證券日報
證券日報兩會報道組田鵬
2025-03-12 09:22
甲骨文公司作為IT行業(yè)的巨頭，隨著人工智能（AI）的興起，其地位可能在未來幾年更加突出。深度參與OpenAI的5000億美元“星門”項目，使甲骨文擁有了主導(dǎo)AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域所需的一切資源。
甲骨文公司主要在三個不同的領(lǐng)域開展業(yè)務(wù)，這些領(lǐng)域相輔相成，共同推動了對AI架構(gòu)的熱情：云和許可證是主要的收入驅(qū)動力。硬件部門為新興的AI革命提供了必要的計算支柱，支持各種AI驅(qū)動的工作負(fù)載和企業(yè)需求。服務(wù)部門確保企業(yè)能夠有效地優(yōu)化和集成這些技術(shù)，也為公司未來的戰(zhàn)略決策提供信息。
分析師認(rèn)為，與亞馬遜的AWS和微軟的Azure不同，甲骨文專注于AI優(yōu)化解決方案，這使其在持續(xù)改進(jìn)和功能開發(fā)方面具有主要優(yōu)勢。
“星門”項目是OpenAI與軟銀共同發(fā)起的一項5000億美元的投資計劃，旨在開發(fā)尖端數(shù)據(jù)中心，為未來的AI工作構(gòu)建巨大的容量和復(fù)雜性。甲骨文的云基礎(chǔ)設(shè)施（OCI）將在處理OpenAI模型的巨大處理需求方面發(fā)揮關(guān)鍵作用，從而在不斷增長的領(lǐng)域中獲得可靠的收入。第一個數(shù)據(jù)中心正在德克薩斯州建設(shè)中。甲骨文優(yōu)化小型區(qū)域云中心的戰(zhàn)略，對于保持相對于競爭對手的成本效益優(yōu)勢至關(guān)重要。隨著AI應(yīng)用的持續(xù)激增，該公司的云服務(wù)將進(jìn)一步增長，從而帶來穩(wěn)定的收入增長。
甲骨文2025年第二季度云基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的收入飆升，同比增長52%。預(yù)計明年該領(lǐng)域收入將超過250億美元。除了私營部門的合作，甲骨文還獲得了多份政府機(jī)密數(shù)據(jù)合同，這為與美國國防部等客戶以及在其他國家安全和醫(yī)療保健領(lǐng)域開展合作打開了巨大的機(jī)會。此外，甲骨文還在持續(xù)加強(qiáng)其資產(chǎn)負(fù)債表，大幅降低了債務(wù)水平，并穩(wěn)步提升了公司價值。
盡管前景樂觀，但也存在一些風(fēng)險：甲骨文的云市場份額仍遠(yuǎn)落后于AWS；建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施的成本巨大，“星門”項目的投資并不能保證短期內(nèi)就能提高業(yè)績。谷歌、微軟和英偉達(dá)等科技巨頭都在爭奪AI領(lǐng)域的市場領(lǐng)導(dǎo)地位，這些公司擁有更豐富的資源和更靈活的服務(wù)，可能會對甲骨文構(gòu)成威脅。
華爾街對公司股票的共識評級為“中等買入”，平均目標(biāo)價為192.88美元/股。
校對：呂久彪
