(jì)DeepSeek概念在未來(lái)仍有可能頻繁活躍，但投資者應(yīng)將注意力更加集中于該領(lǐng)域內(nèi)的核心標(biāo)的上?！备裆侠碡?cái)研究員畢夢(mèng)姌對(duì)記者分析。

談及機(jī)器人概念股今日的突出表現(xiàn)，畢夢(mèng)姌指出，這表明機(jī)器人概念依然是當(dāng)前最具持續(xù)性的熱門(mén)主題。多數(shù)相關(guān)個(gè)股持續(xù)展現(xiàn)出震蕩上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)。

就今日市場(chǎng)特征，排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，一方面，今天中小票表現(xiàn)突出，呈現(xiàn)出輪漲態(tài)勢(shì)，多只個(gè)股創(chuàng)下歷史新高或階段新高；另一方面，主力資金流入半導(dǎo)體、軟件開(kāi)發(fā)、汽車(chē)零部件等板塊，顯示出資金對(duì)科技板塊長(zhǎng)期價(jià)值的認(rèn)可?？萍及鍓K會(huì)成為本輪行情的領(lǐng)漲板塊，帶動(dòng)A股市場(chǎng)走強(qiáng)。

“科技板塊是今年的主線，或貫穿行情始終，在昨日大幅回調(diào)后今日反彈是順理成章的事?！表槙r(shí)投資權(quán)益投資總監(jiān)易小斌在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，整體上，資金仍偏存量博弈，新增資金并不明顯，因此輪動(dòng)較快。熱點(diǎn)變化上，前幾天集中在DeepSeek方面，今天熱點(diǎn)主要是人形機(jī)器人。市場(chǎng)表現(xiàn)上有兩個(gè)特點(diǎn)：一是多點(diǎn)發(fā)散，涉及到的方方面面都有所表現(xiàn)；二是強(qiáng)者恒強(qiáng)，迭創(chuàng)新高。在偏題材的炒作階段，所有與之相關(guān)的公司都有良好表現(xiàn)，交易方式以快進(jìn)快出為好，同時(shí)也需要較強(qiáng)的研究深度和預(yù)判能力。市場(chǎng)仍以AI為主線，其他板塊也會(huì)伺機(jī)而動(dòng)，呈現(xiàn)出快速輪動(dòng)的態(tài)勢(shì)，指數(shù)則表現(xiàn)相對(duì)溫和。若基本面出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)跡象，權(quán)重向上進(jìn)攻，上漲空間才能打開(kāi)。

注意科技股回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

年初至今，計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備、汽車(chē)、電子、通信等相關(guān)科技板塊漲幅靠前。那么，在板塊、個(gè)股輪動(dòng)背景下，當(dāng)前能否繼續(xù)布局AI、半導(dǎo)體等相關(guān)科技股？

“今日科技板塊大漲，主要集中在人工智能、半導(dǎo)體芯片和人形機(jī)器人。”壁虎資本基金經(jīng)理張小東向《國(guó)際金融報(bào)》記者分析，主要原因?yàn)橹忻涝诳萍疾┺?，我?guó)人工智能、半導(dǎo)體、人形機(jī)器人等關(guān)鍵領(lǐng)域的技術(shù)突破，階段性取得優(yōu)勢(shì)，提振市場(chǎng)信心，為我國(guó)的科技板塊估值修復(fù)提供了動(dòng)力。

“目前在沒(méi)有大量增量資金的情況下，存量市場(chǎng)的板塊輪動(dòng)或較快?！碑厜?mèng)姌提示風(fēng)險(xiǎn)稱(chēng)，中小票輪漲的現(xiàn)象反映出市場(chǎng)資金在尋找具有成長(zhǎng)潛力和技術(shù)創(chuàng)新能力的中小市值企業(yè)進(jìn)行布局。這類(lèi)企業(yè)通常具有較高的靈活性和創(chuàng)新能力，然而在追高這類(lèi)股票時(shí)，投資者需要注意估值風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)情緒的波動(dòng)。隨著股價(jià)的上漲，企業(yè)的估值也會(huì)相應(yīng)提升。如果估值過(guò)高，而企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)無(wú)法匹配，那么股價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)回調(diào)。另外，當(dāng)市場(chǎng)情緒過(guò)于樂(lè)觀時(shí)，投資者可能會(huì)盲目追高，導(dǎo)致股價(jià)出現(xiàn)泡沫。一旦市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，股價(jià)可能會(huì)大幅下跌。

安爵資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，今日科技板塊的反彈中，中小盤(pán)股表現(xiàn)活躍，整體反彈修復(fù)力度較大，可以看出市場(chǎng)資金在大盤(pán)藍(lán)籌股和小微盤(pán)股之間輪動(dòng)，中小票在前期短暫調(diào)整后迎來(lái)補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。主力資金持續(xù)流入科技成長(zhǎng)股，如機(jī)器人板塊、電子行業(yè)等，顯示市場(chǎng)對(duì)科技板塊的關(guān)注度和資金支持力度仍在增加。

就投資者當(dāng)前布局科技板塊需要注意的事項(xiàng)，劉巖直言，首先，當(dāng)前科技板塊部分個(gè)股和細(xì)分領(lǐng)域短期漲幅較大，追高買(mǎi)入可能面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。其次，市場(chǎng)資金在不同板塊之間輪動(dòng)較快，科技板塊的反彈可能受到其他板塊崛起的分流影響。如果市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換，科技板塊的短期震蕩將會(huì)加大。最后，經(jīng)過(guò)前期快速上漲和今日反彈，部分科技股估值可能已經(jīng)偏高，若未來(lái)業(yè)績(jī)無(wú)法支撐當(dāng)前估值，可能會(huì)引發(fā)價(jià)格大幅回調(diào)。

“投資者對(duì)于已經(jīng)處于高位的科技股謹(jǐn)慎對(duì)待，避免盲目追高，可以等待回調(diào)后的低吸機(jī)會(huì)?！眲r建議，選擇具有業(yè)績(jī)支撐和政策利好的科技細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行布局，如AI應(yīng)用落地、人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈、算力基礎(chǔ)設(shè)施等。在參與科技板塊反彈時(shí)，一定要注意控制倉(cāng)位，做好止損策略，避免因短期波動(dòng)導(dǎo)致較大損失。

“自DeepSeek發(fā)布以來(lái)，多家外資投行和基金看多中國(guó)資產(chǎn)。DeepSeek的成功代表國(guó)產(chǎn)大模型從追趕邁向創(chuàng)新，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)開(kāi)端或已形成，未來(lái)相關(guān)應(yīng)用創(chuàng)新有望迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)并不斷完善性能，人工智能產(chǎn)業(yè)有望進(jìn)入景氣度投資。”中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，本輪人工智能行情的第一階段由ChatGPT催化的海外產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)映射行情已經(jīng)結(jié)束。未來(lái)產(chǎn)業(yè)有望進(jìn)入第二階段行情，DeepSeek的成功或已提前引發(fā)市場(chǎng)搶跑。在本輪由DeepSeek提前引發(fā)的人工智能第二階段行情中，伴隨政策對(duì)于人工智能的支持、景氣度成為權(quán)益市場(chǎng)投資線索之一，科技板塊熱度有望延續(xù)，并擴(kuò)散至有機(jī)會(huì)被人工智能賦能的下游行業(yè)。DeepSeek發(fā)布以來(lái)，計(jì)算機(jī)和傳媒指數(shù)收益率再次領(lǐng)跑，預(yù)計(jì)未來(lái)中下游行業(yè)的AI應(yīng)用端將迎來(lái)快速發(fā)展的黃金時(shí)期并有望貢獻(xiàn)更高的超額收益。

兩會(huì)前或震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)

昨日市場(chǎng)大幅回調(diào)，今日并沒(méi)有繼續(xù)走低，反而資金表現(xiàn)熱情。兩會(huì)將近，投資者如何持倉(cāng)布局？

“市場(chǎng)分化依然存在，投資者一方面需要注意板塊間的分化風(fēng)險(xiǎn)；另一方面需關(guān)注到部分前排標(biāo)的短線上漲乖離較大，存在調(diào)整壓力?！眲⒂腥A指出，在政策支持、流動(dòng)性改善、資金參與熱情增強(qiáng)、投資者信心回升、科技板塊持續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)、政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)等因素的共同作用下，市場(chǎng)將呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)的走勢(shì)。

“盡管科技股反彈勢(shì)頭強(qiáng)勁，但投資者仍要注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該關(guān)注一些估值合理、有真正技術(shù)含量且業(yè)績(jī)確定的公司?！睆埿|分析，從市場(chǎng)資金交投來(lái)看，在兩會(huì)前，市場(chǎng)會(huì)震蕩向上前行，因?yàn)橥ǔ蓵?huì)前市場(chǎng)對(duì)政策利好有所預(yù)期，資金會(huì)提前布局。等會(huì)議結(jié)束后資金會(huì)圍繞會(huì)議的決策方向，根據(jù)板塊輪動(dòng)上漲。

“隨著政策預(yù)期不斷升溫，特別是兩會(huì)臨近，市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩上行的態(tài)勢(shì)。需要注意的是，盡管市場(chǎng)整體趨勢(shì)向上，近期市場(chǎng)成交量也有放大，但部分指數(shù)已接近前期高點(diǎn)，存在一定的套牢盤(pán)壓力，短期可能出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)?！痹趧r看來(lái)，科技板塊仍是市場(chǎng)核心熱點(diǎn)，特別是AI、人形機(jī)器人、半導(dǎo)體等領(lǐng)域。隨著DeepSeek等大模型催化，相關(guān)板塊如云計(jì)算、AI醫(yī)療、算力產(chǎn)業(yè)鏈等表現(xiàn)活躍。不過(guò)，目前TMT（科技、媒體和通信）板塊交易擁擠度較高，短期波動(dòng)或加劇。

近期市場(chǎng)資金在不同板塊和個(gè)股之間輪動(dòng)較快，中小盤(pán)股和部分滯漲品種短期內(nèi)有望迎來(lái)補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。但是，中小盤(pán)個(gè)股市值較小、彈性較大，更容易受到資金的炒作，在板塊輪動(dòng)過(guò)程中，會(huì)有更多的中小盤(pán)個(gè)股出現(xiàn)快速上漲的情況，但同時(shí)這類(lèi)個(gè)股的波動(dòng)也較大，大漲大跌的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。

記者：朱燈花