新財富雜志
陶娟
2025-05-09 23:13
2月18日，A股放量下跌，日成交額達(dá)1.83萬億元。市場飄綠居多，尤其是DeepSeek等相關(guān)概念集體大幅回調(diào)，領(lǐng)跌全場。后市怎么走？
受訪人士認(rèn)為，近期DeepSeek相關(guān)概念積累了較大漲幅，資金有強(qiáng)烈的獲利了結(jié)需求，接下來需警惕短期炒作風(fēng)險、避免追高。如果DeepSeek方向后續(xù)延續(xù)調(diào)整，整體市場可能會進(jìn)入震蕩的狀態(tài)。
A股放量大跌
今日上午，A股買賣雙方力量博弈，呈現(xiàn)低位寬幅震蕩，午后“繃不住”，加速下跌。
最終，指數(shù)、板塊、個股收跌居多，滬指收跌0.93%報3324.49點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收跌1.98%報2182.57點(diǎn)。科創(chuàng)50、北證50跌幅均超過2%，滬深300、上證50跌幅均不超過1%。
成交方面，市場交投氛圍活躍，今日A股成交額為1.83萬億元。
31個申萬一級行業(yè)板塊中，僅有銀行板塊上漲護(hù)盤，其余均收跌，跌幅超過2%的就有15個板塊，包括電子、非銀金融、國防軍工、房地產(chǎn)、通信等，其中傳媒以4.29%的跌幅領(lǐng)跌全場，商貿(mào)零售跌幅也超4%，社會服務(wù)、計算機(jī)、輕工制造板塊跌幅超過3%。
盲盒經(jīng)濟(jì)概念跌近7%，Sora概念跌幅近6%，AI語料、AIGC概念、AI智能體、kimi概念跌幅均超過4%。
市場分歧加大
DeepSeek概念跌近4%，相關(guān)個股出現(xiàn)不同程度的下跌，2家企業(yè)跌停。AI相關(guān)概念股今日也熄火。
“DeepSeek相關(guān)概念在短期內(nèi)已積累了較大漲幅，市場分歧開始加大?！迸排啪W(wǎng)財富研究員卜益力在接受《國際金融報》記者采訪時表示，這意味著DeepSeek相關(guān)概念純炒作階段已經(jīng)過去，接下來需警惕短期炒作風(fēng)險、高位股補(bǔ)跌風(fēng)險。投資標(biāo)的選擇上，優(yōu)先選擇與DeepSeek有明確合作且業(yè)務(wù)協(xié)同性強(qiáng)的公司，而要避免參與業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)模糊或基本面較弱的公司。
“前期市場反彈是因?yàn)镈eepSeek相關(guān)概念帶動多個方向標(biāo)的上漲促成的，由于短期上漲速度較快出現(xiàn)回調(diào)，而市場沒有較強(qiáng)的邊際變化，因此A股開始放量下跌?！鼻鄭u安值投資高級研究員程天燚對記者表示，當(dāng)下更應(yīng)該注意優(yōu)選核心受益標(biāo)的，非核心邏輯的標(biāo)的需要謹(jǐn)慎。
“今日市場放量下跌，是短期調(diào)整信號。說明獲利盤了結(jié)的意愿比較堅決，但這種調(diào)整并不意味牛市終結(jié)，前期反彈后迎來短暫調(diào)整是正常且必要的?！贝蟮琅d業(yè)投資總經(jīng)理黃華艷告訴《國際金融報》記者，值得注意的是，三大AMC（資產(chǎn)管理公司）股權(quán)劃轉(zhuǎn)匯金，奠定了金融板塊的底部基調(diào)。未來市場是否大震蕩，看金融板塊是否給力，若板塊輪動起來就沒有太大問題。當(dāng)下A股估值不高，沒必要太擔(dān)憂。
后續(xù)怎么走
市場接下來如何演繹？
“近期或?qū)⒅鸩竭M(jìn)入到政策博弈階段，在寬松政策預(yù)期的推動下，指數(shù)行情或仍可期待。”卜益力表示，DeepSeek推動全球重估中國資產(chǎn)價值，資金大舉進(jìn)入中國資產(chǎn)。雖然短期市場漲幅較大從而導(dǎo)致波動有所放大，但中國資產(chǎn)仍具有較高估值吸引力。
“AI應(yīng)用并未形成業(yè)績催化，當(dāng)前更多是概念炒作，需注意控制風(fēng)險?！秉S華艷直言，未來科技板塊會分化，純科技算力、芯片、半導(dǎo)體、存儲有望上漲，后期傳媒、娛樂游戲或輪番上漲，因此需要掌握板塊周期，適當(dāng)切換景氣周期。
富榮基金認(rèn)為，考慮到DeepSeek催化的時間（兩周）以及當(dāng)前的宏微觀環(huán)境，如兩會前的政策發(fā)力預(yù)期以及上市公司業(yè)績處于真空期等，科技板塊仍具有持續(xù)演繹的空間。短期內(nèi)，市場大概率仍將由預(yù)期主導(dǎo)，建議圍繞未來成長空間廣闊、2025年有業(yè)績高增預(yù)期或困境反轉(zhuǎn)預(yù)期的細(xì)分行業(yè)進(jìn)行布局。
摩根士丹利基金對市場依然保持相對積極態(tài)度。從宏觀角度，美元指數(shù)下行及國內(nèi)金融數(shù)據(jù)超預(yù)期均有望對市場形成一定提振作用，但最為重要的是投資者對國內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)的信心提升，進(jìn)而使得中國資產(chǎn)估值的整體性修復(fù)成為可能，近期也有不少外資投行分析師開始看多中國。AI應(yīng)用、AI基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域可能仍是市場熱點(diǎn)，同時具備出海能力的公司、高端制造以及受益于國內(nèi)消費(fèi)刺激政策發(fā)力的汽車、家電、消費(fèi)電子等也值得重視。
“短期來看，市場不存在大幅下跌的基礎(chǔ)。但當(dāng)下階段，市場受到DeepSeek的影響較大，如果DeepSeek方向后續(xù)延續(xù)調(diào)整，整體市場可能會進(jìn)入震蕩的狀態(tài)。”程天燚認(rèn)為，中期來看，中國經(jīng)濟(jì)邊際向好，同時近期舉辦了高規(guī)格的民企座談會，彰顯了對民營經(jīng)濟(jì)的高度重視，預(yù)計民營企業(yè)未來在科技創(chuàng)新中將發(fā)揮更大的作用，這些都對市場信心有所提振。
記者：朱燈花
文字編輯：陳偲
版面編輯：畢丹丹
